Apetit Q2’25 förhandskommentar: Stabila utsikter för resten av året

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-08-18 05:19 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Källa: Inderes

Apetit rapporterar sin Q2-rapport fredagen den 22.8 kl. 8.30. Vi förväntar inte att vinsten kommer att minska betydligt under resten av året, då vi ser att affärsområdet Matlösningar fortsätter sin volymdrivna tillväxt. Samtidigt bedömer vi att marginalerna för Oljeväxtprodukter normaliseras eller till och med återhämtar sig när motvinden relaterad till råvaruprisutvecklingen avtar.

Tillväxt från både volymer och priser

Vårt estimat för Q2:s omsättning är 39,4 MEUR, vilket innebär en betydande ökning med 7 % å/å. För omsättningen inom Livsmedelslösningar, som utvecklas jämnare, estimerar vi en volymdriven tillväxt på 3,5 %. Oljeväxtprodukter, som fluktuerar mer med marknadspriserna, har enligt vår bedömning vuxit med upp till 9 %, vilket särskilt är ett resultat av prisökningen på oljeväxtfrön under andra halvåret 2024 samt den efterföljande ökningen av försäljningspriserna.

Vi uppskattar att rörelsevinsten var på jämförelseperiodens nivå

Q2 är ett säsongsmässigt svagt kvartal när det gäller lönsamheten, särskilt för segmentet Matlösningar. Vi estimerar att koncernens EBITDA har ökat till 1,7 MEUR (Q2’24: 1,5 MEUR), men vårt estimat för rörelsevinsten är stabilt på grund av den ökade avskrivningsbasen. Ökningen i avskrivningsunderlaget påverkas bland annat av flaskningslinjen för oljeväxtprodukter som färdigställdes under 2024 samt företagets genomförda ERP-investeringar. Vi förväntar att rörelsevinsten för Livsmedelslösningar har ökat med 0,1 MEUR och att rörelsevinsten för Oljeväxtprodukter har minskat med lika mycket. Vårt estimerade resultat för Oljeväxtprodukter är något lägre än tidigare år, eftersom det i affärsområdet vanligtvis är svårt att uppnå goda marginaler efter att råvarupriserna nyligen har stigit. Å andra sidan har prisutvecklingen redan stabiliserats under våren och vi bedömer att företaget i Q2 redan ganska väl har kunnat kompensera råvarukostnaderna med försäljningspriserna. Priserna har vänt nedåt mot sommaren, vilket skulle kunna stödja lönsamhetsutvecklingen under senare kvartal.

Vi förväntar oss ingen ändring i den försiktiga guidningen

Enligt bolagets senaste guidning förväntas koncernens rörelseresultat minska något jämfört med föregående år (år 2024: 9,3 MEUR). Vårt estimat är i linje med guidningen och vi anser det vara måttligt försiktigt (8,1 MEUR). Vi förväntar oss inte att bolaget gör ändringar i guidningen i samband med Q2-rapporten, men resultatet från Q2-rapporten kan ge en tydligare indikation om utvecklingen av helårsresultatet. Företagets rörelseresultat minskade i Q1 med 1,1 MEUR på grund av råvarornas kostnadspress och utmanande jämförelsesiffror inom Oljeväxtprodukter. Den sammanlagda rörelsevinsten för kvartalen Q2-Q4 är i våra estimat ungefär på jämförelseperiodens nivå, vilket innebär att vi inte längre förväntar oss några betydande motvindar från råvaror för resultatet. Den senaste nedgången i råvarupriset skulle till och med kunna driva på en resultatförbättring, vilket vi ännu inte har tagit i beaktande i våra estimat. Ur ett långsiktigt perspektiv är det centralt hur företagets organiska tillväxtinvesteringar, såsom buteljeringslinjen för vegetabiliska oljor och Food Solutions exportarbete, återspeglas i omsättnings- och bruttomarginaltillväxten.