Tillgång till information är en investerares grundläggande rättighet

På Wall Street finns en seglivad myt: marknaden testar alltid en ny centralbankschef. Enligt narrativet litar investerarkollektivet inte på nykomlingar, utan marknaderna börjar krångla för att se om centralbankens nya ledning klarar av verklig press.

Aktien handlas nära den nedre delen av vårt uppskattade intervall för verkligt värde (0,7-1,5 EUR).

Following INVISIO's Q1 2026 interim report, we have updated our investment case on the company. Our updated investment case covers the key investment reasons, risks, and valuation perspective relative to peers across Nordic/EU defense equipment, international defense communications, and audio/hearing protection.

Som vi hade förväntat var starten på året svag. Även om den svagare än väntade Q1-rapporten har fått oss att göra vissa nedåtgående revideringar av våra kortsiktiga estimat, anser vi att nedgången främst berodde på ogynnsamma väderförhållanden snarare än någon strukturell försvagning i den underliggande efterfrågan. Till följd av detta förblir våra medel- till långsiktiga estimat i stort sett oförändrade. Enligt vår uppfattning utgör den starka orderboken och den väntade ökningen i projektgenomförandet en solid grund för vinsttillväxt framöver, särskilt under den senare delen av året. Mot denna bakgrund, i kombination med låga medelfristiga värderingsmultiplar (just. EV/EBITA på 6–7x för 2026–2027), anser vi att risk/reward-profilen förblir attraktiv. Som ett resultat upprepar vi vår Köp-rekommendation och riktkurs på 26 SEK per aktie.

Solwers Q1 var svagare än våra förväntningar och de nedersta raderna, som är viktiga för att smälta skuldsättningen, låg också något under den svaga jämförelseperioden.

Ovaros Q1'26-resultat var säsongsmässigt svagt och låg något under våra estimat på nedersta raden. Företaget upprepade sin guidning för 2026, och resultatutvecklingen för resten av året är som vanligt beroende av framstegen i utvecklingsprojekten. Vi anser att realiseringen av projektportföljen har tagit tydliga steg framåt, men stigande räntor och potentiella inflationspåtryckningar har enligt vår mening ökat risken på kort sikt. Den balansbaserade värderingen är absolut sett låg (2026e P/B 0,56x), men vi bedömer att den förväntade avkastningen kommer att ligga ungefär på samma nivå som vårt avkastningskrav på grund av de nämnda riskerna.

Asuntosalkkus vinst för H1'26 var i stort sett i linje med förväntningarna. Nettointäkterna var som väntat, men uthyrningsgraden sjönk något. De lönsamma bostadsförsäljningarna i Tallinn och återköpen av egna aktier, som är centrala för investerings-caset, fortsatte. Ekvationen skapar direkt aktieägarvärde vid nuvarande kursnivå. Aktien handlas med en betydande nedsättning (P/NAV 0,64x) i förhållande till sitt verkliga värde, och om balansräkningen realiserades skulle den vara betydligt mer värdefull än den nuvarande aktiekursen. Den låga likviditeten begränsar hastigheten på värdeskapandet, men på längre sikt är hävstången betydande. Den sänkta värderingsnivån samt ekvationen med vinstgivande försäljningar i Tallinn och återköp av egna aktier talar enligt vår mening återigen för ytterligare köp för den tålmodiga investeraren.

Panostajas Q1 var sämre än våra förväntningar på bred front och endast Oscar presterade i linje med våra förväntningar.

Wetteris marginal i Q1 var betydligt lägre än våra förväntningar, men den stärkta orderboken under kvartalet jämnade ut den övergripande bilden av rapporten något.

Priserna på nya bostäder i Kina sjönk i april i den långsammaste takten på ett år, vilket ger försiktiga tecken på stabilisering. Den månatliga nedgången saktade till 0,1 procent från mars månads 0,2 procent, men nedgången från året innan accelererade till 3,5 procent, vilket är den brantaste takten på 11 månader. Återhämtningen förblir dock splittrad trots lokala myndigheters stödåtgärder.

8:43

De flesta försvarsbolag väljer antingen tekniken eller marknaden. Argo Defence Group har valt båda med dotterbolag som spänner från minröjning i aktiva konfliktzoner till antennteknik och flygplatsinfrastruktur

6:25

Vi intervjuade VD Evelina Hedskog under Stockholm Corporate Finance Defence Day 2026.

10:13

Vi intervjuade VD Robert Blumberg under Stockholm Corporate Finance Defence Day 2026.

19:02

Fasadgruppen inledde 2026 svagare än väntat med en kall vinter, trög marknad i Norge och försenade projektstarter i Storbritannien tyngde både omsättning och lönsamhet i Q1.

Vi förväntar oss att rapporten återspeglar en säsongsmässigt svagare inledning på året, ytterligare dämpad av motvind från valutaeffekter, tidiga investeringar i säljkåren och den kvardröjande effekten av den stora kundförlusten från slutet av 2025.

Förra veckan var volatil på de europeiska och amerikanska aktiemarknaderna. I Helsingfors sågs en tydlig uppgång, men i Europa i stort en nedgång. S&P 500 landade däremot precis på plus.

Multitudes Q1-rapport missade våra estimat, även om företaget upprepade sin helårsguidning.