YIT Q4'25 förhandskommentar: Tillbaka på tillväxtspåret

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-02-02 05:50 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes & Vara Research 7 analytiker (konsensus)

YIT publicerar sin bokslutskommuniké för 2025 fredagen den 6 februari 2026 cirka klockan 8.30. Bolagets resultat för räkenskapsåret 2025 viktas i våra estimat starkt mot fjärde kvartalet i och med färdigställandet av bostäder. Till följd av detta förväntar vi oss att omsättningen under kvartalet har vänt till tillväxt jämfört med jämförelseperioden för första gången sedan 2023. YIT har guidat att koncernens justerade rörelseresultat för de fortlöpande affärsområdena under 2025 kommer att uppgå till 40–60 MEUR. Vårt estimat för helåret ligger nära den övre delen av guidningsintervallet (57 MEUR). Vårt intresse i rapporten riktas naturligtvis mot guidningen för innevarande år, för vilken vi förväntar oss en stark vinsttillväxt från bolaget. 

Färdigställandet av bostäder driver omsättningen i slutet av året

Vi estimerar att YIT:s omsättning för Q4 kommer att uppgå till 587 MEUR (konsensus 567 MEUR). Vi förväntar oss att omsättningen har ökat med nästan 13 % från jämförelseperioden (konsensus 9 %). Den betydande omsättningstillväxten jämfört med tidigare kvartal förklaras i våra estimat särskilt av färdigställandet av egenutvecklade bostadsprojekt i segmenten Boende Finland och Boende CEE under slutet av året. I CEE-regionen har företaget initierat projekt mycket aktivt under det gångna året, och segmentets betydelse för koncernens omsättning kommer att öka i framtiden. För entreprenadsegmenten, det vill säga Bygg och Infra, förväntar vi oss en stabil volymutveckling, med stöd av orderstocken och marknadsaktiviteten. Vi förväntar oss att omsättningen för Bygg-segmentet har legat ungefär på samma nivå som jämförelseperioden, medan Infra i våra estimat växer med cirka 5 % från föregående års nivå, med stöd av tillväxten i orderstocken. 

Vi förväntar oss att den justerade rörelsevinsten stiger till 28 MEUR under Q4 (konsensus 25 MEUR). Resultatnivån stöds av det ovan nämnda högre antalet färdigställda bostäder i båda Boendesegmenten jämfört med jämförelseperioden. Entreprenadsegmenten har visat stabil prestation och god projektledning under hela året, vilket vi förväntar oss har fortsatt även under det sista kvartalet. För det fjärde kvartalet är de viktigaste osäkerhetsfaktorerna försäljningsgraden för färdigställda bostäder, marginalnivån samt tidpunkten för färdigställanden i segmenten Boende Finland och CEE. Även om bolaget inte kommenterade eventuella ändringar i färdigställandeplanerna, kan vissa projekt flyttas till det första kvartalet 2026. Detta är dock främst en teknisk tidpunktsfråga som inte förändrar helhetsbilden. Vi förutspår att YIT:s resultat efter skatt för räkenskapsåret 2025 fortfarande kommer att vara tydligt negativt och vi förväntar oss inte att bolaget betalar utdelning.  

Fokus på innevarande år

I rapporten ligger det största intresset på guidningen för 2026. Vi estimerar för närvarande en tydlig tillväxt i rörelseresultatet för 2026 till 87 MEUR (konsensus 88 MEUR), driven särskilt av Boende CEE-segmentets starka projektportfölj samt färdigställandet av konsumentprojekt under innevarande år. Tillväxten stöds dessutom i våra estimat av entreprenadsegmentens goda resultat och en stärkande orderstock tack vare vunna projekt. Utsikterna för den finska bostadsmarknaden förblir dock dämpade på grund av trög ekonomisk tillväxt och svagt konsumentförtroende, och vi förväntar oss en mer betydande återhämtning i påbörjade bostadsbyggen i hemlandet först under 2027.