Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-01-29 15:51 GMT. Ge feedback här.

Sampos norska jämförelsebolag Gjensidige publicerade på torsdagen ett Q4-resultat som var betydligt svagare än konsensus. Svagheten berodde främst på engångsposter, och operationellt sett gick kvartalet bra. Rapporten kommer sannolikt inte att leda till större estimatrevideringar på marknaden, vilket också framgår av den mycket milda kursreaktionen. Ur Sampos perspektiv var rapporten enligt vår mening något positiv.

Svagare Q4-resultat än väntat

Gjensidiges försäkringsintäkter växte starkt och var väl i linje med konsensus (Q4’25: 11 080,5 MNOK). Tillväxten kom främst från prishöjningar, och volymtillväxten fortsatte särskilt i Norge. Däremot var försäkringstekniska resultatet (Insurance service result) betydligt lägre än förväntat och uppgick till 1 296,7 MNOK, medan konsensus förväntade sig 1 733 MNOK.

Combined ratio försvagades tydligt till 88,3 % (Q4’24: 83,3 %) och var betydligt sämre än konsensus (84,3 %). Bakom försvagningen låg särskilt högre storskador än väntat (735 MNOK vs. konsensus 611 MNOK) samt en tydligt högre kostnadskvot (15,9 % vs. konsensus 12,0 %). Företaget betonade dock att ökningen i kostnadskvoten till stor del berodde på engångsposter. Under kvartalet bokfördes en nedskrivning på cirka 423 MNOK avseende IT-systemet i Danmark samt omstruktureringskostnader på cirka 79 MNOK. Utan dessa poster skulle kostnadskvoten ha förbättrats jämfört med jämförelseperioden, och resultatet skulle ha varit i linje med förväntningarna.

Investeringsintäkterna uppgick till 482 MNOK, vilket var ungefär i linje med konsensus (541 MNOK). Till följd av detta uppgick vinsten före skatt till 1 754 MNOK, medan konsensus förväntade sig ett resultat på 2 026 MNOK.

Företaget delar ut en större tilläggsutdelning än väntat

Gällande utdelningen innehöll rapporten en positiv överraskning. Företaget föreslog en total utdelning på 14,50 NOK per aktie, bestående av en grundutdelning på 10,0 NOK och en tilläggsutdelning på 4,5 NOK. Förslaget översteg tydligt analytikernas estimat (10,4 + 1,9 NOK).

Företaget upprepade som väntat sina finansiella mål för 2026 (combined ratio <82 % och ROE >24 %), vilka är väl i linje med konsensus. Gjensidige kommer att anordna en kapitalmarknadsdag den 26 februari 2026, där företaget kommer att presentera nya långsiktiga finansiella mål.

En något positiv rapport för Sampo

Ur Sampos perspektiv var rapporten enligt vår mening något positiv, då effekterna av decemberstormarna verkar bli ganska begränsade, eftersom varken Gjensidige eller Tryg har betonat deras roll i sina rapporter. Dessutom verkar den lugna konkurrensmiljön i Norden ha förblivit oförändrad under Q4.