Inderes uses cookies to provide a better user experience and a personalised service. By consenting to the use of cookies, we can develop an even better service and will be able to provide content that is interesting to you.
Stora Enso is a global forest industry group. The group includes the production and development of newsprint and book paper, consumer cardboard, industrial packaging and other wood products. The group operates on a global level with its largest presence in Europe and North America. The company was founded in 1998 by the merger of Finnish Enso and Swedish Stora Kopparbergs Bergslags Aktiebolag. The head office is located in Helsinki.
Vi bedömer att bolagets värderingsnivå i den nuvarande driftmiljön kommer att hamna under nettotillgångarna. Även vår sum-of-the-parts-beräkning som gjordes efter Stora Enos Q3-rapport baseras på detta scenario.
Helhetsbilden av Stora Ensos Q3-rapport var enligt vår mening ungefär så grå som väntat. Det svåra marknadsläget visar högst små tecken på återhämtning, och att på egen hand kämpa upp resultatet är i bästa fall en långsam process. Baserat på resultatet är Stora Ensos aktie enligt vår mening inte särskilt attraktivt prissatt.
Join Inderes community
Don't miss out - create an account and get all the possible benefits
Inderes account
Followings and notifications on followed companies
Stora Enso publicerade sin Q3-rapport på morgonen, vilken operationellt var något bättre än våra estimat och konsensusestimat. Stora Enso ger ingen resultatguidning, och i sina utsikter betonade bolaget fortfarande en i huvudsak svår marknadsmiljö samt de kostnadstryck som den geopolitiska situationen skapar, även om det på förpackningsmaterialmarknaden – åtminstone inom vissa nischer – också har synts positiva tecken gällande såväl volymer som prissättning. Stora Ensos styrelse bekräftade i morse föga överraskande planerna på en uppdelning, som är avsedd att genomföras i slutet av Q1’27. Sammantaget verkar rapporten preliminärt ganska neutral i förhållande till våra och marknadens förväntningar.
Helhetsbilden av marknadssituationen inom skogssektorn är fortfarande besvärlig, vilket gör att bolagets resultatförmåga har varit svag under Q3 trots förbättringen.
Stora Ensos Q2-rapport var enligt vår mening svag. Aktien är billig i förhållande till sum-of-the-parts på längre sikt, och den planerade uppdelningen skulle kunna minska undervärderingen. Därmed upprepar vi vår Öka-rekommendation för Stora Enso, men sänker företagets riktkurs till 10,00 EUR (tidigare 10,50 EUR) för att återspegla de negativa estimatrevideringarna.
