Inderes uses cookies to provide a better user experience and a personalised service. By consenting to the use of cookies, we can develop an even better service and will be able to provide content that is interesting to you.
Vi upprepar vår Köp-rekommendation för Huhtamäki, men sänker vår riktkurs till 33,0 euro (tidigare 35,0 euro) till följd av estimatrevideringarna. Huhtamäkys Q3-rapport var splittrad, eftersom resultatet som överträffade estimaten gynnades av en engångspost avseende ett avtal samtidigt som resultatet i North America försvagades kraftigt. Vi sänkte våra vinstestimat för i synnerhet nästa år och 2028 efter rapporten.
Q3-resultatet motsvarade förväntningarna, men guidningen saknade tillväxt och våra estimat sjönk ytterligare. Säljtrycket under de senaste månaderna har enligt vår mening tyngt värderingen till en orimligt låg nivå.
Inför Metacons Q3-rapport den 4 november har vi sänkt våra estimat för de kommande åren, eftersom företaget fortfarande inte har meddelat några nya storskaliga ordrar och orderstocken fortsätter att minska genom exekvering.
Enentos Q3 utvecklades i all väsentlighet i linje med våra förväntningar, och den här gången gynnades siffrorna i synnerhet av den starka utvecklingen i Finland.
Incap s Q3-siffror överträffade våra estimat klart operationellt. Bolagets affärsområden i Indien kommer att präglas av motstridiga vindar nästa år, men vi gjorde inga väsentliga estimatrevideringar efter rapporten. Vi sänkte dock det avkastningskrav som vi höjde i somras något, eftersom de goda nyheterna enligt vår mening för tillfället har vägt tyngre än de dåliga. Vi höjer Incaps riktkurs till 11,00 euro (tidig. 9,50 euro) och upprepar vår Öka-rekommendation. Om vändningen i resultatet som inleddes i somras fortsätter anser vi att aktien fortfarande är ganska billigt värderad.
Vi upprepar vår Minska-rekommendation för Metsä Board och riktkursen 3,00 euro. Helhetsbilden av bolagets marknadssituation är fortfarande svår, i synnerhet för bolag den största enheten Husum, även om det på sistone har kommit vissa svagt positiva signaler i nyhetsflödet. Makroeffekterna av kriget i Iran utgör också en broms, även om de pågående och framskridna massiva effektiviseringsåtgärderna och det fallande virkespriset väntas vända bolagets resultat till ungefär nollnivå i år. Vi anser fortfarande inte att Metsä Boards avkastningsförväntning är attraktiv, med beaktande av den tidsödande vändningen av resultatet och en delvis strukturellt försvagad verksamhetsmiljö.
ECB-rådet lämnade styrräntorna oförändrade på onsdagen efter höjningen i september, vilket innebär att depositräntan ligger kvar på 2,50 %. Samma dag meddelade chefen för Europeiska centralbanken Christine Lagarde att hon lämnar sitt uppdrag i februari. Hennes åttaåriga mandatperiod skulle ha löpt ut först i oktober nästa år.
Etteplans siffror för Q3 hamnade klart under våra estimat, som redan de sänkts efter vinstvarningen, då krisen i Mellanöstern som eskalerade i juli återigen fick kunderna att inta en avvaktande hållning.
Indras etappbetalning lyfte Bittiums Q3 till en utmärkt nivå och säkrade i praktiken resultatet för 2026. Härnäst krävs det beställningar för att även nästa års tillväxt ska kunna infrias.
Den amerikanska centralbanken Federal Reserve lämnade på onsdagen sin styrränta oförändrad på 3,75–4,00 % efter den föregående räntehöjningen i september. Beslutet var inte enhälligt, och mycket tyder på att stramningscykeln bara tar en paus.
* Medical growth shines; positive margin trajectory ahead * EBITA lowered by 1-% for '26e-'28e, driven by Engineered * Share trading at 12x '27e EV/EBITA (5Y average 15x) Medical growth accelerating, held back by Engineered Nolato delivered a decent ...
