Marimekko Q3’25 snabbkommentar: Väntad stark vinst, utsikterna för Asien minskar

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-10-31 06:41 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes & Bloomberg, 6 analytiker (konsensus)

Marimekko rapporterade ett bra resultat, mer eller mindre i linje med våra estimat. Företaget upprepade sin helårsguidning, det vill säga att omsättningen väntas öka och den just. rörelsemarginalen väntas ligga mellan 16-19 %. Företaget sänkte dock sina utsikter för Asien något, vilket är negativt då det är den viktigaste tillväxtmarknaden. Det finns dock inga betydande revideringsbehov för estimaten. 

Omsättningen stöddes av tidpunkten för kampanjer och tillväxten utomlands

Marimekkos kvartalsomsättning påverkas bland annat av tidpunkten för kampanjleveranser i Finland. I år har företaget meddelat att de infaller under slutet av året, medan de förra året inföll under början av året. Detta syntes som väntat i den starka tillväxten av Finlands grossistförsäljning under Q3 (29 %). Den finska detaljhandelsförsäljningen minskade dock, medan vi förväntade oss tillväxt. Utomlands växte företaget med cirka 10 % under Q3, med undantag för Nordamerika, vars siffror tyngdes av åtminstone en försvagad dollar. Omsättningsutvecklingen som helhet motsvarade i stort sett våra förväntningar.

Vinsten förbättrades något mer än våra förväntningar

Q3 är säsongsmässigt det bästa vinstkvartalet för Marimekko. Företagets just. rörelsevinst förbättrades till 12,7 MEUR (Q3’24: 11,1 MEUR, Inderes: 12,4 MEUR). Försäljningstillväxten och de fasta kostnaderna, som låg nästan på samma nivå som jämförelseperioden, stödde resultatutvecklingen, men en försämring av bruttomarginalen tyngde den. Licensintäkterna var desamma som under jämförelseperioden. Marimekko bokförde inga betydande engångsposter och de nedre raderna i resultaträkningen låg nära våra förväntningar, så vinsten per aktie motsvarade våra förväntningar.

Guidningen förblev som väntat oförändrad, en liten minskning i utsikterna för Asien

Marimekko upprepade sin helårsguidning, som företaget har haft i kraft under de två senaste åren, det vill säga att omsättningen förväntas öka och den just. rörelsemarginalen förväntas vara 16-19 %. Före Q3 var vår prognos en omsättningstillväxt på 5 % och en just. rörelsemarginal på 17,6 %, vilket är samma nivå som förra året och exakt i mitten av guidningen. För perioden januari-september är tillväxten också 5 % och den jämförbara rörelsemarginalen är 17,5 %, det vill säga på samma nivå som jämförelseperioden.

Marimekko sänkte dock sina utsikter för omsättningen i Asien-Stillahavsområdet och förväntar sig nu att helårsomsättningen där kommer att vara på jämförelseperiodens nivå eller växa något, medan de tidigare förväntade sig tillväxt. Företaget förklarar detta med den redan tidigare kommunicerade minskningen av licensintäkter, vilka inte har ackumulerats alls i år (2024: 2,0 MEUR). Dessutom betonade företaget den försämrade situationen på den kinesiska marknaden. Företaget förväntar sig dock att partihandeln i regionen kommer att växa. För de första nio månaderna minskade försäljningen i regionen med 1 %, så guidningen indikerar en liten tillväxt under Q4. I våra estimat är tillväxten 2 % för hela året, vilket vi anser är i linje med den nya prognosen.