Titaniums Vårdfastigheterfond har ingått ett refinansieringsavtal på 240 MEUR med Deutsche Bank

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-03-02 07:20 GMT. Ge feedback här.

Titanium meddelade på måndagen att dess specialplaceringsfond Titanium Vårdfastigheter har undertecknat ett refinansieringsavtal på 240 MEUR med Deutsche Bank AG. Vi ser arrangemanget som ett positivt steg som ger fonden arbetsro mitt i betydande inlösenpress. Arrangemanget ersätter fondens tidigare finansieringsavtal som ingicks 2024. Nyheten föranleder inga ändringar i våra vinstestimat för Titanium.

Det nya paketet är större och mer långsiktigt

Det nu ingångna finansieringspaketet ersätter det tidigare paketet på 203 MEUR som ingicks i juni 2024, där Danske Bank och OP var finansiärer. Enligt vår bedömning förföll det tidigare paketet nu i sommar. Det nya finansieringspaketet är långsiktigt, vilket enligt vår bedömning innebär en löptid på 3–5 år. Därmed är fondens arbetsro säkrad för en längre tid. Paketet är också större (240 MEUR jämfört med 203 MEUR) än det tidigare, och det ger fonden mer handlingsutrymme. Vi noterar att fondens eget kapital uppgick till 463 MEUR i december 2025, och hela det främmande kapitalet kan inte ens tas i bruk inom ramen för fondens regler (skuldsättningsgraden får vara högst 50 %). I princip förväntar vi oss inte att fonden kommer att öka sin nuvarande skuldsättningsgrad på cirka 40 %, även om paketet skulle möjliggöra detta. Räntekostnaderna för paketet kommenterades inte i meddelandet, men vi antar att de inte kommer att förändras väsentligt från tidigare.

Stabilisering av finansieringspositionen är avgörande mitt i inlösen

Vårdfastigheterfonden har på senare tid ställts inför betydande utmaningar på grund av det negativa sentimentet gentemot öppna fastighetsfonder och de därav följande inlösen. Vi har uppskattat att antalet försenade inlösen i Vårdfastigheterfonden är betydande, och det nya finansieringspaketet bidrar till att hantera dessa. För att finansiera inlösen måste fonden fortfarande sälja ett betydande antal fastigheter, och vi tror att den kommer att kunna hantera inlösen under 2026. Förutsättningarna för detta är goda, eftersom fastighetsmarknaden i Finland har börjat återhämta sig.