Kamux Q2'25 förhandskommentar: Vinst i nivå med jämförelseperioden i estimaten, risk för vinstvarning i luften

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-08-11 04:50 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Kamux publicerar sin Q2-rapport på tisdag cirka klockan 9.00. Vi förväntar oss att omsättningen minskat något från jämförelseperioden, men att vinsten förbättras från den svaga jämförelseperioden. Kamux har guide:at en förbättring av det just. rörelseresultatet för helåret, men våra estimat förväntar sig ett svagare resultat. Därmed är risken för en vinstvarning uppenbar enligt oss. Rapporten kan följas på tisdag morgon även i direktsändning.

Källa: Inderes & Bloomberg, 5 analytiker (konsensus)

Vårt omsättningsestimat förväntar sig en nedgång

Vi estimerar att Kamux Q2-omsättning har minskat med 4 % jämfört med jämförelseperioden. Minskningen kommer från utlandet, medan vi i Finland förväntar oss en liten tillväxt, som stöds av Secto-affären som gjordes i slutet av förra året. Marknadsutvecklingen har fortsatt att vara svag i Finland, då handeln med begagnade bilar i bilaffärerna mer eller mindre har legat på jämförelseperiodens nivå. I Finland estimerar vi att volymerna ligger på samma nivå som under jämförelseperioden och att en liten ökning av medelpriset stöder omsättningstillväxten. Utomlands estimerar vi att volymerna har minskat tydligt, särskilt i Sverige.  Vi förväntar oss att omsättningen från integrerade tjänster har ökat något.

Vinsttillväxten är beroende av utlandet

Även om vi förväntar oss en nedgång från utlandet vad gäller omsättningen, förväntar vi oss att minskningen av förlusterna utomlands kommer att stödja en liten resultatförbättring jämfört med jämförelseperioden. Detta stöds av stängningar av butiker och andra effektiviseringsåtgärder som företaget har gjort under det senaste året. Vi estimerar att Sveriges just. rörelseresultat kommer att ligga kvar klart på minus (-0,7 MEUR) och att Tyskland når ett nollresultat. Att Tysklands landschef byttes ut i somras kan dock tyda på att vinstutvecklingen har varit svagare. För Finlands del förväntar vi oss en liten försvagning jämfört med jämförelseperioden, som också var ganska svag (6,2 MEUR jämfört med Q2'24: 6,7 MEUR). I Finland har resultatnivån varit svag under de två föregående kvartalen, och Q2, som är säsongsmässigt starkare för företaget, är enligt vår mening en viktig mätare för företagets förmåga att generera vinst.

Våra estimat ligger under guidningen

Kamux har guide:at för helåret en förbättring av den just. rörelsevinsten jämfört med jämförelseperioden (11,6 MEUR). Efter Q1 har företaget dock en hel del att ta igen och vårt estimat är en just. rörelsevinst på knappt 10 MEUR. Vi tror alltså att Kamux kommer att tvingas sänka sin guidning under årets gång. Q3 är företagets säsongsmässigt starkaste kvartal och å andra sidan var Q4’24-rapporten mycket svag, så företaget kan tro att det kommer att göra en ganska stor förbättring jämfört med jämförelseperioden i slutet av året, då effekten av de nyligen genomförda effektiviseringsåtgärderna borde synas med full vikt. Därmed kan guidningen fortfarande upprepas i Q2-rapporten, även om H1-vinsten enligt vårt estimat skulle ligga klart under fjolåret.