companyName

extensiveId

feedTypes

includeDividend

includeEstimates

includeOverview

includeOwnership

snapshotDate

CompanyName_Query

companySlug

CompanyMetaData

CompanyContent_query

company

query CompanyName_Query(
  $companyName: String!
  $extensiveId: ID
  $snapshotDate: String
  $feedTypes: [ContentType!]!
  $includeEstimates: Boolean!
  $includeOverview: Boolean!
  $includeOwnership: Boolean!
  $includeDividend: Boolean!
) {
  ...CompanyMetaData_Ux1x9
  ...CompanyContent_query_3mc3wd
}

fragment AnalystData on Analyst {
  name
  pageUrl
  jobTitle
  imgUrl
}

fragment AuthorList on Content {
  __isContent: __typename
  id
  authors {
    __typename
    id
    name
    pageUrl
  }
}

fragment ChangePercentBlock_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      diff1mPercentage
      diff1yPercentage
      diff3yPercentage
      diffFromStartPercentage
    }
    id
  }
}

fragment CompactFeed_3NXCcw on Query {
  compactFeed: feedContent(companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        ...TeaserExtraCompact_content
        createdAt
        companies {
          viewerIsFollowing
          id
        }
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment CompanyAnalystQuery on Company {
  analysts {
    ...AnalystData
    name
    pageUrl
    jobTitle
    imgUrl
    id
  }
}

fragment CompanyContent_query_3mc3wd on Query {
  ...CompanyHeader_query_Ux1x9
  ...CompanyOwnership_query_Ux1x9 @include(if: $includeOwnership)
  ...CompanyFinancials_query_Ux1x9 @include(if: $includeEstimates)
  ...CompanyDividend_query_Ux1x9 @include(if: $includeDividend)
  ...CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9
  ...CompanyPageTop_query_Ux1x9 @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyPageBottom_query_2bVJwf @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyDisclaimer_query_Ux1x9
  ...Extensive_query_3u4Ry5
}

fragment CompanyCoverage_Company on Company {
  analysts {
    name
    id
  }
  isPayingCustomerOf
  isFormerCustomerOf
  isCorporateCustomer
  ...CompanyAnalystQuery
  defaultInstrument {
    ...TargetAndRecommendation_Company
    id
  }
}

fragment CompanyDescription_Company on Company {
  description
  websiteUrl
  name
}

fragment CompanyDisclaimer_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    isPayingCustomerOf
    isFormerCustomerOf
    id
  }
}

fragment CompanyDividendER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      reportingCurrency
    }
    dividendTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
      actualized {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
      estimates {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividendNonER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERDividendSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
      year
      dividend
      dividendYield
      epsReported
      sharePrice
      currency
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividend_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...CompanyDividendER_query
    ...CompanyDividendNonER_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyFinancials_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...NonERCompanyNumbers_query
    ...CompanyNumbers_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyHeader_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    id
    companyInsref
    name
    viewerIsFollowing
    followersCount
    isCorporateCustomer
    hasPinpointData
    hasDividendHistory
    sector {
      sectorname
      industry
    }
    regions
    extensiveExists
    defaultInstrument {
      symbol
      priceData {
        tradeCurrency
        lastPrice
        diff1dPercentage
      }
      marketplace {
        name
      }
      estimates: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        date
      }
      nonERCompanyNumberSet(first: 1, includeQuarters: false) {
        year
      }
      id
    }
    topOwners {
      holders {
        name
      }
    }
    transactions: insiderTransactions(filter: {types: [BUY, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
      edges {
        node {
          date
          id
        }
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInsiderTransactions on Company {
  name
  regions
  insiderTransactions(filter: {types: [BUY, EXERCISE_OF_SHARE_OPTION, PLEDGE, RECEPTION_OF_SHARE_PREMIUM, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
    edges {
      node {
        insider
        position
        volume
        price
        date
        unit
        type
        relatedParty
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    companyInsref
    id
  }
}

fragment CompanyMetaData_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    description
    pageUrl
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyName_Slug on Company {
  slug
}

fragment CompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      modelType
      reportingCurrency
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      comparisonIndexName
      actualized {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      companyTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        actualized {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
        estimates {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOwners on Company {
  regions
  topOwners {
    recordDate
    compareDate
    source
    holders {
      name
      capitalPercent
      votingPowerPercent
      positionChange
      totalSharesChange
      shareChange
      isNew
      isRemoved
    }
  }
}

fragment CompanyOwnership_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    ...CompanyOwners
    ...CompanyInsiderTransactions
    id
  }
}

fragment CompanyPageBottom_query_2bVJwf on Query {
  ...GeneralFeed_data_3NXCcw
  ...CompactFeed_3NXCcw
  ...UpcomingEventsQuery_Ux1x9
  ...RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9
  ...CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  ...NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    companyInsref
    ...ForumUpdates_Company
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
  allFeed: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  main: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT, ANALYST_COMMENT, VIDEO, ARTICLE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  webcasts: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [WEBCAST]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  thirdPartyResearch: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [THIRD_PARTY_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  releases: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [STOCK_EXCHANGE_RELEASE, PRESS_RELEASE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyPageTop_query_Ux1x9 on Query {
  ...StockChart_ChartQuery_Ux1x9
  ...LatestReports_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    name
    ...CompanyCoverage_Company
    ...CompanyName_Slug
    ...CompanyDescription_Company
    ...FundNumbers_Company
    ...ChangePercentBlock_Company
    ...KeyEstimateFigures_Company
    ...InvestmentCompanyKeyFigures_Company
    defaultInstrument {
      id
      estimateData {
        modelType
      }
    }
    analysts {
      name
      id
    }
    id
  }
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment Extensive_query_3u4Ry5 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    extensive(extensiveId: $extensiveId, snapshotDate: $snapshotDate) {
      publishedAt
      pageUrl
      content {
        id
        title
        lang
        slug
        htmlBody
        publishedAt
        createdAt
        changedAt
        isOutdated
      }
    }
    id
  }
}

fragment ForumUpdates_Company on Company {
  name
  forum {
    threadUrl
    highlightedPosts {
      url
      author
      authorImgUrl
      text
      postedAt
      likesCount
    }
  }
}

fragment FundNumbers_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      lastPrice
      ath
    }
    id
  }
}

fragment GeneralFeed_data_3NXCcw on Query {
  generalFeed: feedContent(first: 20, companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        ...Teaser_content
        ...TeaserCompact_content
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment InvestmentCompanyKeyFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
    }
    estimateData {
      modelType
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      actualized {
        year
        quarter
        sharesTotal
        marketCap
        nav
        navPerShare
        dividendYield
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        dividendYield
      }
    }
    id
  }
}

fragment KeyEstimateFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
      lastPrice
      marketCap
    }
    sector
    fundamentalData {
      ebit
      eps
      sales
      dividend
    }
    estimateData {
      modelType
      estimates {
        firstEstimateYear {
          year
          bookValue
          netSales
          dividendA
          epsAdjusted
          ebitAdjusted
          hybridLoan
          noOfShares
          netDebt
          mvMinorities
          mvAssociated
          roePercent
        }
      }
    }
    estimatesSharePrice: estimateTransactions(first: 1) {
      estimates {
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment LatestReports_query_Ux1x9 on Query {
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
}

fragment NonERCompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERNumberSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: true) {
      year
      quarter
      revenue
      ebitda
      ebitReported
      epsReported
      dividend
      sharesTotal
      roe
      roi
      enterpriseValue
      marketCap
      gearingRatio
      equityRatio
      dividendYield
      sharePrice
      currency
      evSales
      evEbitda
      evEbit
      pb
      netIncome
      ptp
    }
    id
  }
}

fragment NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      overviewGraphsData: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
        year
        revenue
        ebitReported
        epsReported
        dividend
        dividendYield
        currency
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      riskData: estimateTransactions(first: 1) {
        businessRisk
        valuationRisk
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment StockChart_ChartQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    defaultInstrument {
      coreId
      id
      marketOpen
      marketClose
      marketplace {
        region
      }
      priceData {
        lastPrice
      }
      returns {
        day
        week
        month
        threeMonths
        sixMonths
        year
        threeYears
        fiveYears
        tenYears
        ytd
        total
      }
    }
    id
  }
}

fragment TargetAndRecommendation_Company on Instrument {
  estimateData {
    modelType
    researchCurrency
    estimates {
      date
      recommendation
      targetPrice
    }
  }
}

fragment TeaserCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  isPremium
  pageUrl
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
  ...AuthorList
}

fragment TeaserExtraCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  id
  title
  createdAt
  pageUrl
  lang
  companies {
    name
    pageUrl
    viewerIsFollowing
    id
  }
}

fragment Teaser_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  pageUrl
  imgUrl
  isPremium
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  publishers {
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
  }
  ... on AnalystComment {
    preview
  }
  ... on Article {
    preview
  }
  ... on CompanyReport {
    preview
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    preview
  }
  ... on QA {
    preview
  }
  ... on Video {
    preview
    liveTime
    videoDuration
  }
  ... on Webcast {
    preview
    liveTime
  }
  ...AuthorList
  ...Reactions
}

fragment UpcomingEventsQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      calendarEvents(first: 10) {
        edges {
          node {
            date
            type
            period
            id
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}


name

description

pageUrl

defaultInstrument

companyInsref

viewerIsFollowing

followersCount

isCorporateCustomer

hasPinpointData

hasDividendHistory

sector

regions

extensiveExists

topOwners

insiderTransactions

isPayingCustomerOf

isFormerCustomerOf

extensive

feedContent

Aktia Pankki

Titanium

Mandatum

Alexandria Group

Evli

CapMan

United Bankers

Taaleri

Tillväxtutsikterna för kapitalförvaltarnas resultat är starka de närmaste åren

Den inhemska fondförsäljningen fortsatte att utvecklas väl i februari

eQ Plc has released the 2025 Annual Report and the Remuneration Policy for Governing Bodies

Pertti Vanhanen appointed Director, International Business at eQ Group

De inhemska fondtillgångarna inledde året med kraftiga nettoinflöden

eQ Q4'25: Upp ur resultatgropen med en ny strategi

eQ Q4'25: Strategins huvudlinjer i linje med våra estimat

eQ Plc Notice of the Annual General Meeting 2026

eQ Group is renewing its management team

eQ Plc Financial Statements Release 1 January - 31 December 2025

eQ's 2030 strategy: returning to strong growth

eQ samlade in 155 MEUR till sina PE-fonder

eQ raises EUR 155 million for new Private Equity funds – Janne Holmia joins the PE team as Advisor

Shareholders’ Nomination Committee’s Proposals to Annual General Meeting 2026 concerning the Number of the Board Members, Their Remuneration and Reimbursement of Their Costs, and Nomination of the Board Members

Publication of eQ Plc’s 2025 financial statements release and invitation to the results and strategy presentation

eQ Q4'25 förhandskommentar: En exceptionellt intressant rapport väntas

eQ Plc Managers' Transactions - Taina Kyllönen

Inhemska fondtillgångar passerade drömgränsen efter ett utmärkt år

Förvaltarnas år 2025 har varit mycket varierande

Oma Säästöpankki

Alisa Pankki

Nordea Bank

Sampo

Finanssektorn toppar utdelningslistorna även nästa vår

Inhemska fondtillgångar nära spökgränsen i november

eQ omfattande analysen: Vinstvändning närmar sig, fokus på ny strategi

eQ förbättrar avsevärt transparensen i rapporteringen av sina fastighetsfonder

eQ updates Financial Reporting for Real Estate Funds

Taina Kyllönen appointed as eQ’s Chief People and Communications Officer and member of the Management Team

Analytiker

Sauli Vilén

NASDAQ Helsinki

eQ är verksamt inom finansbranschen. Bolaget är en fondkommissionär och har ett brett utbud av finansiella tjänster inom corporate finance och kapitalförvaltning. Finansiella tjänster inkluderar ett utbud av strukturerade produkter, försäkringar, private-equity fonder och övriga investeringsalternativ. Investeringar återfinns runtom den globala finansmarknaden samt inom ett flertal sektorer. Bolagets huvudkontor ligger i Helsingfors.

eQ publicerade igår återigen kvartalsrapporter för sina öppna fastighetsfonder. Rapporterna är väldigt omfattande och ger egentligen nästan all relevant information relaterad till fonderna. Jag har själv kritiserat öppna fastighetsfonder just för bristen på transparens, och dessa rapporter svarar väl på det behovet. Man får hoppas att dessa blir standard för hela branschen.  Naturligtvis har inga enorma förändringar skett i rapporterna sedan Q3. I det stora hela är läget i YKK (Samhällsfastigheter) enligt min mening fortfarande ganska bra, och fonden genererar för närvarande en kassaflödesavkastning på ~3 %. Till detta tillkommer sedan värdeökningar, vilket med tanke på portföljen är ett helt realistiskt antagande på lång sikt. Dessutom finns det endast en begränsad mängd obetalda inlösen i kön. När det gäller Liikekiinteistöt (Kommersiella fastigheter) är situationen däremot riktigt bister. Vakansgraden är hög, kassaflödesavkastningen är svag och inlösenkön är enorm. Särskilt situationen för kontor oroar. Direktavkastningen för kontoren i portföljen är 3,8 %, vilket vittnar om ett rejält vakansproblem. Det är tydligt att värderingsutlåtandena har bakat in ett antagande om stigande uthyrningsgrader, eftersom 3,8 % är alldeles för lågt för kontor. Problemet för Liikekiinteistöt-fonden är att kontoren utgör 40 % av portföljen, men att sälja dem på denna marknad och med höga vakansgrader är svårt. Å andra sidan, om man säljer av en massa andra objekt, ökar kontorens andel ytterligare och portföljens struktur blir lidande. Portföljens avkastning har också fortsatt vara svag, och 2025 var det tredje året med ett rejält minusresultat. Som en sidonotering vill jag lyfta på hatten för eQ för att de faktiskt har skrivit ner värdena i sina fonder ordentligt.            eq.fi              eq-liikekiinteistot-talouskatsaus-q4-2025.pdf    1478.38 KB                                       eq.fi              eq-yhteiskuntakiinteistot-talouskatsaus-q4-2025.pdf    1432.06 KB

eQ fortsätter att göra tunga utnämningar. Nu en ny ledare för den internationella verksamheten. Pertti Vanhanen on nimitetty eQ:n kansainvälisestä liiketoiminnasta vastaavaksi johtajaksi - Inderes Jag har aldrig träffat herren i fråga, men utifrån hans CV är det en riktigt stark rekrytering. eQ menar tydligt allvar med sin internationella expansion och det nuvarande teamet bör redan ha förutsättningar för att leverera resultat. Samtidigt vill jag dock påminna om att säljcyklerna på nya marknader är långa när man är en okänd aktör.

När det gäller eQ anser jag att PE (Private Equity) kan delas in i två delar: 1) nysäljvolymen för fonderna framöver  och 2) prestationsbaserade arvoden (tuottopalkkiot)  . Låt oss börja med nysäljvolymen! Här finns enligt min mening två dimensioner: 1) den allmänna attraktionskraften hos PE-fonder, 2) eQ:s position på den inhemska marknaden (vilket i praktiken korrelerar till stor del med kvaliteten på bolagets produkter). Nästan alla institutionsenkäter tyder fortfarande på att institutioner (och investerare i allmänhet) vill öka andelen PE-investeringar i sina portföljer (både i Finland och globalt). Jag tror inte att det kommer att ske någon plötslig förändring i denna trend, även om det enligt min mening är helt uppenbart att avkastningen för PE-marknaden som helhet inte kan vara densamma som den har varit historiskt. Jag motiverar detta rent av med att PE har blivit för populärt och många drivkrafter som genererar överavkastning har försvunnit från marknaden (såsom förmågan att köpa billigt, eftersom det helt enkelt finns för många köpare). Här är min podd om ämnet  : Pääomasijoittaminen, vieraana Saku Sairanen | inderesPodi 239 - Inderes Om vi däremot tittar på eQ:s position på det inhemska PE-fältet, är eQ fortfarande en helt överlägsen marknadsledare:  Källa: eQ:s strategipresentation Q4’25. Det har dock kommit betydligt mer konkurrens till Finland, vilket ytterligare understryker betydelsen av avkastning som en differentieringsfaktor. Och detta leder oss smidigt till punkt 2, det vill säga de prestationsbaserade arvodena! Detta har varit den “heta potatisen” för eQ under de senaste åren. Det förväntas komma in enorma mängder prestationsbaserade arvoden (bilderna visar eQ:s egna uppskattningar av arvodena):   Källa eQ:s årsredovisning 25: https://www.eq.fi/~/media/files/konserni/vuosikertomukset/eq_vuosikertomus_2025.pdf?la=fi Det är tydligt att marknaden för tillfället inte tror att dessa prestationsbaserade arvoden kommer att realiseras i denna omfattning (marknadsvärde 400m mot 165m i arvoden). Denna osäkerhet och skepsis har vuxit de senaste åren, då arvodena ständigt har skjutits framåt på grund av en långsam exitmarknad. Enligt min mening spelar dessa arvoden under de kommande åren en mycket central roll för eQ. Om de realiseras i den utlovade omfattningen har fondernas avkastning varit god, vilket hjälper till att bibehålla bolagets ledande position på en växande inhemsk marknad. Omvänt, om arvodena inte realiseras, innebär det att avkastningen stannar på en svag nivå, och i denna bransch har det vanligtvis alltid inneburit sämre nysälj. Detta återspeglas naturligtvis också i bolagets sannolikhet att lyckas utomlands, eftersom det är lönlöst att gå in på den internationella arenan med mediokra produkter.  Sedan till din fråga om Private Credit och PE-mjukvara (softa). Jag skulle inte dra något större likhetstecken mellan det och eQ. eQ har ju bara ett par äldre fonder inom PC, och inom PE är bolagets strategier, såvitt jag förstår, inte på något sätt mjukvarufokuserade. Jag skulle fokusera mer på bolagets eget spel, som vi kommer att få se många bevis på i år, då man förväntas ta in stora mängder kapital till flera PE-produkter och de prestationsbaserade arvodena bör börja realiseras i snabbare takt

Här är en bolagsanalys från Sauli efter Q4.  Det fanns inga överraskningar i Q4-siffrorna och dagens huvudfokus låg på den nya strategin. Strategins huvuddrag och mål var ganska väl i linje med våra prognoser, och bolaget eftersträvar en kraftig resultatvändning under de kommande åren. Prognosändringarna har varit måttliga och vi förväntar oss att resultatet vänder till tillväxt från och med 2026. Vi anser att aktien är rätt värderad och på grund av osäkerheten kring resultattillväxten ser vi inte att avkastnings/riskrelationen är tillräckligt lockande. Vi upprepar därför rekommendationen minska med en riktkurs på 11 euro. Citat från rapporten: Om de finansiella målen förverkligas är aktien billig eQ siktar på ett rörelseresultat på cirka 55 MEUR för år 2030, och med ett antal aktier som beaktar nuvarande optionsprogram skulle detta innebära ett resultat per aktie på drygt 1,0 euro. I detta skede skulle eQ återigen vara stadigt på tillväxtspåret och dess risknivå skulle vara lägre än den nuvarande, vilket innebär att en acceptabel värderingsnivå skulle vara högre än i dag. Med ett acceptabelt P/E-tal på 15-20x skulle motsvarande aktiekurs vara 16-21 euro. Bolaget skulle också betala ~3-4 euro i utdelning under tiden, vilket innebär att aktiens totalavkastning skulle vara ungefär 100-150 % under strategiperioden. Den motsvarande årliga avkastningen skulle vara utmärkta 20-25 %. Denna illustrativa beräkning understryker bolagets potential om man lyckas med genomförandet av strategin                   Inderes              eQ Q4'25: Uudella strategialla ylös tuloskuopasta - Inderes    Q4-numeroissa ei ollut yllätyksiä ja päivän päähuomio kohdistui uuteen strategiaan. Strategian päälinjat sekä tavoitteet olivat varsin hyvin linjassa ennusteidemme kanssa, ja yhtiö hakee voimakasta tuloskäännettä lähivuosilta.

Om någon missade det, så finns eQ:s strategibilder från idag här:            eq.fi              eq-strategia-2030_3_2_2026.pdf    2.50 MB                            Tyvärr finns ingen inspelning tillgänglig från resultatinfon, så vi får nöja oss med det här bildmaterialet. Här är även några centrala höjdpunkter   Kundfördelningen för PE publicerad för första gången, och den användbarheten är på en svindlande nivå.  Olika kundgrupper och deras behov (gäller även andra kapitalförvaltare)  Hela strategin sammanfattad.

Info från eQ om fondernas avkastningsandelar: eQ - Tietoa eQ Rahastojen tuotto-osuuksien omistajille jaettavasta tuotosta 2026 När det gäller affärsfastighetsfonden är den ”goda” nyheten att avkastningsandelar inte behöver betalas ut då försäljningarna har skett under anskaffningspriserna. Detta är bra eftersom det inte ytterligare stramar åt fondens svåra likviditetssituation. YKK betalar ~26 MEUR, vilket inte väsentligt ändrar fondens likviditetsposition.

Jag funderar mycket på bolagets andra ”hörnsten”, det vill säga PE-fonder. Från andra sidan pölen hörs ganska skrämmande budskap från PE-fältet, särskilt gällande private credit-aktörer och de som har stor exponering mot mjukvara (software). Det kan vara svårt att sälja PE-fonder till en vanlig institutionell investerare med tanke på marknadsläget, men för en mer opportunistisk investerare kan det i kristider finnas riktigt attraktiva möjligheter i till exempel buy-out-lösningar riktade mot mer traditionella branscher. Dessa lösningar borde kunna säljas till kunder som har förmågan att tänka översykliskt i sin investeringsprocess, och sådana aktörer finns det inte jättemånga av här. Jag hoppas verkligen att nu när den framtida strategin bygger speciellt på tillväxt inom PE, så skulle bolaget börja kommunicera ännu mer öppet om PE-fältet och fondernas utsikter. För tillfället är sikten ganska dimmig och man kan bara undra om de där killarna trots allt vet vad de håller på med. @Sauli_Vilen vilka reflektioner har du kring det svåra läget för PE och dess inverkan på eQ:s utsikter?

Fennogens Investments S.A.

Rettig Group Oy Ab

Kasper Mellas

eQ

10,65 EUR

0,00 %