Wetteri Q3 tiistaina: Tilauskanta ja yritysjärjestelyt kannattelevat kasvua
Wetteri julkistaa Q3-tuloksensa tiistaina. Odotamme yhtiön saavuttaneen hyvää kasvua Q2:n tuhdin tilauskannan ja E.Hartikainen- sekä Autotalo Palin -yritysjärjestelyjen siivittämänä. Yhtiön liiketoimintaympäristö on arviomme mukaan ollut suotuisa vahvan huoltoliiketoiminnan, käytettyjen autojen elpyneen kysynnän avittamana.
Uusien autojen ensirekisteröintiluvut kehittyivät suotuisasti kvartaalin aikana tuhtien tilauskantojen tukemana, mutta käsityksemme mukaan uudet tilaukset ovat läpi vuoden olleet todella matalalla tasolla. Kotimarkkinalla Keskon Autokauppa-segmentti ja Kamux raportoivat Q3:n osalta rohkaisevat luvut. Näemme kuluvan vuoden ohjeistuksen päivittämisen raportin yhteydessä jopa todennäköisenä, sillä miljoonan euron tarkkuudella annettu liikevaihto ja -tulosohjeistus jättää rajallisesti liikkumavaraa.
Vertailulukuja ei ole saatavilla, mutta odotamme kasvua kaikilta liiketoimintayksiköiltä
Wetteri ei ole julkaissut vertailulukuja Q3’22:lta, mikä hankaloittaa liiketoiminnan kausiluonteisuuden arvioimista. Ennusteissamme yhtiön Q3-liikevaihto asettuu 112 MEUR:oon epäorgaanisen kasvun ja uusien vaihtoautokeskusten ajamana. Katsauskauden alussa yhtiön tilauskanta oli vahvalla tasolla, joten keskeinen teema kvartaaliraportissa on se, missä määrin yhtiö on kyennyt purkamaan tilauskantaansa ja miten tilausvirta on kvartaalin aikana kehittynyt. Maaliskuun alussa toteutetun E.Hartikainen- ja AutoPalin-liiketoimintakauppojen
vaikutus näkyy ensimmäistä kertaa täysmääräisesti yhtiön luvuissa.
Tuloksenteon kannalta raskas kalusto ja huoltopalvelumyynti toimivat syömähampaina
Odotamme Wetterin oikaistun Q3-liikevoiton asettuneen 3,3 MEUR:oon, mikä edellyttää noin 2,9 %:n liikevoittomarginaalia. Vertailukauteen nähden kannattavuusparannusta tukee arviomme mukaan uusien autojen ja raskaan kaluston parantunut saatavuus sekä kasvu huoltoliiketoiminnoissa. Nopeasti realisoituvat kulusynergiat ovat keskeisessä roolissa Wetterin yritysostovetoisessa strategiassa, jonka seurauksena odotamme ostokohteiden suhteellisen kannattavuuden parantuvan nopeasti Wetterin omistuksessa. Ennusteissamme rahoituskulut painavat tuloksen ennen veroja 0,9 MEUR:oon. Wetterin hyödyntämän tuntuvan velkavivun vuoksi rahoituskustannusten kehitystä on mielestämme syytä pitää silmällä.
Wetteri är en bilåterförsäljare med bas i Finland. Bolagets affärsmodell innefattar bilar från både lyx- och vardagssegmentet. Wetteri arbetar också med reparation, underhåll och inbyten av begangnade bilar samt tyngre fordon, exempelvis lastbilar. Bolagets kundgrupp innefattar både privatpersoner och företag. Wetteri har sitt huvudkontor i Oulu, Finland.
Läs meraKey Estimate Figures2023-08-27
| 2022 | 23e | 24e | |
|---|---|---|---|
| Omsättning | 291,3 | 420,5 | 457,4 |
| tillväxt-% | −9,0 % | 44,4 % | 8,8 % |
| EBIT (adj.) | 3,9 | 12,7 | 11,4 |
| EBIT-% | 1,3 % | 3,0 % | 2,5 % |
| EPS (adj.) | 0,01 | 0,04 | 0,04 |
| Utdelning | 0,01 | 0,01 | 0,01 |
| Direktavkastning | 1,1 % | 7,6 % | 7,6 % |
| P/E (just.) | 73,6 | 4,1 | 4,6 |
| EV/EBITDA | 21,0 | 6,2 | 6,2 |
Forum uppdateringar
