Solwers H1’25 snabbkommentar: Marknadens återhämtning låter vänta på sig

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-08-26 06:17 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Källa: Inderes

Solwers rapporterade en svagare vinst än våra förväntningar i morse. Omsättningen växte i linje med våra förväntningar, men den hårda priskonkurrensen tyngde marginalerna och därmed resultatet. En bredare återhämtning på marknaden låter fortfarande vänta på sig, även om företaget förväntar att marknaden piggnar till mot slutet av året. Earnings call:et som börjar klockan 10.00 kan följas via länken.

Omsättningen i linje med förväntningarna, marknadssituationen förblir utmanande

Solwers omsättning för H1 ökade med 6 % till 42,3 MEUR, vilket var helt i linje med vårt estimat på 42,1 MEUR. Omsättningen ökade drivet av företagsförvärv och den organiska tillväxten var enligt våra beräkningar något positiv.

Marknadsläget har förblivit svagt och de begynnande positiva tecknen från början av året har inte realiserats i tillväxt. Särskilt på den svenska marknaden verkar situationen vara mer utmanande än tidigare. I Q2 skedde inga ändringar i omsättningstrenden och lejonparten av tillväxten kom från företagsförvärv.

Priskonkurrensen tyngde marginalen

Lönsamheten var en klar besvikelse och EBITA landade på 1,8 MEUR, medan vi förväntade oss ett EBITA-resultat på 3,3 MEUR. Marginalen var svag på 4,3 % och detta tyngdes av hård priskonkurrens samt marginalöverskridanden i enskilda projekt. För Q2 förblev marginalen på samma nivå som under det första kvartalet, och effekten av besparingsåtgärderna begravdes under marginalpressen. Rörelseresultatet blev slutligen nära noll och vinsten per aktie sjönk till minus. Företaget uppgav att det har fortsatt med måttliga anpassningsåtgärder och siktar på att spara en miljon euro i koncernverksamheten under 2025.

Marknadens återhämtning låter vänta på sig

Beträffande marknadsutsikterna har de begynnande tecknen på en uppgång i början av året ännu inte realiserats som tillväxt. För Finlands del ser företaget ett försiktigt ljus i tunneln, men för Sveriges del har marknadsmiljön blivit något mer utmanande än tidigare. Företaget rapporterade att orderstocken är på en bra nivå och att faktureringsgraden har ökat måttligt.

Företaget uppgav också i sin rapport att det inte uppfyllde sina skulders nettoskuld/EBITDA-kovenant vid slutet av H1. Företaget har fått samtycke från huvudfinansiären Nordea i detta avseende, och med stöd av detta tillämpades inte nettoskuld/EBITDA-kovenanten vid kontrolltillfället den 30.6.2025. Även om vi inte är särskilt oroade över kovenantbrottet, understryker det företagets svaga vinstnivå och behovet av att korrigera den.