Analytikerkommentar

YIT Q2'25 -snabbkommentar: Vinsten fortsatte uppåtgående och överträffade våra estimat

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-07-25 06:41 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

YIT:s omsättning minskade i Q2 mer eller mindre i linje med vår förväntning, men bolagets vinstnivå överträffade vår förväntning rejält, särskilt tack vare den goda vinstutvecklingen inom segmentet Boende Finland. Bolaget uppdaterade även sin guidning till följd av den stabila utvecklingen under första halvåret, och den vinstöverraskning som noterades under kvartalet ger enligt vår preliminära bedömning ett uppåtriktat tryck på våra estimat för innevarande år.

Estimattabell	Q2'24	Q2'25	Q2'25e	Q2'25e	Konsensus			Skillnad (%)	2025e
MEUR / EUR	Jämförelse	Utfall	Inderes	Konsensus	Lägsta		Ylin	Utfall vs. Inderes	Inderes
Omsättning	435	412	405	386	309	YIT Q2’25 -snabbkommentar: Resultatet fortsatte uppåttrenden och överträffade våra förväntningar YIT:s omsättning minskade under Q2 ungefär i linje med våra förväntningar, men bolagets resultat överträffade våra förväntningar rejält, särskilt tack vare den goda resultatutvecklingen inom segmentet Boende Finland. Bolaget uppdaterade också sin prognos till följd av den stabila utvecklingen under första halvåret, och resultatöverraskningen som noterades under kvartalet ger enligt vår preliminära bedömning ett uppåtriktat tryck på våra prognoser för innevarande år. Prognostabell Q2'24 Q2'25 Q2'25e Q2'25e Konsensus Skillnad (%) 2025e MEUR / EUR Jämförelse Utfall Inderes Konsensus Lägsta Högsta Utfall vs. Inderes Inderes Omsättning 435 412 405 386 309 - 409 2 % 1758 Rörelseresultat (just.) 7 10 2 10 3,0 - 16,0 399 % 52 Resultat före skatt -57 -7 -14 -8 -14,0 - -2,4 52 % -13 EPS (rapporterad) -0,23 -0,05 -0,05 -0,03 -0,05 - -0,01 1 % -0,08 Omsättningstillväxt-% -22,0 % -5,3 % -7,0 % -11,2 % -29,0 % - -6,0 % 1,7 %-enheter -3,4 % Rörelsemarginal-% (just.) 1,6 % 2,4 % 0,5 % 2,5 % 1,0 % - 3,9 % 1,9 %-enheter 3,0 % Källa: Inderes & Vara Research, 8 bolag (konsensus) Omsättningen minskade något i linje med förväntningarna YIT:s omsättning minskade med 5 % från jämförelseperioden till 412 MEUR under Q2, men överträffade dock något våra förväntningar (prognos: 405 MEUR). Omsättningsutvecklingen drevs särskilt av segmentet Infra, där omsättningstillväxten också överträffade våra förväntningar. Inom segmentet Bygg (tidigare Verksamhetssegmentet) ökade omsättningen däremot i linje med våra förväntningar från jämförelseperioden. Däremot var utvecklingen svagare än våra förväntningar inom både segmenten Boende CEE och Boende Finland, då omsättningen minskade i båda bostadssegmenten på grund av avsaknad av färdigställda bostäder. Resultatet överträffade våra förväntningar särskilt tack vare den goda utvecklingen inom segmentet Boende Finland YIT:s justerade rörelseresultat ökade från jämförelseperioden till cirka 10 MEUR (Q2’24: 7 MEUR), vilket överträffade våra förväntningar rejält, men motsvarade dock konsensus förväntningar (Inderes: 2 MEUR vs. konsensus: 10 MEUR). Den justerade rörelsemarginalen steg därmed till 2,4 % (Q1’24: 1,6 %). Resultatöverraskningen uppstod praktiskt taget inom segmentet Boende Finland, där lönsamheten vände till plus och överträffade våra prognoser som förväntade sig ett negativt resultat. Även inom segmentet Bygg överträffade resultatet våra förväntningar. Däremot minskade resultatet inom segmentet Boende CEE från jämförelseperioden och låg något under vår prognos, medan denMarginellt försämrade lönsamheten inom segmentet Infra var i linje med förväntningarna. Bolagets rapporterade rörelseresultat efter nedskrivningar var cirka 7 MEUR under Q2. Längre ner i resultaträkningen var nettokostnaderna för finansiering något lägre än våra förväntningar och bolaget bokförde skatter som negativa. Vinsten per aktie sjönk därmed till -0,05 euro under Q2, vilket var i linje med vår prognos, men under konsensus förväntningar (Inderes: -0,05 euro vs. konsensus: -0,03 euro). Bostadsförsäljningen fortsatte att vara pigg samtidigt som orderstocken förblev stabil Bostadsförsäljningen fortsatte att vara pigg likt föregående kvartal och även bostadsförsäljningslagret minskade från föregående kvartals nivå till 782 bostäder (Q1’25: 955 bostäder). Orderstocken förblev praktiskt taget på samma nivå under Q2 som under det senaste kvartalet och uppgick till cirka 2961 MEUR (Q1’25: 3026 MEUR). Orderstocken var i nedgång jämfört med slutet av mars i alla segment utom segmentet Boende CEE, vilket tyder på en något utmanande marknadssituation i verksamhetsområdena. Prognosen justerades till följd av den stabila utvecklingen under första halvåret YIT uppdaterade sin prognos i samband med publiceringen av Q2-resultatet till följd av den stabila utvecklingen under första halvåret. Bolaget förväntar sig nu att koncernens justerade rörelseresultat från den fortsatta verksamheten kommer att uppgå till 30–60 MEUR under innevarande år (tidigare 20–60 MEUR). Före Q2-resultatet förväntade vi oss att YIT:s justerade rörelseresultat skulle uppgå till 52 MEUR (2024: 32 MEUR), men resultatöverraskningen som noterades under kvartalet ger enligt vår preliminära bedömning ett uppåtriktat tryck på våra prognoser för innevarande år. Utsikterna förblev något avvaktande på den finska bostadsmarknaden, även om YIT:s försäljning ökade under början av året. Försäljningsvolymen på marknaden för nya bostäder i Finland väntas öka något under innevarande år, men det låga antalet färdigställda nya bostäder begränsar resultatutvecklingen inom segmentet Boende Finland. Bostadsmarknaden i CEE-länderna är dock i betydligt bättre skick, vilket stöder resultatutvecklingen inom segmentet Boende CEE. Inom segmentet Bygg väntas den operativa prestationen däremot förbättras under innevarande år, men enligt bolaget kan åtgärderna för att frigöra kapital påverka segmentets resultat. Enligt vår åsikt kan kommentaren tolkas som att det finns risker förknippade med försäljningen och det slutliga värdet av Tripla och andra tillgångsposter. Inom Infra är utsikterna däremot stabilare både vad gäller den operativa prestationen och marknadsutvecklingen.	409	2 %	1758
Rörelseresultat (just.)	7	10	2	10	3,0	YIT Q2’25 -snabbkommentar: Resultatet fortsatte uppåttrenden och överträffade våra prognoser YIT:s omsättning minskade under Q2 ungefär i linje med våra förväntningar, men bolagets resultat överträffade våra förväntningar rejält, särskilt tack vare den goda resultatutvecklingen inom segmentet Boende Finland. Bolaget uppdaterade också sin guidning till följd av den stabila utvecklingen under första halvåret, och resultatöverraskningen som noterades under kvartalet ger enligt vår preliminära bedömning ett uppåtriktat tryck på våra prognoser för innevarande år. Prognostabell Q2'24 Q2'25 Q2'25e Q2'25e Konsensus Skillnad (%) 2025e MEUR / EUR Jämförelse Utfall Inderes Konsensus Lägsta Högsta Utfall vs. Inderes Inderes Omsättning 435 412 405 386 309 - 409 2 % 1758 Rörelseresultat (just.) 7 10 2 10 3,0 - 16,0 399 % 52 Resultat före skatt -57 -7 -14 -8 -14,0 - -2,4 52 % -13 EPS (rapporterad) -0,23 -0,05 -0,05 -0,03 -0,05 - -0,01 1 % -0,08 Omsättningstillväxt-% -22,0 % -5,3 % -7,0 % -11,2 % -29,0 % - -6,0 % 1,7 %-enheter -3,4 % Rörelsemarginal-% (just.) 1,6 % 2,4 % 0,5 % 2,5 % 1,0 % - 3,9 % 1,9 %-enheter 3,0 % Källa: Inderes & Vara Research, 8 bolag (konsensus) Omsättningen minskade något i linje med förväntningarna YIT:s omsättning minskade med 5 % från jämförelseperioden till 412 MEUR under Q2, men överträffade ändå något våra prognoser (prognos: 405 MEUR). Omsättningsutvecklingen drevs särskilt av segmentet Infra, där omsättningstillväxten också överträffade våra prognoser. Inom segmentet Bygg (tidigare segmentet Verksamhetsområde) ökade omsättningen däremot i linje med våra förväntningar från jämförelseperioden. Däremot var utvecklingen svagare än våra förväntningar inom både segmenten Boende CEE och Boende Finland, då omsättningen minskade i båda bostadssegmenten på grund av avsaknad av färdigställda bostäder. Resultatet överträffade våra förväntningar särskilt tack vare den goda utvecklingen inom segmentet Boende Finland YIT:s justerade rörelseresultat ökade från jämförelseperioden till cirka 10 MEUR (Q2'24: 7 MEUR), vilket överträffade våra prognoser rejält, men motsvarade ändå konsensus förväntningar (Inderes: 2 MEUR vs. konsensus: 10 MEUR). Den justerade rörelsemarginalen ökade därmed till 2,4 % (Q1'24: 1,6 %). Resultatöverraskningen uppstod i praktiken inom segmentet Boende Finland, där lönsamheten vände till plus och överträffade våra prognoser som förväntade sig ett negativt resultat. Även inom segmentet Bygg överträffade resultatet våra förväntningar. Däremot minskade resultatet inom segmentet Boende CEE från jämförelseperioden och hamnade även något under vår prognos, medan denMarginellt försämrade lönsamheten inom segmentet Infra var i linje med förväntningarna. Bolagets rapporterade rörelseresultat uppgick till cirka 7 MEUR under Q2 efter nedskrivningar. Längre ner i resultaträkningen var nettokostnaderna för finansiering något lägre än våra förväntningar och bolaget bokförde skatter som negativa. Vinsten per aktie sjönk därmed till -0,05 euro under Q2, vilket var i linje med vår prognos, men under konsensus förväntningar (Inderes: -0,05 euro vs. konsensus: -0,03 euro). Bostadsförsäljningen fortsatte att vara pigg samtidigt som orderingången förblev stabil Bostadsförsäljningen fortsatte att vara pigg i likhet med föregående kvartal och även bostadsförsäljningslagret minskade från föregående kvartals nivå till 782 bostäder (Q1'25: 955 bostäder). Orderingången förblev i praktiken på samma nivå under Q2 som under det senaste kvartalet och uppgick till cirka 2961 MEUR (Q1'25: 3026 MEUR). Orderingången var i nedåtgående jämfört med slutet av mars i alla segment utom segmentet Boende CEE, vilket tyder på en något utmanande marknadssituation i verksamhetsområdena. Guidningen justerades till följd av den stabila utvecklingen under första halvåret YIT uppdaterade sin guidning i samband med publiceringen av Q2-resultatet till följd av den stabila utvecklingen under första halvåret. Bolaget förväntar sig nu att koncernens justerade rörelseresultat från de fortsatta verksamheterna kommer att uppgå till 30–60 MEUR under innevarande år (tidigare 20–60 MEUR). Före Q2-resultatet förväntade vi oss att YIT:s justerade rörelseresultat skulle uppgå till 52 MEUR (2024: 32 MEUR), men resultatöverraskningen som noterades under kvartalet ger enligt vår preliminära bedömning ett uppåtriktat tryck på våra prognoser för innevarande år. Utsikterna förblev något avvaktande på den finländska bostadsmarknaden, även om YIT:s försäljning ökade under början av året. Försäljningsvolymen på marknaden för nya bostäder i Finland väntas öka något under innevarande år, men det låga antalet färdigställda nya bostäder begränsar resultatutvecklingen inom segmentet Boende Finland. Bostadsmarknaden i CEE-länderna är däremot i betydligt bättre skick, vilket stöder resultatutvecklingen inom segmentet Boende CEE. Inom segmentet Bygg väntas den operativa prestationen däremot förbättras under innevarande år, men enligt bolaget kan åtgärderna för att frigöra kapital påverka segmentets resultat. Enligt vår åsikt kan kommentaren tolkas som att det finns risker förknippade med försäljningen och det slutliga värdet av Tripla och andra tillgångsposter. Inom Infra är utsikterna däremot stabilare både vad gäller den operativa prestationen och marknadsutvecklingen.	16,0	399 %	52
Resultat före skatt	-57	-7	-14	-8	-14,0	YIT Q2’25 -snabbkommentar: Resultatet fortsatte uppåttrenden och överträffade våra förväntningar YIT:s omsättning minskade under Q2 ungefär i linje med våra förväntningar, men bolagets resultat överträffade våra förväntningar rejält, särskilt tack vare den goda resultatutvecklingen inom segmentet Boende Finland. Bolaget uppdaterade också sin prognos till följd av den stabila utvecklingen under första halvåret, och resultatöverraskningen som noterades under kvartalet ger enligt vår preliminära bedömning ett uppåtriktat tryck på våra prognoser för innevarande år. Prognostabell Q2'24 Q2'25 Q2'25e Q2'25e Konsensus Skillnad (%) 2025e MEUR / EUR Jämförelse Utfall Inderes Konsensus Lägsta Högsta Utfall vs. Inderes Inderes Omsättning 435 412 405 386 309 - 409 2 % 1758 Rörelseresultat (just.) 7 10 2 10 3,0 - 16,0 399 % 52 Resultat före skatt -57 -7 -14 -8 -14,0 - -2,4 52 % -13 EPS (rapporterad) -0,23 -0,05 -0,05 -0,03 -0,05 - -0,01 1 % -0,08 Omsättningstillväxt-% -22,0 % -5,3 % -7,0 % -11,2 % -29,0 % - -6,0 % 1,7 %-enheter -3,4 % Rörelsemarginal-% (just.) 1,6 % 2,4 % 0,5 % 2,5 % 1,0 % - 3,9 % 1,9 %-enheter 3,0 % Källa: Inderes & Vara Research, 8 bolag (konsensus) Omsättningen minskade något i linje med förväntningarna YIT:s omsättning minskade med 5 % från jämförelseperioden till 412 MEUR under Q2, men överträffade ändå våra prognoser något (prognos: 405 MEUR). Omsättningsutvecklingen drevs särskilt av segmentet Infra, där omsättningstillväxten också överträffade våra förväntningar. Inom segmentet Bygg (tidigare segmentet Verksamhetsområde) ökade omsättningen däremot i linje med våra förväntningar från jämförelseperioden. Däremot var utvecklingen svag jämfört med våra förväntningar inom både segmenten Boende CEE och Boende Finland, då omsättningen minskade i båda bostadssegmenten på grund av avsaknad av färdigställda bostäder. Resultatet överträffade våra förväntningar särskilt tack vare den goda utvecklingen inom segmentet Boende Finland YIT:s justerade rörelseresultat ökade från jämförelseperioden till cirka 10 MEUR (Q2’24: 7 MEUR), vilket överträffade våra förväntningar rejält, men motsvarade konsensus förväntningar (Inderes: 2 MEUR vs. konsensus: 10 MEUR). Den justerade rörelsemarginalen ökade därmed till 2,4 % (Q1’24: 1,6 %). Resultatöverraskningen uppstod i praktiken inom segmentet Boende Finland, där lönsamheten vände till plus och överträffade våra prognoser som förväntade sig ett negativt resultat. Även inom segmentet Bygg överträffade resultatet våra förväntningar. Däremot minskade resultatet inom segmentet Boende CEE från jämförelseperioden och låg även något under vår prognos, medan denMarginellt försämrade lönsamheten inom segmentet Infra var i linje med förväntningarna. Bolagets rapporterade rörelseresultat uppgick efter nedskrivningar till cirka 7 MEUR under Q2. Längre ner i resultaträkningen var nettokostnaderna för finansiering något lägre än våra förväntningar och bolaget bokförde skatter som negativa. Vinsten per aktie sjönk därmed till -0,05 euro under Q2, vilket var i linje med vår prognos, men under konsensus förväntningar (Inderes: -0,05 euro vs. konsensus: -0,03 euro). Bostadsförsäljningen fortsatte att vara pigg samtidigt som orderstocken förblev stabil Bostadsförsäljningen fortsatte i likhet med föregående kvartal att vara pigg och bostadsförsäljningslagret minskade likaså från föregående kvartals nivå till 782 bostäder (Q1’25: 955 bostäder). Orderstocken förblev under Q2 i praktiken på samma nivå som under det senaste kvartalet och uppgick till cirka 2961 MEUR (Q1’25: 3026 MEUR). Orderstocken var i nedgång jämfört med slutet av mars i alla segment förutom segmentet Boende CEE, vilket vittnar om en något utmanande marknadssituation i verksamhetsområdena. Prognosen justerades till följd av den stabila utvecklingen under första halvåret YIT uppdaterade i samband med publiceringen av Q2-resultatet sin prognos till följd av den stabila utvecklingen under första halvåret. Bolaget förväntar sig nu att koncernens justerade rörelseresultat för de fortsättande verksamheterna kommer att uppgå till 30–60 MEUR under innevarande år (tidigare 20–60 MEUR). Före Q2-resultatet förväntade vi oss att YIT:s justerade rörelseresultat skulle uppgå till 52 MEUR (2024: 32 MEUR), men resultatöverraskningen som noterades under kvartalet ger enligt vår preliminära bedömning ett uppåtriktat tryck på våra prognoser för innevarande år. Utsikterna förblev något avvaktande på den finländska bostadsmarknaden, även om YIT:s försäljning piggnade till under början av året. I Finland förväntas marknadens försäljningsvolym för nya bostäder öka något under innevarande år, men det låga antalet färdigställda nya bostäder begränsar resultatutvecklingen inom segmentet Boende Finland. I CEE-länderna är bostadsmarknaden däremot i betydligt bättre skick, vilket stöder resultatutvecklingen inom segmentet Boende CEE. Inom segmentet Bygg förväntas den operativa prestationen däremot förbättras under innevarande år, men enligt bolaget kan åtgärderna för att frigöra kapital påverka segmentets resultat. Enligt vår åsikt kan kommentaren tolkas som att det finns risker förknippade med försäljningen och det slutliga värdet av Tripla och andra tillgångsposter. Inom Infra är utsikterna däremot stabilare både vad gäller den operativa prestationen och marknadsutvecklingen.	-2,4	52 %	-13
EPS (rapporterad)	-0,23	-0,05	-0,05	-0,03	-0,05	YIT Q2’25 -snabbkommentar: Resultatet fortsatte uppåttrenden och överträffade våra förväntningar YIT:s omsättning minskade under Q2 ungefär i linje med våra förväntningar, men bolagets resultat överträffade våra förväntningar rejält, särskilt tack vare den goda resultatutvecklingen inom segmentet Boende Finland. Bolaget uppdaterade också sin prognos till följd av den stabila utvecklingen under första halvåret, och resultatöverraskningen som noterades under kvartalet ger enligt vår preliminära bedömning ett uppåttryck på våra prognoser för innevarande år. Prognostabell Q2'24 Q2'25 Q2'25e Q2'25e Konsensus Skillnad (%) 2025e MEUR / EUR Jämförelse Utfall Inderes Konsensus Lägsta Högsta Utfall vs. Inderes Inderes Omsättning 435 412 405 386 309 - 409 2 % 1758 Rörelseresultat (just.) 7 10 2 10 3,0 - 16,0 399 % 52 Resultat före skatt -57 -7 -14 -8 -14,0 - -2,4 52 % -13 EPS (rapporterad) -0,23 -0,05 -0,05 -0,03 -0,05 - -0,01 1 % -0,08 Omsättningstillväxt-% -22,0 % -5,3 % -7,0 % -11,2 % -29,0 % - -6,0 % 1,7 %-enheter -3,4 % Rörelsemarginal-% (just.) 1,6 % 2,4 % 0,5 % 2,5 % 1,0 % - 3,9 % 1,9 %-enheter 3,0 % Källa: Inderes & Vara Research, 8 bolag (konsensus) Omsättningen minskade något i linje med förväntningarna YIT:s omsättning minskade med 5 % från jämförelseperioden till 412 MEUR under Q2, men överträffade ändå något våra förväntningar (prognos: 405 MEUR). Omsättningsutvecklingen drevs särskilt av segmentet Infra, där omsättningstillväxten också överträffade våra förväntningar. Inom segmentet Bygg (tidigare segmentet Verksamhetsområde) ökade omsättningen däremot i linje med våra förväntningar från jämförelseperioden. Däremot var utvecklingen svagare än våra förväntningar inom både segmenten Boende CEE och Boende Finland, då omsättningen minskade i båda bostadssegmenten på grund av avsaknad av färdigställda bostäder. Resultatet överträffade våra förväntningar särskilt tack vare den goda utvecklingen inom segmentet Boende Finland YIT:s justerade rörelseresultat ökade från jämförelseperioden till cirka 10 MEUR (Q2’24: 7 MEUR), vilket överträffade våra förväntningar rejält, men motsvarade ändå konsensus förväntningar (Inderes: 2 MEUR vs. konsensus: 10 MEUR). Den justerade rörelsemarginalen ökade därmed till 2,4 % (Q1’24: 1,6 %). Resultatöverraskningen uppstod praktiskt taget inom segmentet Boende Finland, där lönsamheten vände till plus och överträffade våra prognoser som förväntade sig ett negativt resultat. Även inom segmentet Bygg överträffade resultatet våra förväntningar. Däremot minskade resultatet inom segmentet Boende CEE från jämförelseperioden och låg även något under vår prognos, medan denMarginellt försämrade lönsamheten inom segmentet Infra var i linje med förväntningarna. Bolagets rapporterade rörelseresultat uppgick efter nedskrivningar till cirka 7 MEUR under Q2. Längre ner i resultaträkningen var nettokostnaderna för finansiering något lägre än våra förväntningar och bolaget bokförde skatter som negativa. Vinsten per aktie sjönk därmed till -0,05 euro under Q2, vilket var i linje med vår prognos, men under konsensus förväntningar (Inderes: -0,05 euro vs. konsensus: -0,03 euro). Bostadsförsäljningen fortsatte att vara pigg samtidigt som orderstocken förblev stabil Bostadsförsäljningen fortsatte i likhet med föregående kvartal att vara pigg och bostadsförsäljningslagret minskade likaså från nivån under föregående kvartal till 782 bostäder (Q1’25: 955 bostäder). Orderstocken förblev under Q2 praktiskt taget på samma nivå som under senaste kvartal och uppgick till cirka 2961 MEUR (Q1’25: 3026 MEUR). Orderstocken var i nedgång jämfört med slutet av mars i alla segment förutom segmentet Boende CEE, vilket vittnar om en något utmanande marknadssituation i verksamhetsområdena. Prognosen justerades till följd av den stabila utvecklingen under första halvåret YIT uppdaterade i samband med publiceringen av Q2-resultatet sin prognos till följd av den stabila utvecklingen under första halvåret. Bolaget förväntar sig nu att koncernens justerade rörelseresultat för de fortsättande verksamheterna kommer att uppgå till 30–60 MEUR under innevarande år (tidigare 20–60 MEUR). Före Q2-resultatet förväntade vi oss att YIT:s justerade rörelseresultat skulle uppgå till 52 MEUR (2024: 32 MEUR), men resultatöverraskningen som noterades under kvartalet ger enligt vår preliminära bedömning ett uppåttryck på våra prognoser för innevarande år. Utsikterna förblev något avvaktande på den finländska bostadsmarknaden, även om YIT:s försäljning piggnade till under början av året. Försäljningsvolymen på marknaden för nya bostäder i Finland väntas öka något under innevarande år, men det låga antalet nya färdigställda bostäder begränsar resultatutvecklingen inom segmentet Boende Finland. I CEE-länderna är bostadsmarknaden däremot i klart bättre skick, vilket stöder resultatutvecklingen inom segmentet Boende CEE. Inom segmentet Bygg väntas den operativa prestationen däremot förbättras under innevarande år, men enligt bolaget kan åtgärderna för att frigöra kapital påverka segmentets resultat. Enligt vår åsikt kan kommentaren tolkas som att det finns risker förknippade med försäljningen och det slutliga värdet av Tripla och andra tillgångsposter. Inom Infra är utsikterna däremot stabilare både vad gäller den operativa prestationen och marknadsutvecklingen.	-0,01	1 %	-0,08

Omsättningstillväxt-%	-22,0 %	-5,3 %	-7,0 %	-11,2 %	-29,0 %	OK.	-6,0 %	1,7 %-enheter	-3,4 %
Rörelsemarginal % (just.)	1,6 %	2,4 %	0,5 %	2,5 %	1,0 %	YIT Q2'25 -snabbkommentar: Resultatet fortsatte upptrenden och överträffade våra förväntningar YIT:s omsättning minskade under Q2 ungefär i linje med våra förväntningar, men bolagets resultatnivå överträffade våra förväntningar rejält, särskilt tack vare den goda resultatutvecklingen inom segmentet Boende Finland. Bolaget uppdaterade också sin guidning till följd av den stabila utvecklingen under första halvåret, och resultatöverraskningen som noterades under kvartalet ger enligt vår preliminära bedömning ett uppåtriktat tryck på våra prognoser för innevarande år. Prognostabell Q2'24 Q2'25 Q2'25e Q2'25e Konsensus Skillnad (%) 2025e MEUR / EUR Jämförelse Utfall Inderes Konsensus Lägsta Högsta Utfall vs. Inderes Inderes Omsättning 435 412 405 386 309 - 409 2 % 1758 Rörelseresultat (just.) 7 10 2 10 3,0 - 16,0 399 % 52 Resultat före skatt -57 -7 -14 -8 -14,0 - -2,4 52 % -13 EPS (rapporterad) -0,23 -0,05 -0,05 -0,03 -0,05 - -0,01 1 % -0,08 Omsättningstillväxt-% -22,0 % -5,3 % -7,0 % -11,2 % -29,0 % - -6,0 % 1,7 %-enheter -3,4 % Rörelsemarginal-% (just.) 1,6 % 2,4 % 0,5 % 2,5 % 1,0 % - 3,9 % 1,9 %-enheter 3,0 % Källa: Inderes & Vara Research, 8 bolag (konsensus) Omsättningen minskade något i linje med förväntningarna YIT:s omsättning minskade med 5 % från jämförelseperioden till 412 MEUR under Q2, men överträffade ändå något våra prognoser (prognos: 405 MEUR). Omsättningsutvecklingen drevs särskilt av segmentet Infra, där omsättningstillväxten också överträffade våra prognoser. Inom segmentet Bygg (tidigare segmentet Verksamhetsområde) ökade omsättningen däremot i linje med våra förväntningar från jämförelseperioden. Däremot var utvecklingen svag jämfört med våra förväntningar inom både segmenten Boende CEE och Boende Finland, då omsättningen minskade i båda bostadssegmenten på grund av avsaknad av färdigställda bostäder. Resultatet överträffade våra förväntningar särskilt tack vare den goda utvecklingen inom segmentet Boende Finland YIT:s justerade rörelseresultat ökade från jämförelseperioden till cirka 10 MEUR (Q2'24: 7 MEUR), vilket överträffade våra prognoser rejält, men motsvarade dock konsensus förväntningar (Inderes: 2 MEUR vs. konsensus: 10 MEUR). Den justerade rörelsemarginalen steg därmed till 2,4 % (Q1'24: 1,6 %). Resultatöverraskningen uppstod i praktiken inom segmentet Boende Finland, där lönsamheten vände till plus och överträffade våra prognoser som förväntade sig ett negativt resultat. Även inom segmentet Bygg överträffade resultatet våra förväntningar. Däremot minskade resultatet inom segmentet Boende CEE från jämförelseperioden och hamnade även något under vår prognos, medan denMarginellt försämrade lönsamheten inom segmentet Infra var i linje med förväntningarna. Bolagets rapporterade rörelseresultat uppgick efter nedskrivningar till cirka 7 MEUR under Q2. Längre ner i resultaträkningen var nettokostnaderna för finansieringen något lägre än våra förväntningar och bolaget bokförde skatter som negativa. Vinsten per aktie sjönk därmed till -0,05 euro under Q2, vilket var i linje med vår prognos, men under konsensus förväntningar (Inderes: -0,05 euro vs. konsensus: -0,03 euro). Bostadsförsäljningen fortsatte att vara pigg samtidigt som orderstocken förblev stabil Bostadsförsäljningen fortsatte i likhet med föregående kvartal att vara pigg och även bostadsförsäljningslagret minskade från nivån under föregående kvartal till 782 bostäder (Q1'25: 955 bostäder). Orderstocken förblev under Q2 i praktiken på samma nivå som under det senaste kvartalet och uppgick till cirka 2961 MEUR (Q1'25: 3026 MEUR). Orderstocken var i nedgång jämfört med slutet av mars i alla segment utom segmentet Boende CEE, vilket vittnar om en något utmanande marknadssituation i verksamhetsområdena. Guidningen justerades till följd av den stabila utvecklingen under första halvåret YIT uppdaterade i samband med publiceringen av Q2-resultatet sin guidning till följd av den stabila utvecklingen under första halvåret. Bolaget förväntar sig nu att koncernens justerade rörelseresultat för de fortsättande verksamheterna kommer att uppgå till 30–60 MEUR under innevarande år (tidigare 20–60 MEUR). Före Q2-resultatet förväntade vi oss att YIT:s justerade rörelseresultat skulle uppgå till 52 MEUR (2024: 32 MEUR), men resultatöverraskningen som noterades under kvartalet ger enligt vår preliminära bedömning ett uppåtriktat tryck på våra prognoser för innevarande år. Utsikterna förblev något avvaktande på den finländska bostadsmarknaden, även om YIT:s försäljning piggnade till under början av året. I Finland förväntas marknadens försäljningsvolym för nya bostäder öka något under innevarande år, men det låga antalet färdigställda nya bostäder begränsar resultatutvecklingen inom segmentet Boende Finland. I CEE-länderna är bostadsmarknaden däremot i klart bättre skick, vilket stöder resultatutvecklingen inom segmentet Boende CEE. Inom segmentet Bygg förväntas den operativa prestationen däremot förbättras under innevarande år, men enligt bolaget kan åtgärderna för att frigöra kapital påverka segmentets resultat. Enligt vår åsikt kan kommentaren tolkas som att det finns risker förknippade med försäljningen av Tripla och andra tillgångsposter och deras slutliga värde. Inom Infra är utsikterna däremot stabilare både vad gäller den operativa prestationen och marknadsutvecklingen.	3,9 %	1,9 %-enheter	3,0 %

Källa: Inderes & Vara Research, 8 bolag(konsensus)

Omsättningen minskade något i linje med förväntningarna

YIT:s omsättning minskade med 5 % från jämförelseperioden till 412 MEUR under Q2, men överträffade ändå våra estimat något (estimat: 405 MEUR). Omsättningsutvecklingen drevs särskilt av segmentet Infra, där omsättningstillväxten också översteg våra estimat. Inom Byggnadssegmentet (tidigare Verksamhetssegmentet) ökade omsättningen i sin tur i linje med våra förväntningar jämfört med jämförelseperioden. Däremot var utvecklingen svagare än väntat i både segmenten Boende CEE och Boende Finland, då omsättningen minskade i båda bostadssegmenten på grund av avsaknad av färdigställda bostäder.

Vinsten överträffade vår förväntning särskilt tack vare den goda utvecklingen inom segmentet Boende Finland.

YIT:s justerade rörelsevinst ökade från jämförelseperioden med cirka 10 MEUR (Q2’24: 7 MEUR), vilket överträffade våra estimat rejält, men motsvarade konsensus förväntningar (Inderes: 2 MEUR vs. konsensus: 10 MEUR). Därmed steg den justerade rörelsemarginalen till 2,4 % (Q1’24: 1,6 %). Den positiva rapportöverraskningen kom praktiskt taget från segmentet Asuminen Suomi, där marginalen vände till plus och överträffade våra estimat som förväntade ett negativt resultat. Även i Byggnadssegmentet överträffade resultatet vår förväntning. Däremot minskade vinsten i segmentet Boende CEE jämfört med jämförelseperioden och understeg även något vårt estimat, medan denMarginella försvagningen i segmentet Infra var i linje med förväntningarna. Bolagets rapporterade rörelsevinst uppgick efter nedskrivningar till cirka 7 MEUR under Q2.

Längre ner i resultaträkningen var nettolikviden något lägre än våra förväntningar och bolaget bokförde skatterna som negativa. Därmed tyngdes vinsten per aktie ned till -0,05 EUR i Q2, vilket var i linje med vår förväntning, men understeg konsensus förväntningar (Inderes: -0,05 EUR vs. konsensus: -0,03 EUR).

Bostadsförsäljningen fortsatte vara livlig samtidigt som orderstocken förblev stabil.

Bostadsförsäljningen fortsatte att vara livlig som under föregående kvartal och bostadsförsäljningslagret minskade också från föregående kvartals nivå till 782 bostäder (Q1'25: 955 bostäder). Orderstocken låg i Q2 i praktiken kvar på samma nivå som under föregående kvartal och uppgick till cirka 2961 MEUR (Q1'25: 3026 MEUR). Orderstocken var i nedgång jämfört med slutet av mars i alla segment utom segmentet Boende CEE, vilket indikerar en något utmanande marknadssituation i affärsområdena.

Guidningen justerades med anledning av den stabila utvecklingen under första halvåret

I samband med publiceringen av Q2-rapporten uppdaterade YIT sin guidning till följd av den stabila utvecklingen under första halvåret. Bolaget förväntar sig nu att den justerade rörelsevinsten för koncernens kvarvarande affärsområden kommer att vara 30–60 MEUR under innevarande år (tidigare 20–60 MEUR). Före Q2-rapporten förväntade vi oss att YIT:s justerade rörelsevinst skulle uppgå till 52 MEUR (2024: 32 MEUR), men den vinstöverraskning som vi såg under kvartalet ger enligt vår preliminära bedömning ett uppåtriktat tryck på våra estimat för innevarande år.

Utsikterna förblev något avvaktande på den finländska bostadsmarknaden, även om YIT:s försäljning piggnade till i början av året. I Finland väntas försäljningsvolymen på marknaden för nya bostäder öka något under innevarande år, men det låga antalet färdigställda nya bostäder begränsar vinstutvecklingen för segmentet Boende Finland. Bostadsmarknaden i CEE-länderna är dock betydligt bättre, vilket stöder vinstutvecklingen för segmentet Boende CEE. Inom Byggnadssegmentet väntas den operationella prestationen förbättras under innevarande år, men enligt bolaget kan åtgärder för att frigöra kapital påverka segmentets vinst. Kommentaren kan enligt vår åsikt tolkas som att det finns risker förknippade med försäljningen av Tripla och andra tillgångar samt deras slutgiltiga värde. Inom Infra är utsikterna däremot stabilare både vad gäller den operationella prestationen och marknadsutvecklingen.

YIT är verksamt inom byggbranschen. Bolagets affärsverksamhet är inriktad mot projektutveckling samt utveckling av större kommersiella fastigheter och bostadshus, samt erbjuds lösningar för infrastruktur. Utöver huvudverksamheten utförs även renoveringsprojekt. Störst verksamhet innehas inom Norden och Europa, med huvudkontoret beläget i Helsingfors.

Läs mera

Key Estimate Figures29/04

	2024	25e	26e
Omsättning	1 820,0	1 758,2	1 947,9
tillväxt-%	−15,9 %	−3,4 %	10,8 %
EBIT (adj.)	31,6	51,9	85,8
EBIT-%	1,7 %	3,0 %	4,4 %
EPS (adj.)	−0,14	−0,06	0,07
Utdelning	0,00	0,00	0,05
Direktavkastning			1,6 %
P/E (just.)	neg.	neg.	43,4
EV/EBITDA	neg.	24,1	15,5