Analytikerkommentar

Nordea fortsätter återköpen av egna aktier

Sammanfattning

Nordea har fått tillstånd från Europeiska centralbanken att återköpa egna aktier upp till 500 MEUR, med start den 18 december 2025 och avslut senast den 8 maj 2026.
Återköpsprogrammet är en del av Nordeas strategi för balansräkningsoptimering och syftar till att hålla kärnprimärkapitalrelationen (CET1) över myndighetskravet med 1,5 procentenheter.
Programmet förväntas inte påverka nuvarande estimat, då betydande återköp redan är inräknade, med en prognos på totalt 1 MDEUR i återköp för 2026.

Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-12-17 05:55 GMT. Ge feedback här.

Nordea meddelade på tisdagen att de har fått tillstånd från Europeiska centralbanken att återköpa egna aktier och kommer att inleda ett återköpsprogram på maximalt 500 MEUR. Programmet är i linje med företagets kapitalpolicy och våra utdelningsestimat. Programmet startar den 18 december 2025 eller så snart som möjligt därefter och avslutas senast den 8 maj 2026.

Återköp av egna aktier är en väsentlig del av balansräkningsoptimeringen

Det nu offentliggjorda programmet är en logisk fortsättning på Nordeas aktiva kapitalförvaltning. Företaget upprepade vid sin kapitalmarknadsdag (CMD) i november sitt mål att dess kärnprimärkapitalrelation (CET1) ska överstiga myndighetskravet med 1,5 procentenheter. Företaget hade i slutet av Q3 ett kapitalöverskott i balansräkningen (CET1 15,9 %), så bufferten till målnivån var ungefär 0,7 procentenheter. Om det nu meddelade programmet hade varit i kraft i slutet av september 2025, skulle det ha minskat koncernens kärnprimärkapitalrelation med ungefär 0,3 procentenheter.

Inget behov av estimatrevideringen

Nyheten föranleder inga ändringar i våra estimat, då vi redan har modellerat betydande återköp av egna aktier för Nordea under de närmaste åren. För 2026 förväntar vi oss aktieåterköp på totalt ungefär 1 MDEUR. Vi anser att detta fortfarande är en bra uppskattning, eftersom det nu meddelade programmet sträcker sig till början av maj. De tidigare programmen på 250 MEUR har varit kortare (ungefär ett per kvartal), så med tanke på det nya programmets större storlek verkar den årliga takten för återköp av egna aktier förbli mer eller mindre oförändrad.

Nordea bedriver bankverksamhet. Bolaget erbjuder ett utbud av finansiella tjänster, inriktade mot både privat- och företagskunder, inkluderat traditionell kapitalförvaltning, lånefinansiering och pensionssparande. Utöver det erbjuds även rådgivning och trygghetsförsäkring, samt valutahantering. Nordea innehar störst verksamhet inom Norden och Baltikum. Bolaget grundades 1997 och huvudkontoret ligger i Helsingfors.

Läs mera

Key Estimate Figures16/10

	2024	25e	26e
Rörelseintäkter	12 084,0	11 713,9	11 922,6
tillväxt-%	2,9 %	−3,1 %	1,8 %
EBIT (adj.)	6 579,5	6 312,8	6 212,0
EBIT-%	54,4 %	53,9 %	52,1 %
EPS (adj.)	1,44	1,39	1,41
Utdelning	0,94	0,96	0,99
Direktavkastning	9,0 %	6,2 %	6,4 %
P/E (just.)	7,3	11,1	11,0
EV/EBITDA	6,1	8,7	8,5