Market review
Inför Saabs kommande Q2-rapport, som släpps fredagen den 17 juli klockan 07:30 CEST, ser vi inte efterfrågan som den viktigaste frågan. Två stora order som bekräftades i juni håller orderboken växande, och ordermomentumet för 2026 är säkrat. Liksom under de senaste kvartalen skiftar fokus till utförande. Vi förväntar oss att Saab upprätthåller sin nuvarande leveranstakt, vilket stöder bred tillväxt inom alla divisioner och håller 2027 års mål inom räckhåll. Lönsamheten bör förbättras år över år, även om enskilda projektförseningar kan tynga marginalerna. Enligt vår bedömning ligger den huvudsakliga marginalrisken i leveranstider, inte efterfrågan.
Nordea publicerar sin Q2-delårsrapport torsdagen den 16 juli. Rörelsevinsten minskar fortfarande med cirka 4 % i våra estimat, men detta beror främst på att den positiva effekten av nedskrivningskostnadsbuffertarna försvinner. Den viktigaste intäktsraden, räntenettot, minskar fortfarande i våra estimat jämfört med jämförelseperioden, men vi bedömer att botten på kvartalsnivå redan är passerad och att räntenettot kommer att vända tillbaka till tillväxt senast under Q3.
