Vi förväntar oss fortsatt momentum i omsättningen drivet av stadig användartillväxt och ökning av Premium ARPU, samtidigt som lönsamheten fortfarande återspeglar den guide:ade ökningen av rörelsekostnaderna

Efter tillväxtskrapet förra året är aktien billig med nästan alla mått mätt, men våra estimat saknar vinsttillväxt.

Orthexs prissättning framstår som måttlig baserat på en normaliserad vinstnivå, men utdragna inflationstryck på råvaror för plast har försvagat korttidsutsikterna och aktiens avkastningsförväntning på 12 månaders sikt.

Vi förväntar oss att koncernens resultatförbättring har fortsatt, nu med stöd av alla huvudbranscher.

EcoUp utfärdade en vinstvarning och förväntar sig nu att innevarande års EBITDA sjunker.

Ahead of Inderes’ Q3 report, we slightly finetune our estimates, which were already well aligned with the increased margin guidance. Inderes’ recurring business is on a healthy growth track, and the company has proven its position with a high win-rate among new market entrants. As always, we look closely at international performance, as the Swedish expansion holds the largest potential upside for the investment case.

Nu när Vattenfall-avtalet är undertecknat höjer de nya kontraktvolymerna främst våra estimat för 2028, och vi anser att risk/reward har blivit positiv igen.

Vi upprepar vår Öka-rekommendation för Raute med en riktkurs på 16,00 euro. Raute har under de senaste åren åstadkommit en stark resultatvändning, men byggsektorns utdragna kräftgång har haft en tydligt negativ inverkan på den investeringsdrivna efterfrågan. Vi bedömer att nästa vändning i efterfrågan kommer att vara positiv trots den fortsättningen höga osäkerheten. Följaktligen anser vi att aktiens förväntade avkastning är god räknat från den rådande låga värderingsnivån, även om avkastningskravet också är högt på grund av den permanent höga risknivån.

Finnair höjde sin guidning för 2026, men estimerar att nästa års resultat kommer att sjunka avsevärt, vilket gör aktiens värdering hög.

Cityvarasto är det helt klart största Self Storage-bolaget i Finland, vars fastighetsverksamhet kompletteras med uthyrning av skåpbilar och flytttjänster. I tillväxtstrategins kärna ligger förmånliga förvärv av fastigheter i slutet av sin livscykel och en gradvis konvertering till magasin för självförvaring med ungefär 15 % EBITDA-avkastning på investeringen. Omsättningen har vuxit med i genomsnitt ungefär 20 % per år under de senaste tio åren, och vi bedömer att företaget kan fortsätta med en stark, om än klart långsammare än målsättningen, lönsam vinsttillväxt (just. EBITDA 11 % p.a. 2026–30) även de kommande åren. Vi anser att värderingen är mycket attraktiv ur flera olika perspektiv (EV/EBITDA 2027e: 10x) i förhållande till företagets tillväxtutsikter, marknadsposition och måttliga risknivå.

Bolagets utsikter har enligt vår mening förbättrats avsevärt den senaste tiden, även om ett kursrally på över 50 % sedan vår föregående uppdatering också har höjt kraven på vinsttillväxten avsevärt.

KH Groups förhandsinformation visar att koncernens starka prestationsnivå från Q2 har fortsatt. Omsättningen för Q3 var i linje med våra estimat, men marginalen var starkare än vi väntat oss.

Vi förväntar oss att Suominen förnyar sitt företagsobligationslån under de kommande månaderna, och vi har höjt våra estimat för finansiella kostnader för de kommande åren.

Vi har höjt våra vinstestimat för åren 2027–2028, och den vinstbaserade värderingen är inte utmanande för de kommande åren.

Vi har publicerat en aktiebrief på Nordnet. Vad tycker pessimisten och vad tycker optimisten om caset?

Implementeringen av företagets tillväxtstrategi har kommit igång i rask takt, och de åtgärder som vidtagits under de senaste åren bär frukt.