Hej alla. Suominen rapporterade sitt tredje kvartal i morse, och jag har vd Charles Héaulmé med mig här. Hej Charles.

Hej Rauli.

Låt oss börja med den vanliga frågan: vilka var de viktigaste punkterna, höjdpunkterna och motgångarna för dig under kvartalet?

Okej, om jag sammanfattar det tredje kvartalet 2026 skulle jag säga att för Suominens del är den första höjdpunkten att vi har bättre resultat totalt sett ur lönsamhetssynpunkt och på en högre nivå än förra året samt det första och andra kvartalet 2026. Den andra höjdpunkten jag vill nämna är det faktum att vi har startat den kommersiella produktionen på vår nya linje i Spanien i Alicante, och den linjen är dedikerad till hållbar produktion, det vill säga icke-plast- och icke-polymerbaserad. Och en ytterligare höjdpunkt är att vi börjar se kännbara fördelar från implementeringen av vårt Full Potential-program som vi startade och kommunicerade tidigare i år och började utföra under det första halvåret.

För att fördjupa oss i det, om vi tittar på din volymutveckling och de ganska flacka volymerna – jämförelseperioden var ju ganska svag på grund av era produktionsstörningar då – varför var volymerna nästan oförändrade med tanke på de ganska enkla jämförelsetalen?

Du har rätt i att påminna om att det tredje kvartalet förra året led av vissa operativa problem, i synnerhet på vår linje i USA. För det första vill jag nämna att den nya linjen i Spanien som vi startade, där vi inledde kommersiella leveranser under större delen av september, hade en mycket försumbar inverkan på vår volym under det tredje kvartalet. Så den kommer att börja ha större inverkan från och med det fjärde kvartalet och ännu mer under 2027, helt klart. Det är det första. För det andra hade vi också operativa problem med våra produktionslinjer i USA under det tredje kvartalet. Det låter nästan som en rutin, men vi arbetar med att säkerställa att vår tillverkningsutrustning blir mycket mer tillförlitlig framöver. Detta är ett av de stora kapitlen i vårt Full Potential-program.

Icke desto mindre hade vi i slutet av juni två linjestopp i USA, och det hade en inverkan på volymen. Under det tredje kvartalet har vi kunnat starta om verktygen. Från och med augusti har det naturligtvis haft en ganska betydande inverkan. Och det finns ett tredje problem, som var medvetet från vår sida: vi identifierade ett betalningsproblem hos en relativt stor kund och beslutade försiktigt att minska vår exponering innan vi känner till situationen bättre. Positivt nog har den kundens situation förbättrats avsevärt i oktober och vår exponering har minskat kraftigt, men under det tredje kvartalet. Tvingades vi göra en viss avsättning, och vi var också tvungna att medvetet besluta om att minska leveranserna till kunden vilket innebar att produktionen stannade kvar i våra lager och att även färre volymer såldes. Översatt till försäljning är detta de viktigaste faktorerna för kvartalet, vilket är okej ur försäljningssynpunkt, men faktiskt inte fantastiskt.

Det är tydligt. Om vi sedan tittar på resultatraden. Förbättrades era justerade ebitda en hel del jämfört med den svaga jämförelseperioden förra året, men också jämfört med det andra kvartalet trots att ni nu hade vissa operativa problem igen, så vilka var några av de positiva drivkrafterna som drev upp det resultatet?

Ett par saker är direkt kopplade till det Full Potential-program som vi implementerar. För det första. Har vi minskat våra utgifter och fasta kostnader, vilket är den första effekten. För det andra har vi vidtagit vissa portföljåtgärder för att successivt bli beroende. Det är inget vi gör över en natt, såklart, men gradvis bli mindre beroende av råvarudelen av portföljen. Dessutom börjar vi redan se vissa förbättringar kopplade till vårt ständiga förbättringsprogram för tillverkning, särskilt i fabrikerna i väst där de flesta åtgärder har vidtagits, vilket börjar förbättra situationen.

Bra, bra. Och med anledning av det har ni i år pratat om vikten av produktionspålitlighet och ganska öppet sagt att det finns en risk att vi får se sådana här störningar som vi såg nu i det tredje kvartalet, så när exakt bör er produktion faktiskt vara på den nivån att vi inte längre har någon större risk för sådana händelser?

Nollrisk existerar inte, men det är tydligt att vi har sagt. Transparent att vi inledde detta Full Potential-program i början av 26 med en betydande underhållsskuld som naturligtvis har ackumulerats över flera år. Det tar tid att täppa till gapet på alla dessa linjer, så för att vara mer exakt gällande din fråga: när borde vi börja se mer trygghet. När det gäller våra tillgångar och vår pålitlighet. Skulle jag säga i mitten av 2027. Jag tänker inte säga den 1 januari 2027 eftersom exempelvis den fabrik där vi har flest pågående program startade detta under det tredje kvartalet, och det fortsätter och kommer att fortsätta under det första halvåret. Så jag skulle säga till mitten av 2027, då vi på riktigt börjar tänka. Och se detta bli mycket mer pålitligt, och sedan ur tillväxtsynpunkt. Kommer vi vid den tidpunkten också att ligga på en relativt god produktionsnivå på vår nya linje i Spanien, vilket naturligtvis också kommer att hjälpa volymen.

Javisst, javisst. Om vi sedan tittar lite djupare på siffrorna hade ni ett ganska tydligt negativt kassaflöde under kvartalet på grund av uppbyggnad av rörelsekapitalet. Du snuddade vid faktorerna lite grann tidigare, men kan du utveckla hur du ser på detta framöver? Är detta en tillfällig uppbyggnad eller något strukturellt också?

Ja, det enkla. Svaret är ja. Det är tillfälligt. Så mer i detalj, vad menar jag med det? Du känner redan till några av orsakerna. Varför vi av försiktighetsskäl ökade våra färdigvarulager, eftersom vi minskade leveranserna till en specifik kund. För det andra värdesätter vissa stora kunder, i synnerhet i USA, ledtider och säkerhetslager väldigt mycket. Så vi måste tänka lite mer på att ha material tillgängligt för dem på en konsekvent basis, men den stora delen av rörelsekapitalets inverkan på kassaflödet kommer från råvarulager, som vi har ökat mycket under det tredje kvartalet – frivilligt i början, men mer än vi trodde i slutet av kvartalet, för att vara helt transparenta. Så vi kommer att normalisera detta under det fjärde kvartalet, potentiellt i det första kvartalet 2027, men mestadels i det fjärde kvartalet. Det är därför vi har gjort så. Jo, eftersom vi såg tidigt under kvartalet. Att ledtiderna ökade mycket. Särskilt för leveranser från Asien till exempel, och vi såg brist på vissa specifika material och därför vill vi inte riskera att inte kunna producera. Därför drev vi på leveranserna lite för mycket. Okej, så det kommer att normaliseras under det fjärde kvartalet.

Okej, okej. Det är tydligt. Sedan nämner ni också i rapporten att ni har förhandlat fram vissa ändringar i kovenanterna, vilket jag drar slutsatsen av att sakerna inte har gått exakt som ni har planerat på den fronten, så är det relaterat till uppbyggnaden av rörelsekapitalet eller är det något annat i det?

Ja, det är klart att rörelsekapitalet inte hjälper till. Ett negativt kassaflöde på åtta miljoner under det tredje kvartalet hjälpte inte ur den synvinkeln. Den andra sidan av myntet för belåningsgraden är själva vinstgenereringen, och den beräknas naturligtvis på en rullande tolvmånadersbasis där det fjärde kvartalet 2025 och det första kvartalet 2026 ingår. Vilka var mycket svaga kvartal. Så det påverkar. Jag säger inte att detta kommer att förändras över en natt. Det fjärde kvartalet 2026 kanske inte heller blir lika starkt som det tredje kvartalet 2026, men vi projicerar. Japp, visst, där.

Som vi vet har ni dessutom en obligation som förfaller i juni, och ni nämner i rapporten att ni förbereder er för att refinansiera i god tid före förfallodagen. Så bör vi med tanke på formuleringen förvänta oss någon aktivitet redan i år på den fronten?

Tja, formuleringen säger vad den kan säga, ja. Vi har en obligation som förfaller i mitten av 2027. Så det är naturligt att vi börjar förbereda oss för övergången av den. Det är ett faktum att vi har kommit långt i analysen och i planeringsfasen. Vi kommer att kommunicera så snart det är möjligt och relevant, ja. Javisst, javisst.

Uppfattat. Om vi sedan blickar framåt tog oljepriserna uppenbarligen ett ganska stort skutt uppåt i september. Oktober. Nu är det lite lägre igen, men hur ser du i alla fall på det. Ökningen av råvarupriserna för det fjärde kvartalet, hur ser utsikterna ut kring det för era priser och er lönsamhet? Är det liknande det vi såg för er i det andra kvartalet, eller har ni kunnat förbättra genomvältningen av råvarukostnaderna?

Ja, vi fortsätter uppenbarligen att hantera prissättningen med så agila lösningar som möjligt. Vi är mer tillbaka på kvartals- och månadsbasis, men är ändå ganska agila när det gäller att driva igenom prishöjningar. Oljepriserna går upp och ner. Det är verkligen svårt att prognostisera exakt. All prissättning för det fjärde kvartalet är vid det här laget bestämd, uppenbarligen, och ja, höjningar har skickats vidare till det fjärde kvartalet på grund av det generella kostnadsläget. Samtidigt. Skulle jag säga att om vi fortsätter att ha ett högt oljepris. Det faktum att vi har stora råvarulager i slutet av det tredje kvartalet kan vara en dämpande faktor. Jag säger inte att detta kommer att bli en stor vinst. Positiv inverkan, men det är åtminstone en dämpande faktor.

Visst. Slutligen fastställdes prognosen för helåret och ni har redan ackumulerat intäkter under nio månader som ligger ganska nära det beloppet, så det ser ganska tryggt ut, men är det något ni vill lyfta fram i utsikterna för det sista kvartalet?

Nja, varför vi inte har ändrat den kan man se på antingen positivt eller mindre positivt. Det faktum att vi inte ändrar den. Vi ser helåret 2026 som bättre än det gångna året 2025. Också Q4 är bättre än Q4 i fjol, men Q4 i fjol var ju, som jag sa tidigare, extremt svagt. Det betyder inte, du vet, att det inte kommer att vara... vi ser inte att det blir avsevärt högre. Det är anledningen till att vi inte ändrar prognosen.

Det är uppfattat. Tack för alla kommentarer, Charles, och lycka till med resten av året.

Tack, Rauli. Tack så mycket och ha en bra dag.