Verkkokauppa.com Q2'25 -snabbkommentar: Mycket starkt kvartal

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-07-17 05:55 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Verkkokauppa.com rapporterade ett utmärkt Q2-resultat med tanke på omständigheterna. Omsättningstillväxten var kraftig och den väntade vinstförbättringen realiserades starkare än våra förväntningar. Guidningen upprepades som väntat, men det oväntat starka resultatet kommer enligt våra preliminära uppskattningar att leda till positiva estimatrevideringar. Även gällande marknadsutsikterna var bolaget milt positivt, vilket bådar gott inför framtiden.

Fortsatt stark tillväxt i en fortfarande osäker verksamhetsmiljö

Verkkokauppa.coms Q2-omsättning ökade med 10 % till 117 MEUR. Utfallet överträffade också tydligt vår och konsensus förväntning på 108 MEUR. Bakom försäljningstillväxten låg både konsument- och B2B-försäljning samt en kraftig tillväxt av snabba leveranser. Försäljningskanalsvis gick nätbutiken bra och besökarantalen fortsatte att öka likt Q1. Detta är mycket positivt för det nätfokuserade Verkkokauppa.com med tanke på framtiden. Försäljningen av de effektiverade kärnkategorierna ökade med cirka 10 %, drivet av underkategorierna underhållning och IT. Försäljningen av övriga produktkategorier minskade något, vilket enligt vår uppfattning i högre grad har drabbats av den svala försommaren i Finland. För bolaget strategiskt viktiga område, det vill säga den internationella handeln, ökade under kvartalet med nästan 41 % drivet av tillväxt i både Centraleuropa och Skandinavien. Försäljningen av egna varumärken med högre marginalpotential ökade kraftigt med 22 % i likhet med tidigare kvartal, vilket motsvarar 8 % av koncernens totala försäljning.

Vinstförbättringen var starkare än väntat

Bolagets just. rörelsevinst för Q2 steg till 2 MEUR, vilket motsvarar 1,7 % av omsättningen. Utfallet överträffade vår förväntning med ganska god marginal (Inderes 0,9 MEUR och konsensus 1,1 MEUR). Vinstförbättringen var en följd av den kraftiga omsättningstillväxten, den förbättrade bruttomarginalen samt de minskade fasta kostnaderna. Även om bruttomarginalen (17,1 %) var något lägre än våra förväntningar (17,8 %), kompenserade den kraftiga omsättningstillväxten för detta. Bakom den förbättrade försäljningsmarginalen låg samma faktorer som under Q1, det vill säga effektivare förvaltning av sortimentet och bättre kommersiella villkor. De fasta kostnaderna minskade särskilt tack vare de personalbesparingar som bolaget genomförde i slutet av förra året. Längre ner i resultaträkningen var finansieringskostnaderna i en liten uppgång, medan skatterna steg kraftigt på grund av det positiva resultatet. Därmed förbättrades vinsten per aktie om 0,02 EUR jämfört med jämförelseperioden tack vare ett bättre operationellt resultat och överträffade estimaten rejält (Inderes 0,01 EUR och konsensus 0,01 EUR). Det operationella kassaflödet för H1 minskade kraftigt (-15 MEUR) på grund av rörelsekapital som bundits till följd av tillväxten. Detta borde dock korrigeras under det volymrikare H2.

Guidningen upprepades, utsikterna är försiktigt positiva

Bolaget upprepade sin guidning som indikerar ökande omsättning och just. rörelsevinst. Guidningen upprepades som väntat, både av oss och konsensus, som förutspår en liten omsättningstillväxt för helåret (2025e omsättningstillväxt 3,5 och 3,2 % å/å) och en tydlig resultatförbättring (2025e just. EBIT 8,7 och 9,6 MEUR vs. 2024 1,8 MEUR). Det verkar dock som att förväntningarna fortfarande är för försiktiga, vilket enligt våra preliminära estimat innebär att det åtminstone finns ett uppåtriktat tryck på prognoserna för innevarande år.

Enligt bolaget visade marknaden för elektronikhandel tecken på återhämtning under kvartalet. Det är dock oklart hur hållbar vändningen är, eftersom efterfrågan har stöttats av olika övergångar till ny teknik inom TV- och IT-produktkategorierna.