Teleste Q4’25 snabbkommentar: Årets vinsttillväxtutsikter i linje med våra förväntningar

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-02-13 07:18 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

Teleste rapporterade i morse ett Q4-resultat som var i linje med våra förväntningar, och företagets utsikter indikerar, som väntat, att vinsttillväxten fortsätter i år. Företagets expansion i Nordamerika fortskred mycket väl under förra året, och företaget har redan över 20 operatörskunder där. Den växande kundbasen diversifierar också den kortsiktiga risken kopplad till företagets största nordamerikanska kund, Cox, då företaget för närvarande håller på att fusioneras med Charter.

Omsättningen var stabil i slutet av året, medan vi fortfarande förväntade oss en liten tillväxt

Telestes omsättning för Q4 minskade med 1 % till 36,1 MEUR, vilket var lägre än vårt estimat på 37,9 MEUR. Omsättningen för Broadband Networks (Q4’25: 19,9 MEUR) förblev stabil, medan vårt estimat förväntade en tillväxt på 7 % här. Omsättningen stöddes som förväntat av DOCSIS 4.0-leveranser i Nordamerika, medan traditionella nätverk och tjänsteverksamheten i Storbritannien enligt företaget uppvisade en nedgång. Nordamerika stod förra året redan för 30 % av Broadband Networks omsättning, vilket återspeglar Telestes framgångsrika expansion där. Enhetens orderingång (20,6 MEUR) minskade med 20 % från en stark jämförelseperiod, men ökade tydligt kvartal mot kvartal (14,1 MEUR). Förra året var kundernas beställningar koncentrerade till början av året, och för helåret ökade enhetens beställningar med 10 %.  

Omsättningen för Public Safety and Mobility minskade med 2 % till 16,2 MEUR, och även vårt estimat förväntade en ungefär stabil utveckling. Teleste hade flera projektleveranser igång i slutet av året och enligt företaget har dessa lyckats väl. Segmentets orderingång ökade med 4 % från jämförelseperioden och orderstocken på 89,7 MEUR är på en bra nivå.

Resultatutvecklingen i slutet av året var något bättre än våra förväntningar

Telestes justerade rörelseresultat för Q4 var 1,2 MEUR (Q4’24: 0,8 MEUR), vilket var något högre än vårt estimat på 1,0 MEUR. Hela årets justerade rörelseresultat på 7,1 MEUR låg därmed något över guidningens intervall (4-7 MEUR). Jämfört med en bra början på året försämrades den relativa marginalen (EBIT 3,3 %), men jämfört med jämförelseperioden skedde en liten förbättring. Broadband Networks rörelseresultat (8,5 % vs. Q4’24: 5,6 %) förbättrades från jämförelseperioden. Marginalen för Public Safety and Mobility (4,7 % vs. Q4’24: 5,0 %) var å andra sidan något lägre än jämförelseperioden.  

Telestes operativa kassaflöde (12,9 MEUR) var förra året, liksom året innan, bra, och i och med detta fortsatte balansräkningens skuldsättning att minska under året. Den minskade skulden och det förbättrade resultatet återspeglas också i en betydande förbättring av nyckeltalet icke-räntebärande skulder/EBITDA (Q4’25: 1,7 vs. Q4’24: 2,8). Telestes styrelse föreslår en utdelning på 0,08 euro per aktie, medan vårt estimat var 0,10 euro. Utdelningen ökar ändå med 5 cent från föregående år.

Guidning i linje med våra förväntningar

Teleste guidar för en omsättning på 140-160 MEUR och ett justerat rörelseresultat på 7-10 MEUR för innevarande år. Vårt estimat före rapporten var en omsättning på 154,5 MEUR och ett rörelseresultat på 9,0 MEUR, så våra förväntningar ligger inom guidningens intervall. Teleste förväntar sig att resultatet kommer att viktas mot H2, vilket också har varit vår antagande. På kort sikt har fusionen mellan Telestes största nordamerikanska kund, Cox Communications, och Charter påverkat Coxs nätverksinvesteringar. Fusionen förväntas slutföras i mitten av detta år, varefter situationen kan antas normaliseras igen. Teleste har dock redan över 20 operatörskunder i Nordamerika, så beställningar börjar kontinuerligt ackumuleras från en allt bredare kundbas, vilket diversifierar risken kopplad till huvudkunden. Dessutom fortsätter DOCSIS 4.0-leveranserna i Europa i år, även om investeringsvågen är betydligt mindre än i Nordamerika. Public Safety and Mobilitys utökade kundbas stärker också förutsättningarna för fortsatt lönsam tillväxt.