Tillgång till information är en investerares grundläggande rättighet

Columbus exits a challenging 2025 with a leaner organization and renewed AI capabilities. For 2026, the company guides 0-5% growth and 8-10% EBITDA margin, signaling a potential turning point. With the cost base rightsized, any return to growth could unlock significant operational gearing. We have updated our investment case in connection with the annual report.

Toivo Group är en agil hybrid av fastighetsutvecklare, byggherre och fastighetsinvesterare, vars konkurrenskraft är stark särskilt inom utveckling och byggnation av mindre bostads- och familjebostadsprojekt samt i allt högre grad även inom samhällsfastigheter. Toivo gjorde under de senaste åren djärva drag i en mycket svag byggkonjunktur. Företaget lyckades sälja betydande bostadsportföljer och starta nya projekt i ett mycket svårt marknadsläge. År 2025 var företagets comeback-år, då volymerna ökade betydligt och vinsten återigen nådde en bra nivå.

Yesterday , Columbus CEO Søren Krogh Knudsen and CFO Brian Iversen presented the FY 2025 results, shared insights on the future role of AI, and discussed what’s driving the expectations for the return to growth and margin expansions In 2026. The management presentation was followed by a Q&A session.

Tillväxten drevs av alla affärsområden.

Utöver tillväxten i intressebolaget påverkar fallet även Feelians omsättning en aning.

Wetters Q4-rapport var svagare än våra förväntningar, vilket främst berodde på en kraftig förlust inom personbilsförsäljningen.

Organiskt uppskattar vi att omsättningen låg på samma nivå som jämförelseperioden. Kapaciteten växte något långsammare än förväntat, men företaget rapporterade att utvecklingen av antalet fakturerbara anställda var god under början av året, vilket naturligtvis är positivt.

Vi estimerar en genomsnittlig vinsttillväxt på nästan 20 procent för kapitalförvaltare under 2026, drivet av rekordhöga AUM-nivåer.

Sammantaget ökar revideringarna våra vinstestimat något, men vår ståndpunkt är oförändrad.

Vi förväntar oss att styrelsen kommer att använda resterande del av utdelningsbemyndigandet senare under innevarande år.

I samband med rapporten har vi dock sänkt våra vinstestimat för de närmaste åren något, drivet av ökade kostnadsinflationspåtryckningar och en tyngre kostnadsstruktur under H2 än förväntat.

Multitudes Q4-vinst överträffade vår förväntning, liksom företagets egen prognos.

De senaste polska avtalen lägger inte till några siffror i vår modell, men de minskar risken för att våra långsiktiga estimat visar sig vara för optimistiska.

19:22

Rapala's H2 revenue grew by 2%, but currency rate changes during the review period created a clear headwind for growth, as currency-adjusted revenue grew by 6%.

Inderes reported revenue of 2.9 MEUR for January–February, corresponding to 1% growth compared to the comparison period.

12:43

The Q4 report was somewhat subdued overall, even though earnings improved.

This morning, Columbus released its Annual Report for 2025. The final figures are in line with the preliminary results announced in January, For 2026, Columbus guides revenue growth of 0-5% and an EBITDA margin of 8-10%. This represents a return to growth after a challenging 2025 and continued margin expansion.

Multitudes omsättning utvecklades i linje med våra förväntningar, men vinsten överträffade våra förväntningar och företagets prognos.