Aktia Q1'25 snabbkommentar: Räntenettot minskade något mer än väntat

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 07.05.25 kl. 08:27. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Aktia publicerade sin Q1-rapport i morse, vilken var svagare än väntat. Detta berodde på intäktssidan, där räntenettot i synnerhet sjönk något snabbare än väntat. Detta är dock inget större problem eftersom riktningen är känd och nedåtgående. Försäljningen inom kapitalförvaltning var däremot en tydlig besvikelse, med nettosubskriptioner fortsatt klart på minus. Som väntat justerade bolaget inte guidningen och förväntar sig fortfarande att jämförbart rörelseresultat blir lägre än föregående år.

Intäkterna lägre än väntat

Aktias rörelseintäkter under årets första månader var något lägre än våra förväntningar inom nästan alla områden. Den största avvikelsen från prognoserna fanns i räntenettot. Utlåningsstocken minskade i sin tur med 0,5% från årsskiftet, så det har inte skett någon betydande ökning av utlåningen hittills.

Provisionsintäkterna var också något svagare än väntat. Den främsta orsaken till avvikelsen från prognosen var de kvartalsvisa fluktuationerna i courtageavgifterna. Samtidigt minskade det förvaltade kapitalet inom kapitalförvaltningsverksamheten något, med överraskande 4% (netto), eftersom inlösen av inhemska institutioner förblev hög, liknande nivån i slutet av förra året. Detta var den tydligaste besvikelsen i rapporten.

Aktias totala intäkter under Q1 var 73,5 MEUR, vilket var cirka 4% lägre än vår prognos.

Lönsamheten minskade i takt med intäkterna

Aktias jämförbara rörelsekostnader i Q1 var något lägre än våra förväntningar. Detta berodde på avskrivningsnivån, som sjönk mer än väntat efter förra årets nedskrivningar. Likaså var omstruktureringskostnaderna något högre än väntat. Som ett resultat av detta var de totala rapporterade kostnaderna något högre än vår prognos.

Kreditförlusterna var återigen högre än väntat, men fortfarande modest (2,9 MEUR eller 0,14% av utlåningsstocken). Kvaliteten på låneportföljen försämrades igen, och antalet lån som var försenade med mer än en månad ökade särskilt markant sedan årsskiftet. Detta kan tyda på ökade kreditförluster under de kommande kvartalen.

Justerad vinst per aktie var 0,33 EUR och den jämförbara avkastningen på eget kapital var 13,5%. Den försämringen jämfört med året innan var betydande, vilket innebär att Aktias resultat, liksom för resten av banksektorn, som väntat också har påverkats negativt av nedgången i räntorna och den modesta ökningen av kostnadsnivåerna.

Oförändrad guidning

Som väntat ändrade Aktia inte guidningen eller dess underliggande antaganden i Q1-rapporten, utan förväntar sig fortfarande en minskande jämförbar EBIT (124,5 MEUR under 2024).

Bankens soliditet ökade exceptionellt (CET1-relationstal +1 procentenhet) till följd av de regleringar som trädde i kraft i början av året. Aktia kommenterade dock att effekten kommer att vara tillfällig eftersom bolaget kommer att byta till den standardiserade metoden för kreditrisk för företagsexponeringar under Q3. Detta kommer till stor del att utradera den positiva effekten som nu ses. Bankens kärnprimärkapitalrelation (CET1) var 13,0%.