ECB:s räntebeslut: Från och med nu
Sammanfattning
- Vi bedömer att ECB:s beslut att hålla insättningsräntan oförändrad på 2,0 % var väntat, och centralbanken signalerar få tecken på framtida räntesänkningar.
- Enligt vår syn är riskerna i euroområdet nu bättre balanserade, vilket delvis beror på förbättrad handelspolitisk visibilitet.
- ECB:s uppdaterade ekonomiska estimat visar en upprevidering av årets ekonomiska tillväxt och en liten justering uppåt av inflationsestimaten, vilket indikerar att penningpolitiken sannolikt förblir oförändrad de kommande månaderna.
- Vi noterar att politiska risker, särskilt i Frankrike, kan påverka obligationsmarknaden, men ECB har verktyg för att hantera eventuell instabilitet.
Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.
Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-09-11 13:40 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.
Europeiska centralbankens räntebeslut på torsdagen var väntat. Centralbanken höll som väntat sin insättningsränta på 2,0 % och gav få signaler om framtida räntesänkningar. Räntesänkningsperioden kan mycket väl ha kommit till sitt slut.
ECB-chefen Lagarde sade vid presskonferensen att riskerna i euroområdet nu är bättre balanserade än i juni. Detta beror bland annat på bättre visibilitet inom handelspolitiken. Positivitet syns även i ECB:s publicerade uppdaterade ekonomiska estimat, där estimatet för innevarande års ekonomiska tillväxt reviderades uppåt med 0,3 procentenheter. Även inflationsestimaten justerades uppåt en aning, men de ligger fortfarande nära centralbankens målsättningsnivåer. Baserat på estimaten har centralbanken ingen brådska med att justera sin penningpolitik åt något håll, och den nuvarande nivån förväntas bibehållas under de kommande månaderna.
Jag nämnde i förhandstitten inför mötet att ECB kan vara relativt lugn i sin självständighetshamn utan att statscheferna kritiserar centralbanken för felaktig penningpolitik. Centralbankens situation är dock inte alls problemfri, eftersom politiska risker finns bland annat på obligationsmarknaden. Den franska regeringskrisen har återigen lett till valet av en ny premiärminister, Sebastien Lecornu. Att han är den femte personen på posten inom två år vittnar om hur utsatt positionen är. En lösning på det politiska dödläget väntas knappast, vilket har fått Frankrikes obligationsräntor att överstiga Italiens nivåer. När man ser på skuldsättningstakten under de senaste tio åren är det ingen överraskning: Frankrikes problem har tuffat på som ett tåg, och det har visat sig svårt att vända utvecklingen.
Källa: Bloomberg
Plåster för skuldkvalen skulle kunna hittas hos ECB. Lagarde avstod från att kommentera enskilda länders situation och nöjde sig med att konstatera att euroområdets obligationsmarknad fungerar väl. Hon konstaterade dock att om instabilitet uppstår har centralbanken alla nödvändiga verktyg för att stabilisera situationen, samtidigt som hon påminde om centralbankens livbojar. Tills vidare nöjer sig centralbanken dock med att observera situationen.
Makroöversikten är denna gång inspirerad av Kolmas nainen.
Populära artiklar
