Atria Q2'25 -snabbkommentar: Vinst stabil i en svår miljö, stort investeringsbeslut bekräftades

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-07-17 10:24 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Atria rapporterade idag Q2-rapporten och informerade om framstegen i sitt investeringsprogram. Q2-rapporten var minst i linje med förväntningarna trots utmaningarna i verksamhetsmiljön, såsom strejker och svag efterfrågan inom detaljhandeln. Bolaget valde att finna fast vid sin guidning om en minskande justerad rörelsevinst för 2025. Våra och konsensus estimat har varit något mer positiva än Atrias guidning och Q2:s stabila vinst stöder enligt vår åsikt våra nuvarande estimat och upprätthåller möjligheten till en positiv förändring i guidningen.

Q2: Försvarseger i en svår miljö

Atrias omsättning var 460 MEUR under Q2, vilket innebar en tillväxt på 1,2 % jämfört med jämförelseperioden. Omsättningen var i linje med våra estimat och överträffade konsensus något. Efterfrågan på grillprodukter led av den kyliga försommaren, och dessutom blev leveranserna under påsk- och första maj-säsongerna bristfälliga till följd av Livsmedelsarbetareförbundets strejk. Den justerade rörelsevinsten var 17,6 MEUR, vilket är ungefär i linje med våra estimat och en aning över konsensus (16,5 MEUR). Rörelsevinsten i Finland försämrades som väntat, men rörelseresultatet i Sverige var något bättre än vår estimat, drivet av omsättningstillväxt.

Bolaget höll dock fast vid sin guidning om sjunkande EBIT, med hänvisning till utmaningar i verksamhetsmiljön (t.ex. tillgång till nötkött och efterfrågan inom detaljhandeln) samt osäkerhetsfaktorer.

Stor energieffektiviseringsinvestering i färdigmatsproduktionen säkerställd

Atria meddelade idag att de har fattat beslut om att modernisera produktionen av färdigmat i Nurmo och att införa energilösningar för grön omställning. Investeringen har en betydande inverkan på Atrias energiförbrukning och utsläpp, eftersom Atria Finlands energiförbrukning beräknas minska med cirka 21 % och energiräkningen beräknas minska med över 5 MEUR årligen. Med beaktande av Atrias övriga energilösningar som är under beredning uppskattar bolaget att Scope 1- och 2-utsläppen nästan halveras under de kommande tre åren i förhållande till 2024 års nivå.

Den nu fastställda investeringen är värd 82,4 MEUR och Atria får ett investeringsstöd för ren energiomställning från Business Finland på 24,7 MEUR samt en möjlig skattelättnad för grön omställning (max. 20 % av investeringssumman). Den nu aviserade investeringen är en del av bolagets bredare investeringsprogram för produktion av färdigmat, vars uppskattade totala kostnad är 110 MEUR. Vidare ingår i programmet en investering på 7 MEUR i produktionen av tunnpannkakor som beslutades tidigare i våras samt en investering på cirka 20 MEUR i utökningen av produktionen av färdigmat som fortfarande är på planeringsstadiet. Att bedöma den totala resultateffekten av investeringarna är utmanande. Vi bedömer dock investeringarna i grunden som lönsamma (även med beaktande av ökade avskrivningar) och vi förväntar oss att de stöder bolagets vinsttillväxt måttligt på medellång sikt. Vi har redan i huvudsak tagit i beaktande investeringsprogrammet för färdigmat i våra capex-estimat för de närmaste åren.