Incap publicerade sitt Q2-resultat idag och därför sitter jag nu här med vd:n Otto Pukk. Hej Otto.

Hejsan Pia.

Om vi börjar med vinstvarningen så kan du kortfattat gå igenom. Vad kom den?

Ja, vi är väldigt konservativa när vi ger styrning till marknaden och väldigt små förändringar triggar en vinstvarning. Om man tittar på hur Incap ger sin guidning historiskt sett, är det att vi ger den till 0 till 20 %, 20 till 40 % och 40 och så vidare. Och vi började året med att ge både omsättning och EBIT mellan 20 och 40 %. Men i realiteten var omsättningen. Vad ska man säga? Vad ska man säga? Högre, och. EBIT väldigt nära 20-strecket. Och nu gick den ner lite och det triggade vinstvarning. Så det är väl så det fungerar.

Det sagt, vi håller på att se över just nu hur vi ger olika sorts guidning överhuvudtaget och hur vi kan bli mer klara i det. Och på vår Capital Markets Day här senare i år så hoppas jag att vi kan presentera lite hur vi går vidare med det i framtiden. Men egentligen var det en liten förändring som triggade att vi var tvungna att gå ut med en vinstvarning och. Och naturligtvis var det en överraskning för många, även om skillnaderna egentligen var ganska små från vårt perspektiv.

Men det kom att bli marknaden som en överraskning då. Om vi ser på det här årets vinst, så kan du kvantifiera vad som är ett större hinder för årets vinst: marginalpress eller tillgång på råvaror? Det är naturligtvis.

En kombination av det, marginalpress. Och så ser vi framför allt här i Indien, där konkurrensen har ökat och EMS-marknaden är väldigt het just nu. Men tillgången till råvaror är helt. Råmaterial är naturligtvis också en. En faktor, som vi ser att AI driver otroligt stor efterfrågan på komponenter och det spiller över nu, att. Vad ska man säga? Att efterfrågan är stor och utbudet är begränsat, och det ser vi på andra sektorer också idag. Så det är en kombination.

Det sagt så tror jag att vi har fantastiska människor över hela världen som jobbar med det här, och vi har ridit ut massa olika kriser här historiskt sett. Så vi kommer nog rida ut detta också. Och det här är ju, vad ska man säga, inte något som påverkar enbart Incap. Om man tittar på komponenttillgången så är det ju alla på marknaden som blir påverkade. Likaså har jag förhoppningar om att vi också kommer gå igenom det här.

Om vi då håller oss så pass mycket på råmaterial, under covid-19-pandemin klarade det ju ändå ganska bra, relativt sett, om man tänker på situationen då. Så vad ser du är största skillnaden till situationen nu när det ändå tycks vara vissa problem med att effektivt säkra sina råmaterial?

Jag tror att den stora skillnaden är att efterfrågan är mycket stor. Man pratar om en fördubbling av efterfrågan på AI, och det är naturligtvis otroligt stora hopp om man jämför med vad som hände på covid, där marknaden delvis så att säga självgenererade bristen genom att det var mycket panik och folk köpte upp komponenter i förväg. Så det är lite olika här.

Men som sagt, vi har fantastiska människor över hela världen som jobbar med det här och jag tror inte att det här kommer påverka oss mer än någon annan i stort sett. Och jag har stora förhoppningar om att vi kommer reda ut det här också.

Ja, om vi ser lite på Indien där du faktiskt nu är för tillfället själv också. Så i rapporten framgick det att konkurrensen har hårdnat. I Indien, är marginalpress uteslutande relaterat till Indien och till er största kund, eller hur ser det ut. Marginalpress.

I EMS-branschen så brukar man säga att. Eller brukar jag säga att det är hygienfaktorer: pris, leveranssäkerhet och kvalitet, hygienfaktorer. Du måste ha de konkurrenskraftiga för att vara konkurrenskraftig. Så det är alltid marginalpress i branschen.

Det sagt så ser vi här i Indien just att det är ökad konkurrens och att det är en väldigt attraktiv marknad för många att etablera EMS-bolag, och det finns mycket pengar i. Om man tittar på Mumbaibörsen, där de indiska EMS:erna är noterade, så är det otroligt höga värderingar. Att få in kapital för att utveckla EMS i Indien är inte svårt idag. Så här är det en ökad konkurrens som kommer ifrån att Indien egentligen är ett fantastiskt land just nu för teknik och teknikutveckling och produktion.

Man har en och en halv miljon ingenjörer som slutar högskolan varje år här, med otroligt bra tekniska högskolor och otroligt bra förutsättningar på så sätt att man har engelskkunnighet och det är attraktivt. Som vi pratar i Europa och USA om att det finns en brist på ingenjörer, så är det inte så här i Indien. Här kan man få tag på ingenjörer, och det leder naturligtvis till att många kommer och flyttar hit sin utveckling och flyttar hit sin produktion. Och då finns det otroligt mycket möjligheter för oss. Inom EMS, som är runt om, att erbjuda olika tjänster för våra kunder.

Men den här konkurrensen. I Indien. Har ni redan, eller har det synts några tecken på att ni har. Eller brist på några affärer eller kontrakt tack vare det här? Eller?

Jag skulle säga att vi inte har missat några affärer, men vi ser. Naturligtvis måste vi också titta på våra priser och titta på vårt serviceutbud som vi erbjuder våra kunder och se att de är konkurrenskraftiga. De är på marknaden, så det är någonting som vi måste hålla ögonen på och naturligtvis anpassa oss till att vi erbjuder de priserna och de tjänsterna, eller de tjänsterna till de priserna, som är marknadsmässiga just nu.

Ja, som du nämnde, så är marginalpress konstant naturligtvis. Men har det nu förekommit i större mån även i andra enheter eller i andra områden utanför Indien?

Jag skulle säga att i Indien är det just nu väldigt hett, även om det alltid finns, som jag sa tidigare, och pris är en hygienfaktor, så ser vi inte det på samma sätt i Europa, i USA och så. Vi ser inte det på samma sätt där. Här har marknaden ökat för att konkurrensen ökat på marknaden och det ser vi mer aktivt här i Indien.

Om vi tittar lite på Lakon, så presterade Lakon i andra kvartalet.

Ja, jag är nöjd med, vad ska man säga, generellt sett. Vi har naturligtvis sysslat mycket med integration och jag tror vi har kommit väldigt långt med det just nu. Och det känns mycket, mycket som en av oss så att säga. Att det inte längre är Lakon, utan Incap Tyskland och Rumänien som vi pratar om annars.

De hade lite, som vi pratade om i Q1:an också, att det är lite förseningar på vissa, framför allt försvarsprojekt, som ni såg kanske också på. Vi hade en pressrelease här om några större ordrar som börjar komma igång och jag tror att andra halvan kommer Lakon också, i linje med resten av Incap, prestera bättre än första.

Det låter bra, om vi tittar lite på Q2. Vad var höjdpunkterna i ditt tycke under kvartalet?

Främst integrationen har vi ju naturligtvis jobbat mycket med och jag tror att det har varit positivt. Men om man tittar generellt sett så tror jag att det är väldigt positivt att vi är tillbaka i organisk tillväxt, så att om man tittar på Q2 så var det redan 4,1 % i organisk tillväxt, vilket är 20 % upp från kvartalet tidigare. Så att vi rör oss i rätt riktning.

Och organisk tillväxt är det vi fokuserar på just nu, att om man tittar på marknaden så är det högre värderingar, och med Incaps relativt låga värdering just nu så är det svårt att göra value creating deals. Men vi fokuserar framför allt på organisk tillväxt och att utveckla bolaget som vi har, att vara ansvarsfulla i vår capital allocation så att säga. För i det vi gör.

Incap har inga explicita finansiella mål för medellång och lång sikt. Hur ska en investerare förhålla sig till bolagets långsiktiga marginalpotential i det här fallet, när ni inte ger ut så mycket på den fronten?

Vi jobbar med att naturligtvis driva. Vad ska man säga? Create value för våra aktieägare, och det är också på lång sikt. Vi tror vi är ganska nära det vi gör och att vi kan fortsätta. Jag vet att det har varit varmt. Kanske. Ja, det kanske kan vara bättre på inte bara nyckeltal men också på långsiktiga mål och så.

Vi har en Capital Markets Day som kommer upp nu här senare i år. Jag hoppas att vi kan vara med på en del av de frågorna då. Och att på något sätt förbättra hur vi har kommunicerat, inte bara mål, men också hur vi ger vår styrning till marknaden. Så att i november, november, Capital Markets Day.

Det har investeraren att se fram emot i så fall. I betänkandet skrevs det att orderboken utvecklades gynnsamt under första halvåret och att ett starkare andra halvår förväntas. Kan du kvantifiera orderbokens utveckling eller efterfrågan? Utsikterna, hur efterfrågan ser ut för andra halvåret?

Ja, som vi nämnde i Q1 så hade vi en stor rekordmässig orderingång och vi har fortsatt med stark orderingång. I andra kvartalet också. Och som jag sa tidigare så kommer andra halvan, förväntar vi oss, att vara bättre än första. Så naturligtvis i linje med den styrning som vi har gett här mot marknaden, så att det svarar på din fråga.

Avslutande, om vi tänker att nuvarande omvärld är ganska osäker, så hur säkra känner ni nu för er guidning? Och den har ju ganska snävt intervall i sig, men hur tycker ni att, är den uppnåbar nu i den här världen?

Ja, alltså, utifrån den kunskap som vi har idag så har vi guidningen och vi tror på att det är. Vad ska man säga, att vi kommer nå inom det intervallet? Jag har ingen indikation på, om jag skulle ha någon indikation på något annat så skulle vi gå ut med en ny. Men det har vi inte, utan vi tror på det vi har sagt.

Bra. Tack så mycket och lycka till med andra halvåret! Ja tack!