Inderes uses cookies to provide a better user experience and a personalised service. By consenting to the use of cookies, we can develop an even better service and will be able to provide content that is interesting to you.
Utmaningarna under innevarande år har härstammat från en svag omsättningsutveckling, men i detta avseende är utsikterna bättre nästa år, vilket också inger förtroende för resultatväxten.
Telias Q3-resultat överträffade vår förväntning tack vare den breda tillväxten inom serviceomsättningen och god kostnadskontroll. Bolaget höjde sin guidning för innevarande års EBITDA och fria kassaflöde något, vilket återspeglar en starkare operationell dynamik än förväntat.
Välkommen med i Inderes community!
Skapa ett gratis användarkonto och försäkra dig om att inte missa några börsnyheter av intresse för precis dig!
Inderes användarkonto
Ger dig möjlighet att följa bolag och beställa notifikationer
Tillgång till analytikerkommentarer och rekommendationer
Tillgång till vårt aktiescreeningsverktyg och andra populära verktyg
LeadDesks aktie har sjunkit med cirka 45 % sedan Q2-rapporten, i takt med att småbolagsfondernas försäljning har mött en tunn köpsida. I Q3-rapporten förväntar vi oss att omsättningen har minskat, men att EBITDA har förbättrats. Vi förväntar oss ännu inga tecken på en vändning i den organiska tillväxten. Vi har sänkt våra förväntningar på lönsamhetsutvecklingen de kommande åren, eftersom vi anser att hotet om artificiell intelligens som disruptsfaktor har ökat de senaste månaderna till följd av den snabba utvecklingen, och företaget måste enligt vår bedömning påskynda sin övergång till en ny era, vilket ökar investeringsbehovet. I kurstappets spår har risk/reward-förhållandet enligt vår mening dock blivit attraktivt igen, även om det råder betydande osäkerhet kring bolagets framtidsutsikter. På grund av den ökade osäkerheten, de svaga tillväxtutsikterna på kort sikt för den organiska tillväxten och ganska låga värderingsnivåer bland jämförelsebolagen ser vi ännu inte skäl till en stark positiv ståndpunkt.
Witteds Q3-resultat överträffade vår förväntning tydligt tack vare en högre bruttomarginal och en lättare kostnadsstruktur, men den organiska tillväxten vände till negativ i och med att projekt avslutades. På resultatraderna är effekterna dock mer måttliga, eftersom en stor del av detta hänförde sig till underleveranser. Vi sänkte våra omsättningsestimat och höjde våra lönsamhetsestimat. Vinstförbättringen står enligt vår mening på en hållbar grund, men det tar några kvartal innan den organiska tillväxten återhämtar sig. Med tanke på den låga resultatbaserade värderingen (2026e just. EV/EBIT 8,0x) och vinsttillväxtpotentialen är risk/reward-förhållandet enligt vår mening fortfarande mycket attraktivt.
Vi förväntar oss att företaget rapporterar en dämpad omsättningstillväxt och en fortsätt förbättring av den justerade EBITA-marginalen jämfört med samma period föregående år.
Omsättningens utveckling var aningen långsammare än väntat, men den starka utvecklingen av bruttomarginalen lyfte resultatet i nivå med vårt estimat och över konsensus.
SRV:s affärsverksamhet vände som förväntat till en tydlig tillväxt under det tredje kvartalet, men vår omsättnings- och vinstprognos visade sig ändå vara alltför optimistisk.
Bolaget inleder en ny strategiperiod nästa år, och vi väntar oss endast mindre justeringar av fokusområdena. Vidare förväntar vi oss att företagets finansiella mål återspeglar att tillväxten är tyngdpunktsatt till början av perioden, och att den skalar upp starkare till lönsamhet först mot slutet av perioden.
