Solwers H1’25 förhandskommentar: På jakt efter marknadens vändpunkt

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-08-20 04:43 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Källa: Inderes

Solwers publicerar sin H1-rapport nästa tisdag cirka klockan 8.30. Vi estimerar att bolagets omsättning har ökat från jämförelseperioden tack vare företagsförvärv, medan vår marginalprognos ligger på ungefär samma nivå som för ett år sedan. Företaget har ingen numerisk guidning, så i fokus är uppdaterade framåtblickande kommenterarer och särskilt om företaget har sett konkreta tecken på en uppgång i marknadsaktiviteten.

Företagsförvärv ger lite draghjälp till omsättningen

Vi förväntar att Solwers H1-omsättning har ökat med drygt 4 % jämfört med jämförelseperioden till 41,7 MEUR. Omsättningstillväxten i våra prognoser drivs av både företagsförvärven av Siren Arkkitehdit och Spectra Consult. Organiskt förväntar vi oss att omsättningen återigen har stått stilla, liksom under det första kvartalet. Generellt sett har marknadssituationen enligt vår bedömning fortsatt att vara svag, och vi förväntar oss inte att orderböckerna, som var högre vid årsskiftet jämfört med jämförelseperioden, har realiserats som tillväxt, då bland annat den hårda priskonkurrensen enligt vår bedömning har fortsatt att urholka tillväxten.

Vi förväntar oss ingen större ändring i lönsamhetsnivån

Vi estimerar att EBITA-resultatet för H1 ligger på samma nivå som jämförelseperioden, på 3,3 MEUR. Detta motsvarar en marginal om 7,8 %, vilket är något lägre än jämförelseperioden. Det är värt att notera att jämförelseperiodens nivå inte sätter ribban högt, och i förhållande till bolagets historiska nivå är vårt marginalestimat på en måttlig nivå. Den svaga marknadssituationen har enligt vår bedömning hållit beläggningsgraden på en låg nivå, vilket har urholkat marginalen. Å andra sidan bedömer vi att kortsiktiga anpassningsåtgärder (inkl. permitteringar och minskade koncernkostnader) har stött lönsamheten, särskilt mot slutet av perioden. Med beaktande av ett operationellt resultat i nivå med jämförelseperioden och något lägre nettolikvidkostnader, estimerar vi att vinsten per aktie för H1 har stigit till 0,13 euro per aktie.

Jakten på botten fortsätter

Solwers har inte gett numerisk guidning för innevarande år, vilket är i linje med dess guidningspraxis. Bolaget har dock kommenterat att det förväntar att verksamhetsmiljön förbättras mot slutet av innevarande år tack vare en allmän uppgång på marknaden. Vi har tidigare bedömt att efterfrågan når sin bottenkänning under H1’25 och att omsättningen vänder till organisk tillväxt under slutet av året. Vi söker bekräftelse för denna bedömning från färska marknadskommentarer, dessutom är vi särskilt intresserade av framstegen i effektiviseringen av företagets administrationskostnader. Kostnadseffektivitet tillsammans med topplinjens utveckling är avgörande för att stärka bolagets lönsamhetsnivå under de kommande åren.