Titaniums försäljning piggnade till tydligt i september

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-10-10 09:50 GMT. Ge feedback här.

Titanium publicerade sina månadsrapporter för fonderna i september, och baserat på dessa sågs äntligen en länge väntad uppgång i nyförsäljningen. Nettoinflödet var enligt våra beräkningar ungefär 10 MEUR på plussidan, drivet av PE-fonden. Detta lyfte försäljningen för hela början av året nära noll. Även om resultatet för början av året naturligtvis är svagt, är försäljningen i september uppmuntrande. Försäljningen av PE-fonden är ännu i ett tidigt skede, och man bör inte dra för stora slutsatser med hänvisning till en enskild månad. Dessutom noterar vi att både Vårdfastigheterfond och Bostadsfonden har skjutit upp betalningen av sina inlösen, och företaget har enligt vår bedömning betydande inlösen i kö, särskilt i Vårdfastigheterfonden. Vår omfattande analys som publicerades i somras kan läsas här.

Vårdfastigheterfond

Vårdfastigheterfondens egna kapital var ungefär på samma nivå som föregående månad, 481 MEUR (8/25 480 MEUR). Teckningarna i fonden har varit mycket låga under hela början av året, och vår tolkning är att den omfattande medierapporteringen om fastighetsfondsproblem samt Titaniums beslut att skjuta upp inlösenbetalningar har påverkat fondens försäljning negativt. Nettohyresintäkterna minskade något till 5,90 % (8/25 5,93 %), och uthyrningsgraden var som vanligt hög, 99 %. Antalet fastigheter förblev 144, och fonden har ännu inte sålt en enda fastighet för att finansiera sina framtida inlösen. Företaget kommer sannolikt att sälja ett större antal fastigheter på en gång för att finansiera sina inlösen, så som det har gjort tidigare.

Titanium Vårdfastigheterfonds utveckling (MEUR)
 

 
Baltikumfonden

Baltiafondens eget kapital uppgick i september till samma nivå som föregående månad, 100 MEUR. Fondens nettouthyrningsgrad låg kvar på föregående månads nivå på 7,3 % och antalet objekt var tio. Vi noterar att Baltia-fonden har kunnat betala sina inlösen i tid (ungefär 7 MEUR i inlösen betalades i juni), och det finns därmed ingen väsentlig risk för fondens inlösen.

PE-fonden

Beträffande de övriga fonderna växte PE-fondens storlek till 8 MEUR (augusti 6 MEUR). Dessutom uppgav företaget i sin översikt att det hade sålt PE-fonden för 7 MEUR efter utgången av granskningsperioden. Vår uppfattning är att detta hänvisar till försäljningen i slutet av september, eftersom fondens storlek endast återspeglar teckningar gjorda fram till den 12 september. Om vår tolkning är korrekt skulle PE-fonden nu uppgå till 15 MEUR, och försäljningen till privata investerare under den första dryga månaden skulle vara något under 10 MEUR. Vi anser att detta är en måttlig prestation och något mer än våra estimat. Vi noterar dock att försäljningen fortfarande är i ett tidigt skede och att det fortfarande finns osäkerhet kring tolkningen av siffrorna.

Titanium behöver desperat försäljning av produkter utanför fastighetsfonderna, eftersom de förestående inlösen i fastighetsfonderna oundvikligen kommer att orsaka ett tydligt hack i företagets siffror. För att fylla denna lucka är PE-fonden naturligtvis i fokus.

Övriga fonder

Bland de övriga fonderna var Bostadsfonden en positiv överraskning och samlade in ett nettoinflöde på några miljoner euro. Att sälja Bostadsfonden på den nuvarande marknaden är enligt oss en bra prestation, även om siffrorna naturligtvis är små. Försäljningen underlättar också betalningen av inlösen som står i kö. Försäljningen av övriga fonder låg nära noll, vilket är förståeligt då organisationens fokus ligger på PE-fonderna. Vi påminner investerare om att företaget tidigare avvecklade Titanium Kapitalförvaltningsfond och omvandlade den till tre separata fonder. Dessa fonder syns inte längre i månadsrapporterna, eftersom de endast säljs som en del av en kapitalförvaltningslösning.