Flügger closed 2025/26 with revenue of MDKK 2,313 (+2% y/y), marginally above our MDKK 2,298 estimate, and EBIT of MDKK 108 (+15%), both within guidance. Reported EBIT met our forecast, though earnings quality was a touch softer, with EBITDA, PTP and EPS landing a few percent below as admin and ERP costs ran ahead of our modelling. Poland again led growth at +11% local currency for the full year, while the Nordic segment rose 2% as the planned private-label phase-out masked improving core demand from professional painters and consumers. The new 2026/27 guidance of MDKK 2,400-2,500 revenue and MDKK 105-125 EBIT lifts our revenue outlook but trims our EBIT trajectory, the main change to our estimates for 2026/27e. We reiterate our "Accumulate" recommendation, with the ongoing sanctions case remaining the key risk factor, and raise our target price to DKK 410 per share (prev. DKK 360).

Vi har inte gjort några betydande revideringar av våra estimat för Spinnova, även om företaget verkar ha gjort framsteg i sin strategi, både när det gäller att samla ett samarbetskonsortium kring teknologin och att verifiera sänkningen av produktions- och investeringskostnaderna för teknologin.

Aktievärderingen har sjunkit till en ganska låg nivå.

Vi förväntar oss att Marimekko kommer att fortsätta sin tillväxt, driven av internationell försäljning, med god marginal även under de kommande åren.

Enligt vår bedömning bekräftade H&M:s Q2-rapport att den övergripande bilden är oförändrad: svag omsättningstillväxt, men förbättrad lönsamhet driven av interna effektivitetsåtgärder och externa medvindar för marginalen.

Efter den starka kursrusningen efter Q1 anser vi dock att värderingen har gått för långt och att den riskjusterade avkastningen inte längre är attraktiv på nuvarande nivåer.

Vi förväntar oss tydliga tecken på tillväxt från företaget under innevarande år.

Vi gjorde inga betydande revideringar av våra estimat i detta skede, eftersom tillväxten i orderstocken under första halvåret redan inkluderades i våra tidigare förväntningar.

Fiskars är idag ett varumärkeshus uppdelat i två oberoende segment (Fiskars och Vita).

Aktievärderingen har mattats av i och med kursnedgången, men kostnadstrycket begränsar visibiliteten för en vinstvändning.

Alexandrias värdering är förmånlig och en potentiell framgång inom kapitalförvaltningen kommer som ett tillval.

Solwers drog igår tillbaka sin guidning och baserat på det är det inte säkert att en kritisk resultatförbättring kommer att inledas ens i år. Estimaten justerats ned.

Talenoms finska kärnverksamhet genererar fortfarande ett tillförlitligt och starkt kassaflöde, men investerare tvivlar på rimligheten i den internationella tillväxten. Lönsamhetsvändningar i Spanien och Sverige kan också vända aktiekursutvecklingen.

Under sin nya strategiperiod strävar Finnair efter lönsam tillväxt och att stärka intäkterna utanför biljetterna, samtidigt som bolaget genomför en förnyelse av sin flygplansflotta med smalflygplan.

Vi bedömer att H&M:s omsättningstillväxt var fortsatt svag under Q2, drivet av svag marknadsdata, vilket återspeglar ett lägre konsumentförtroende och kallt väder i april.

Oriolas aktie ser billig ut, men det finns tydliga risker kopplade till både balansräkningen och den operationella verksamheten.

Värderingen ser enligt oss fortfarande rimlig ut, med tanke på våra tydligt höjda vinstestimat och förväntningarna om en betydande vinsttillväxt.

Vi höjer vår riktkurs för Scanfil till 12,50 EUR (tidigare 11,50 EUR) till följd av något höjda långsiktiga tillväxtestimat. Med tanke på aktiekursens mycket starka utveckling under det senaste året har den positiva vinstutvecklingen i våra estimat redan prisats in i aktien. Detta minskar enligt vår mening Scanfils kortsiktiga avkastningsförväntningar, även om den långsiktiga berättelsen fortfarande är mycket attraktiv.