companyName

extensiveId

feedTypes

includeDividend

includeEstimates

includeOverview

includeOwnership

snapshotDate

CompanyName_Query

companySlug

CompanyMetaData

CompanyContent_query

company

query CompanyName_Query(
  $companyName: String!
  $extensiveId: ID
  $snapshotDate: String
  $feedTypes: [ContentType!]!
  $includeEstimates: Boolean!
  $includeOverview: Boolean!
  $includeOwnership: Boolean!
  $includeDividend: Boolean!
) {
  ...CompanyMetaData_Ux1x9
  ...CompanyContent_query_3mc3wd
}

fragment AnalystData on Analyst {
  name
  pageUrl
  jobTitle
  imgUrl
}

fragment AuthorList on Content {
  __isContent: __typename
  id
  authors {
    __typename
    id
    name
    pageUrl
  }
}

fragment ChangePercentBlock_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      diff1mPercentage
      diff1yPercentage
      diff3yPercentage
      diffFromStartPercentage
    }
    id
  }
}

fragment CompactFeed_3NXCcw on Query {
  compactFeed: feedContent(companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        ...TeaserExtraCompact_content
        createdAt
        companies {
          viewerIsFollowing
          id
        }
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment CompanyAnalystQuery on Company {
  analysts {
    ...AnalystData
    name
    pageUrl
    jobTitle
    imgUrl
    id
  }
}

fragment CompanyContent_query_3mc3wd on Query {
  ...CompanyHeader_query_Ux1x9
  ...CompanyOwnership_query_Ux1x9 @include(if: $includeOwnership)
  ...CompanyFinancials_query_Ux1x9 @include(if: $includeEstimates)
  ...CompanyDividend_query_Ux1x9 @include(if: $includeDividend)
  ...CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9
  ...CompanyPageTop_query_Ux1x9 @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyPageBottom_query_2bVJwf @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyDisclaimer_query_Ux1x9
  ...Extensive_query_3u4Ry5
}

fragment CompanyCoverage_Company on Company {
  analysts {
    name
    id
  }
  isPayingCustomerOf
  isFormerCustomerOf
  isCorporateCustomer
  ...CompanyAnalystQuery
  defaultInstrument {
    ...TargetAndRecommendation_Company
    id
  }
}

fragment CompanyDescription_Company on Company {
  description
  websiteUrl
  name
}

fragment CompanyDisclaimer_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    isPayingCustomerOf
    isFormerCustomerOf
    id
  }
}

fragment CompanyDividendER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      reportingCurrency
    }
    dividendTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
      actualized {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
      estimates {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividendNonER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERDividendSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
      year
      dividend
      dividendYield
      epsReported
      sharePrice
      currency
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividend_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...CompanyDividendER_query
    ...CompanyDividendNonER_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyFinancials_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...NonERCompanyNumbers_query
    ...CompanyNumbers_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyHeader_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    id
    companyInsref
    name
    viewerIsFollowing
    followersCount
    isCorporateCustomer
    hasPinpointData
    hasDividendHistory
    sector {
      sectorname
      industry
    }
    regions
    extensiveExists
    defaultInstrument {
      symbol
      priceData {
        tradeCurrency
        lastPrice
        diff1dPercentage
      }
      marketplace {
        name
      }
      estimates: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        date
      }
      nonERCompanyNumberSet(first: 1, includeQuarters: false) {
        year
      }
      id
    }
    topOwners {
      holders {
        name
      }
    }
    transactions: insiderTransactions(filter: {types: [BUY, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
      edges {
        node {
          date
          id
        }
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInsiderTransactions on Company {
  name
  regions
  insiderTransactions(filter: {types: [BUY, EXERCISE_OF_SHARE_OPTION, PLEDGE, RECEPTION_OF_SHARE_PREMIUM, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
    edges {
      node {
        insider
        position
        volume
        price
        date
        unit
        type
        relatedParty
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    companyInsref
    id
  }
}

fragment CompanyMetaData_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    description
    pageUrl
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyName_Slug on Company {
  slug
}

fragment CompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      modelType
      reportingCurrency
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      comparisonIndexName
      actualized {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      companyTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        actualized {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
        estimates {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOwners on Company {
  regions
  topOwners {
    recordDate
    compareDate
    source
    holders {
      name
      capitalPercent
      votingPowerPercent
      positionChange
      totalSharesChange
      shareChange
      isNew
      isRemoved
    }
  }
}

fragment CompanyOwnership_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    ...CompanyOwners
    ...CompanyInsiderTransactions
    id
  }
}

fragment CompanyPageBottom_query_2bVJwf on Query {
  ...GeneralFeed_data_3NXCcw
  ...CompactFeed_3NXCcw
  ...UpcomingEventsQuery_Ux1x9
  ...RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9
  ...CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  ...NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    companyInsref
    ...ForumUpdates_Company
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
  allFeed: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  main: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT, ANALYST_COMMENT, VIDEO, ARTICLE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  webcasts: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [WEBCAST]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  thirdPartyResearch: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [THIRD_PARTY_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  releases: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [STOCK_EXCHANGE_RELEASE, PRESS_RELEASE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyPageTop_query_Ux1x9 on Query {
  ...StockChart_ChartQuery_Ux1x9
  ...LatestReports_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    name
    ...CompanyCoverage_Company
    ...CompanyName_Slug
    ...CompanyDescription_Company
    ...FundNumbers_Company
    ...ChangePercentBlock_Company
    ...KeyEstimateFigures_Company
    ...InvestmentCompanyKeyFigures_Company
    defaultInstrument {
      id
      estimateData {
        modelType
      }
    }
    analysts {
      name
      id
    }
    id
  }
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment Extensive_query_3u4Ry5 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    extensive(extensiveId: $extensiveId, snapshotDate: $snapshotDate) {
      publishedAt
      pageUrl
      content {
        id
        title
        lang
        slug
        htmlBody
        publishedAt
        createdAt
        changedAt
        isOutdated
      }
    }
    id
  }
}

fragment ForumUpdates_Company on Company {
  name
  forum {
    threadUrl
    highlightedPosts {
      url
      author
      authorImgUrl
      text
      postedAt
      likesCount
    }
  }
}

fragment FundNumbers_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      lastPrice
      ath
    }
    id
  }
}

fragment GeneralFeed_data_3NXCcw on Query {
  generalFeed: feedContent(first: 20, companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        ...Teaser_content
        ...TeaserCompact_content
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment InvestmentCompanyKeyFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
    }
    estimateData {
      modelType
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      actualized {
        year
        quarter
        sharesTotal
        marketCap
        nav
        navPerShare
        dividendYield
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        dividendYield
      }
    }
    id
  }
}

fragment KeyEstimateFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
      lastPrice
      marketCap
    }
    sector
    fundamentalData {
      ebit
      eps
      sales
      dividend
    }
    estimateData {
      modelType
      estimates {
        firstEstimateYear {
          year
          bookValue
          netSales
          dividendA
          epsAdjusted
          ebitAdjusted
          hybridLoan
          noOfShares
          netDebt
          mvMinorities
          mvAssociated
          roePercent
        }
      }
    }
    estimatesSharePrice: estimateTransactions(first: 1) {
      estimates {
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment LatestReports_query_Ux1x9 on Query {
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
}

fragment NonERCompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERNumberSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: true) {
      year
      quarter
      revenue
      ebitda
      ebitReported
      epsReported
      dividend
      sharesTotal
      roe
      roi
      enterpriseValue
      marketCap
      gearingRatio
      equityRatio
      dividendYield
      sharePrice
      currency
      evSales
      evEbitda
      evEbit
      pb
      netIncome
      ptp
    }
    id
  }
}

fragment NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      overviewGraphsData: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
        year
        revenue
        ebitReported
        epsReported
        dividend
        dividendYield
        currency
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      riskData: estimateTransactions(first: 1) {
        businessRisk
        valuationRisk
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment StockChart_ChartQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    defaultInstrument {
      coreId
      id
      marketOpen
      marketClose
      marketplace {
        region
      }
      priceData {
        lastPrice
      }
      returns {
        day
        week
        month
        threeMonths
        sixMonths
        year
        threeYears
        fiveYears
        tenYears
        ytd
        total
      }
    }
    id
  }
}

fragment TargetAndRecommendation_Company on Instrument {
  estimateData {
    modelType
    researchCurrency
    estimates {
      date
      recommendation
      targetPrice
    }
  }
}

fragment TeaserCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  isPremium
  pageUrl
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
  ...AuthorList
}

fragment TeaserExtraCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  id
  title
  createdAt
  pageUrl
  lang
  companies {
    name
    pageUrl
    viewerIsFollowing
    id
  }
}

fragment Teaser_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  pageUrl
  imgUrl
  isPremium
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  publishers {
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
  }
  ... on AnalystComment {
    preview
  }
  ... on Article {
    preview
  }
  ... on CompanyReport {
    preview
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    preview
  }
  ... on QA {
    preview
  }
  ... on Video {
    preview
    liveTime
    videoDuration
  }
  ... on Webcast {
    preview
    liveTime
  }
  ...AuthorList
  ...Reactions
}

fragment UpcomingEventsQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      calendarEvents(first: 10) {
        edges {
          node {
            date
            type
            period
            id
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}


name

description

pageUrl

defaultInstrument

companyInsref

viewerIsFollowing

followersCount

isCorporateCustomer

hasPinpointData

hasDividendHistory

sector

regions

extensiveExists

topOwners

insiderTransactions

isPayingCustomerOf

isFormerCustomerOf

extensive

feedContent

NextCell Pharma

NextCell Pharma AB: ProTrans fas II-studie vid covid-19 accepterad för publicering i Cytotherapy

NextCell Pharma AB: ProTrans Phase II COVID-19 Trial Accepted for Publication in Cytotherapy

Miris Holding

Devyser Diagnostics

Ortoma

Saniona

Stockholm Corporate Finance 17:e Kapitalmarknadsdagar — Life Science 2026 │ 18:e mars

Redeye: NextCell Pharma (year-end report review): Making progress

NextCell Pharma AB: NextCell Pharma publicerar historiska jämförelsekvartal

NextCell Pharma AB: NextCell Pharma presents historical quarterly figures

NextCell Pharma AB: NextCell publishes Year-End Report 2024/2025

NextCell Pharma AB: NextCell Pharma offentliggör Bokslutskommuniké 2024/2025

NextCell Pharma AB: NextCell Participating in JETRO's Japan Entry Acceleration Program

NextCell Pharma AB: NextCell medverkar i JETROs Japan Entry Acceleration Program

Kommuniké från extra bolagsstämma i NextCell Pharma AB (publ)

NextCell Pharma AB: Sjuårsuppföljning från ProTrans-Repeat visar varaktig sjukdomsmodifierande effekt av ProTrans vid typ 1-diabetes

NextCell Pharma AB: Seven-year follow-up data from ProTrans-Repeat demonstrate sustained disease-modifying effects of ProTrans in type 1 diabetes

NextCell Pharma AB: NextCell presenterar strategisk uppdatering om fokuserad marknadsutveckling med Hongkong som port till den kinesiska marknaden

NextCell Pharma AB: NextCell provides strategic update on focused market progression, highlighting Hong Kong as gateway to the Chinese market

NextCell Pharma AB: KALLELSE TILL EXTRA BOLAGSTÄMMA I NEXTCELL PHARMA AB (PUBL)

NextCell Pharma AB: NOTICE OF EXTRAORDINARY GENERAL MEETING IN NEXTCELL PHARMA AB (PUBL)

NextCell Pharma AB: NextCell beslutar att föreslå riktad nyemission om 15 MSEK

NextCell Pharma AB: NextCell decides to propose a directed share issue of SEK 15 million

NextCell Pharma AB: Sexårsdata visar varaktig sjukdomsmodifierande effekt av ProTrans vid typ 1-diabetes

NextCell Pharma AB: NextCell in Swedish Life Science Delegation to Hong Kong

NextCell Pharma AB: NextCell i svensk life science-delegation till Hongkong

NextCell Pharma AB: NextCell initiates collaboration with OptiCell - strengthening its cell-handling operations

NextCell Pharma AB: NextCell inleder samarbete med OptiCell - stärker sin verksamhet inom cellhantering

NextCell Pharma AB: NextCell Pharma appoints Eric Gustafsson as new CFO

First North Stockholm

NextCell Pharma är verksamt inom hälsovårdssektorn. Bolaget utvecklar stamcellsprodukter som huvudsakligen används vid behandling av autoimmun diabetes och vid njurtransplantation. En stor del av arbetet består av stamcellsforskning där bolaget utvecklar läkemedelskandidater som skall underlätta och öka acceptansen vid organtransplantation. Utöver innehar bolaget en stamcellsbank. Bolaget grundades 2014 och har sitt huvudkontor i Huddinge.

Rapporten är ute.  Rapporten är fortfarande rörig och bristfällig. VD-kommentarer lyser med sin frånvaro osv. Detta började i den föregående kvartalsrapporten efter att CFO:n slutat. Den nya CFO:n verkar inte ha åtgärdat saken. Rapporten omfattar ett exceptionellt 16 månader långt räkenskapsår (september 2024 → december 2025) på grund av ett byte av räkenskapsår, vilket gör direkta jämförelser med tidigare år svåra. Bolaget har själva erkänt denna rörighet och meddelat att de snart efter rapporten ska publicera ett separat jämförelsedokument för att förtydliga siffrorna. Ingen omsättning tycks ännu ha redovisats från QVance, vilket är en besvikelse. Detta står i direkt strid med bolagets tidigare kommentarer om att omsättning skulle ha genererats redan åtminstone sedan sensommaren. I praktiken ser det dock ut som att QVances försäljning syns i posterna Erhållna förskott och åtaganden (+1,1 Mkr, moderbolagets andel av denna ökning var nästintill obefintlig), Upparbetat men ej fakturerat arbete och upplupna intäkter (ökat med ca 0,9 Mkr från föregående år), \*\Kundfordringar (\\*ökade med ca 1M sek vid den tidpunkt då QVance sades ha blivit operationellt Även om kundfordringar och förskott tyder på någon form av operativ aktivitet, sjönk bolagets kassa till 26 miljoner kronor vid utgången av 2025 (föregående år 32,7 Msek). Detta påverkades åtminstone av QVances nya isolator, som sannolikt syns i balansräkningen som en pågående nyanläggning om 4,4 miljoner kronor.             cdn.prod.website-files.com              699fe987c9e393af67bc206d_NextCell%20Bokslutskommunik%C3%A9%202024%202025%20SV.pdf    643.52 KB                            Edit: VD:n kommenterar kvartalet ikväll: Digital temakväll - Life Science | Aktiespararna

Nytt pressmeddelande och aktien har fått ny fart med en uppgång på 12 % för dagen. För de skarpsynta är detta dock ingen nyhet, för även om Nextcell inte har kommunicerat detta direkt till investerare, snappade undertecknad upp det här redan för 29 dagar sedan i den här diskussionen.

Intressanta frågor som jag också har funderat på. Räcker kassaflödet från Cellaviva och Qvance osv? Jag minns att VD:n konstaterade i någon presentation att Qvance skulle nå lönsamhet vid slutet av innevarande år. Cell- och vävnadshandeln har inte vuxit särskilt snabbt de senaste åren. Fujifilm-samarbetet är en joker som kan innebära intäkter. Sammantaget är jag lite tveksam till att kassaflödet från dessa verksamheter räcker särskilt långt, med tanke på de framtida behoven. Finansiering behövs efter fas 2-interimavläsningen (om den lyckas) för att presentera resultaten på olika sätt, för förhandlingar med regulatorer (i öst och väst?), planering av fortsatta studier och partnerförhandlingar. Den som har tomma fickor har en svag förhandlingsposition. Det här är också en av anledningarna till Nextcells nedtryckta börsvärde (market cap), som du har konstaterat. Utspädningsrisken är stor. Jag håller med om att vinterns lilla utspädning var klok; man säkrade framdriften till slutet av året. Vad är aktiens värde efter interimavläsningen?  Jag är optimistisk gällande resultatet av avläsningen baserat på tidigare studieresultat. Enligt VD:n gäller avläsningen, såvitt jag förstod, båda grupperna. För den äldre gruppen, där smekmånadseffekten varar längre, är resultaten redan 24 månader gamla. För den yngre gruppen, där effekten är kortvarigare, sker avläsningen vid 12 månader. Man kan tycka att skillnaden borde synas redan då. En utgångspunkt för investeringsbeslutet är aktiens låga pris i förhållande till bolagets potential. Detta har förverkligats för Nextcell, men det har medfört ett problem. Börsvärdet är så lågt att inte ens en stor nyemission ger särskilt mycket i förhållande till framtida behov. Svårt att bedöma aktiekursen efter avläsningen, optimistiskt sett 5+ SEK? Marknadspsykologin kan påverka. Diamyds lyckade fas 3 och dess eventuella fortsatta åtgärder kan ge Nextcell medvind. Dock skulle ett tidigt partnerskap efter sommaren vara viktigt. För Diamyd räcker det tydligen med 170 patienter i fas 3. Jag har inte tagit reda på kostnaderna för den här fasen, men inom diabetes är de nog inte lika höga som genomsnittet för fas 3-studier (100 000 USD/deltagare). Detta sänker förmodligen tröskeln för partnerskap.

Bolaget är verkligen ett extremfall av dålig likviditet för ett börsnoterat bolag. Förra fredagen vid öppningen: 10:03 aktien 1,68 (+7 %) 10:05 aktien 1,51 (-4 %) Idag var spannet ännu större. Vid öppningen steg den +9,5 % och ett par minuter senare var den nere på -5,5 %. Det gjordes knappt några affärer där, utan det har uppenbarligen varit just aktiens tillfälliga spread. Intresserad av detta försökte jag ta reda på hur stor aktiens faktiska float är, om man antar att man räknar med allt ”trögrörligt kapital” (sticky money), det vill säga förutom insiders även långsiktiga ankarinvesterare, större institutioner, partners osv. Istället för att räkna själv matade jag in insidertransaktioner, de viktigaste pressmeddelandena och de senaste utdragen av de 10 största aktieägarna i Gemini och debatterade en stund medan jag rättade fel. Det är svårt att få en exakt siffra eftersom en del av detta trögrörliga ägande finns i förvaltarregistreringar, och dessutom finns insiderägande via separata holding- och investmentbolag. Sammantaget kan man konstatera att minst drygt en tredjedel (över 36 %) av bolaget är i någon mån cementerat, troligen alltså inte aktivt ute på marknaden (även om det inte finns juridiska hinder för försäljning). Optimistiskt sett kan det trögrörliga kapitalet uppgå till hela 60 miljoner aktier, det vill säga ungefär hälften, om man gör en grov storleksbedömning av långsiktiga investerare i tidigare emissioner. Oavsett vad den ”effektiva free floaten” är, kan man generellt anta att den har sjunkit i och med teckningen år 25 och direktinvesteringen år 26, vilket till viss del förklarar den ökade volatiliteten. Dessutom ligger säkert en betydande del av småspararnas NextCell-positioner i botten av portföljen med 70–90 % minus, och där finns inget intresse av att börja realisera förluster. Bolagets rekordvolym på en månad – som räknat i antal aktier endast har slagits av de nyliga Hong Kong-nyheterna samt offentliggörandet av Young-resultaten 2025 + företrädesemissionen – sattes i september 2020 till ett pris som var mer än tio gånger högre än det nuvarande. I euro mätt ligger de långt efter. På torsdag vankas det resultatrapport!

Nu har ju värderingen fördubblats, och en stigande omsättning kan med lite tur motivera även det. Har inte investerare tagit tillräcklig hänsyn till möjligheterna i dessa dotterbolags verksamhet?  Jag tror inte att de har tillskrivits något större värde, då inte en enda euro har synts till än. Bolagets lilla skara investerare lider nog av en rejäl baksmälla efter den tidigare smällen på -80 %. Grundscenariot är förmodligen fortfarande att bolagets värde främst bara är en lott på framgång i läkemedelsportföljen och partnerskap, och ett bolag som har blivit utspätt sex år i rad kommer troligen att spädas ut även under det sjunde året. Cellaviva har varit ett passivt skalbolag som äger cellbanker och som har inkasserat samma fasta avgifter år efter år utan någon tillväxt, och därför ges inte heller Qvance mycket tilltro. Här bör jag även citera mig själv från Diamyd-tråden:  Inom bioteknik tycks värderingen inte förklaras av rationell sannolikhetskalkylering utan av vissa typer av hypcykler som varierar mellan eufori i tidiga stadier och mellanfaser till kärnvintrar orsakade av den förtvivlan och långa väntan som uppstår till följd av utspädningar.  Vissa kalkylerande opportunister hoppar på lotten först precis före resultaten publiceras (som förra året då värdet tredubblades på ett par månader före young-interimsresultaten). Priset på lotten i små läkemedelsbolag med tunn kassa är, i väntan på stora triggers, direkt proportionellt mot tiden man behåller aktien och omvänt proportionellt mot börsvärdet, som redan är löjligt lågt, och antalet aktier kommer oundvikligen att öka rejält om inte ett ”mirakel” sker. Den senaste emissionen gick åt skogen, och bolaget är också väldigt lite känt, och det forskardrivna gänget har inte hanterat investerarkommunikationen eller marknadsföringen av emissionerna särskilt väl. Nu tycks prissättningen faktiskt utgå ifrån att Nextcell tvingas inleda emissionsförfaranden under innevarande år. Kanske redan före avläsningen. Och med ett börsvärde som pendlar mellan 7–15 miljoner skulle det innebära att aktien snart kan stå i hälften av nuvarande kurs innan den viktigaste triggern är möjlig. Kostnadsmatematiken talar dock till Nextcells fördel. Kostnaderna är ju riktigt låga (någon skulle kunna kolla hur mycket Faron bränner i fas 2). Så även om det uppstår förlust kan specialtjänstverksamheten, som tydligen saknar konkurrens i Norden, mycket väl vända skutan. Befintlig forskningspersonal och laboratorieinfrastruktur kan användas operationellt effektivt och kapitalisnadseffektivt. Själv tror jag på detta mirakel, alltså med det förbehållet att hela bolaget knappast vänder till plus direkt innan de kundrelationer som GMP-licensen möjliggör har kommit igång. Kassan kan dock lätt fås att räcka över avläsningen utan utspädning. Dessa avläsningar är ju, vid sidan av partnerskapen, de ultimata stora händelserna i den här lotten. Efter fas 2-resultaten finns det många osäkerheter framför oss, men bolaget har uppvisat en smart affärsstrategi och en tidig begränsad marknadstillgång är möjlig. Det kan bli en del väntan, men om lotten inte genererar förlust medan man väntar, så är ju väntevärdet positivt. Ja, och det kan ju också vara så att detta faktiskt är bolagets sista halmstrå, åtminstone som investeringsobjekt. Om den nya young-avläsningen inte förbättras alls jämfört med de tidigare honeymoon-resultaten, finns det då längre någon villig finansiär för vuxnas fas 3 eller någon köpare till licenserna? Samtidigt kan Diamyd hinna ut på västmarknaderna och Hong Kong-spåret ser ut att vara den enda vägen att nå omsättning innan marknaden mättas. Qvance kan också bara vara ett sista desperat försök att konsolidera åtminstone något värde i bolaget och säkra jobb åt forskarna i händelse av att fasavläsningen misslyckas. Nåväl, hur som helst, jag köper den här lotten åtminstone fram till avläsningen.

Muistan että VD totesi jossain esityksessä, että Qvance saavuttaisi kannattavuuden kuluvan vuoden loppuun mennessä  Viittaatko tähän Qvancen VD:n haastatteluun?                   linkedin.com              🎬 Live from Nordic Life Science Days!  What amazing energy at our booth...    🎬 Live from Nordic Life Science Days!  What amazing energy at our booth today!  We were thrilled to welcome Lindsay Davies, CEO of Flemingsberg-based QVance, for a great conversation with our Cluster Manager, Natasha Bank. QVance is at the forefront...                             Haastattelu on tehty 4 kuukautta sitten. Silloin Lindsay sanoi, että palveluita on tarjottu 2 kuukauden ajan, liikevaihtoa syntyy jo, odottavien asiakkaiden lista on erittäin pitkä ja ”breakeven is just around the corner”. Muistan myös toisen viittauksen emoyhtiön VD:ltä koskien Qvancen tuloksentekokykyä, mutta en löydä sitä tähän hätään. Yhtenä ongelmana tässä on se, että kvartaaliraportit eivät erittele menoja tytäryhtiöittäin, eikä siis oikeastaan ole tietoa siitä, sisältääkö Qvancen kirjanpito vain henkilöstökuluja vai kattavasti laboratorioinfran kuluineen.  Fujifilm-yhteistyö on jokeri, johon voi liittyä tuloja  Kun se julkistettiin, VD kuvaili kumppanuutta nimenomaan sanoilla ”revenue generating” viitaten aitoon liiketoimintaan.  Vaikea arvioida osakkeen kurssia luennan jälkeen, optimistisesti 5+ SEK?  Arvostuksesta on toki hankala keskustella, kun ennen utläsningiakin (data readout) on lukuisia potentiaalisia ajureita (Q4-tulos ja liikevaihtotiedot, Hong Kong -kehitys, GMP-lisenssi…). Tietysti se, että pelkästään utläsningin tulos on ”jatkoon”, voi tarkoittaa mitä tahansa kelvollisen ja tajunnanräjäyttävän välillä. Mutta sanoisin tuon olevan alakanttiin. Sehän tekisi vain noin 60 miljoonan market capin. Osake oli noissa lukemissa vuoden 2021 aikana, vaikka tuolloinkin oli tiedossa, että Young-tutkimusta joudutaan odottamaan vuoteen 2026. Ehkä jotkut vielä odottivat ehdollista myyntilupaa tai nopeaa partneroitumista, mutta 4. elokuuta 2020 annettu **“*NextCell obtains agreement on Paediatric Investigation Plan (PIP) from EMA” taisi sinetöidä sen, että lasten tutkimus tarvitaan Euroopassa. Tuota vuoden 2021 arvostusta voi toki kuvata yliampuvaksi, mutta yhtiö on täysin eri pohjalla nykyään.   T1D-hoidon patenttisuoja on kansainvälinen ja päällekkäin varmistettu, minkä lisäksi patentteja on myös muihin sairauksiin, mikä nostaa partneroitumisen arvoa.   Yhtiön alle on kehitetty nopeasti kokonaan uutta liiketoimintaa, jolle vaikuttaisi olevan voimakasta kysyntää ja jolla on potentiaalia kattaa koko konsernin kuluja ainakin faasi 2:n aikana 2026.   Yhtiölle on muodostunut potentiaalinen oikotie Aasian markkinoille etuajassa. Sinne voitaisiin tehdä vaikka vähän huonompikin sopimus, jolla kuitenkin poistettaisiin yhtiön rahahuolet vuosikausiksi eteenpäin.   Toisin kuin 2021, ennakkolupa Euroopassa saattaa nyt oikeasti olla tarjottimella, jos Young-tulokset ovat lupaavia. VD:n haastattelussa tammikuun lopussa: ”on mahdollista, että voimme saada jopa ehdollisen hyväksynnän (conditional approval) Euroopassa sillä [ProTrans-Young -tutkimuksella], ja silloin haluaisimme mennä Yhdysvaltoihin ’bridging’-tutkimuksella sen sijaan, että tekisimme faasi 3:n”.   Tässä pitää huomioida, että vaikka tällä hetkellä tutkimusputki keskittyy T1D-hoitoon, Nextcellin tuote ei ole lääke, vaan se on onnistunut kehittämään patentoidut menetelmät kantasolupohjaisiin hoitoihin, joilla voi olla hyvin laajat mahdollisuudet, jos se saa resurssit kehitykselle. Jos T1D-hoito näyttää onnistuneelta, sitä pitää katsoa paljon laajempana yhtiönä. Varsinaisen numeerisen fair value -arvion tekeminen on tässä vaiheessa lähes mahdotonta, koska ilmassa on niin paljon kysymyksiä. Uskoisin kuitenkin, että etenkin jos kuun lopun kvartaaliraportissa onnistutaan näyttämään merkittävästi laskenut konsernin cash burn, poistaa se välittömän diluution pelon ja yhtiön tulisi olla jo vähintään 30–50 miljoonan euron market capissa ennen Young-tuloksiakin. Silloinkin se näyttäisi halvalta suhteessa moneen muuhun faasi 2:n lopulla olevaan tutkimusyhtiöön. Minä tosin ehkä uskon enemmän hoidon potentiaaliin ja annan markkinaa vähemmän painoarvoa aiemmille Young-välituloksille, ja totesin markkinareaktion täysin yliampuvaksi jo ennen VD:n kommentteja ”honeymoonista”. Osakkeella on muuten aivan törkeän pieni likviditeetti. Kurssi saattaa heitellä 5–8 % ilman, että volyymissa näkyisi juurikaan ”aitoa” kauppaa, vaan pelkkiä 50–2000 osakkeen minivolyymeitä, joiden oletan olevan market makerien algokauppaa. Kokonaisuudessaan helmikuun aikana on tultu vain noin 260 000 euron vaihdolla alas 1,7 SEK:n huipusta tämän päivän pohjiin 1,33 SEK.

Hur ser medinvesterare på Nextcells chanser att undvika en ny nyemission innan resultaten för barn och ungdomar? Och vad blir marknadsreaktionen om Nextcell lyckas under 2026? - NextCell hade 38,7 MSEK i slutet av augusti 2025. - De förbrukar cirka 8–9 MSEK per kvartal. - I februari 2026 en riktad emission på 15 miljoner SEK. - Vid emissionen ”översteg dock efterfrågan utbudet avsevärt” och bolaget begränsade medvetet emissionens storlek. Dessutom meddelades det att likviden från emissionen skulle gå till verksamheten i Hongkong. - Enligt VD:n: ”At the same time, the issue is deliberately sized to give the company peace of mind for upcoming value-driving milestones, without burdening the ownership base with unnecessary dilution.” Med samma förbrukningstakt skulle kassan ha varit tom i augusti 2026. Genom kapitaltillskottet på 15 miljoner köpte man tid till slutet av året. Qvance har dock redan en omsättning som vi får en första inblick i vid månadsskiftet, och de kommer att kunna arbeta mer omfattande när GMP-licensen erhålls. Dessutom tillkommer samarbeten med Fujifilm och liknande. Två alternativ: A) Bolaget behöver en emission, men skjuter upp den i väntan på en betydligt bättre aktiekurs i takt med kommande triggers. B) Bolaget behöver ingen emission, eftersom de ganska låga kostnaderna till stor del kan täckas av den nya verksamheten under 2026. Den främsta orsaken till den låga aktiekursen verkar vara förväntningar om utspädning. Om verksamheten visar sig kunna täcka kostnaderna, förvandlas aktien till en värdebevarande ”lott” främst inför fas 2-resultaten och partneravtal. Vad vore i så fall en rimlig värdering?

NextCell Pharma

1,30 SEK

+1,25 %