Witted Q3'25 förhandskommentar: Trenden förbättras, men inga underverk förväntas ännu

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-10-15 04:22 GMT. Ge feedback här.

Witted publicerar sin Q3-rapport tisdagen den 21 oktober ungefär kl. 08.00. Vi förväntar oss att den organiska omsättningsminskningen har fortsatt, men mattats av till -2 % och varit något bättre än den noterade sektorn. Utvecklingen av antalet specialister efter sommarens vändpunkt är särskilt intressant i denna rapport, och vi uppskattar att det har minskat organiskt sedan juni, men ökat sedan augusti. Företagets marknadskommentar har varit något mer positiv i år, men totalt sett har marknadssituationen fortsatt att vara svår och flera jämförbara företag har fortfarande varit tvungna att finna förhandlingar om nedskärningar. Vi förväntar oss en viss minskning i lönsamheten, som framför allt tyngs av minskad omsättning och en tuff konkurrensmiljö. Detta är den första delårsrapporten från företagets VD Markus Huttunen, som tillträdde i september, vilket gör Q3-rapporten särskilt intressant. 

Utvecklingen av antalet specialister är särskilt intressant

Vi förväntar oss att omsättningen för Q3 minskade med 2 % till 11,2 MEUR. I Finland förväntar vi oss att omsättningen har minskat något och att den internationella omsättningen har legat ungefär på samma nivå som jämförelseperioden, med stöd av en god utveckling i Norge. Omsättningsutvecklingen under Q3 är fortfarande helt organisk, och antalet arbetsdagar är detsamma som förra året. I juli-augusti minskade omsättningen med ungefär -4 % justerat för arbetsdagar. Våra kommentarer från augustiöversikten kan läsas här.

Företagets bästa framåtblickande volymmått är för närvarande utvecklingen av antalet specialister. Före sommaren hade antalet specialister utvecklats positivt i förhållande till slutet av förra året, vilket vi anser är ett positivt tecken med tanke på den fortfarande svåra marknadssituationen inom sektorn och den svaga utvecklingen för många jämförbara företag under Q1–Q2’25. Efter den säsongsbetonade nedgången under sommaren var antalet specialister i augusti något lägre än våra förväntningar på grund av försenade kundbeslut och avslutade projekt. Läget i slutet av september är av dessa skäl exceptionellt intressant. Vi förväntar oss att antalet har ökat organiskt med sex sedan slutet av augusti, men minskat organiskt med 12 sedan slutet av juni. Vidare trädde förvärvet av Software Sauna i kraft i slutet av september, vilket enligt vår bedömning ökar antalet med cirka 40 till 367.

Vår förväntning gällande lönsamheten är fortfarande låg

Vi förväntar oss att marginalen har försvagats något från jämförelseperioden och att just. EBITA-marginalen var 1,6 % av omsättningen (Q3’24: 2,1 %). Marginalen stöds av de effektiviseringsåtgärder som vidtagits, särskilt inom den internationella verksamheten, men bromsas å andra sidan fortfarande av minskad omsättning och en stram konkurrenssituation. För en hållbar marginalförbättring är det avgörande att få omsättningen att växa igen. Q3 är säsongsmässigt svagt på grund av semesterperioden. Detta gäller särskilt i Norge, där semesterlöner reserveras i Q2, vilket stärker Q2:s marginal och försvagar Q3:s nivå jämfört med Finland. Marginalen under H1’25 minskade också något från jämförelseperioden, men i Q4 har företaget återigen, enligt vår bedömning, förutsättningar att fortsätta förbättra marginalen när omsättningsminskningen stabiliseras och dessutom Software Sauna, som opererar med god marginal, inkluderas i koncernredovisningen. I Finland förväntar vi oss en lönsamhet på 6,5 % och i den internationella verksamheten en nivå på -2,5 %. Vi estimerar att koncernkostnaderna uppgick till 0,30 MEUR. Engångskostnaderna relaterade till förvärvet och effektiviseringsåtgärderna uppskattar vi till 0,05 MEUR.

Den övergripande marknadssituationen har fortsatt att vara svår, även om det finns positiva signaler inom den privata sektorn

Marknadssituationen inom IT-tjänstesektorn fortsatte att vara svår under Q2, och flera företag genomförde fortfarande förhandlingar om nedskärningar för att förbättra effektiviteten. Från den privata sektorn, som är viktig för Witted, hördes dock också positiva signaler. Den offentliga sektorn var fortfarande svår i stort, och där är utmaningen särskilt låga kundpriser på grund av den hårda konkurrensen. Sommaren är en annan viktig vändpunkt under året, och i samband med Q2-rapporterna fick vi ännu ingen känsla för hur marknaden utvecklades efter denna vändpunkt. Med små positiva signaler och sommarens vändpunkt är det därför särskilt intressant att följa marknadskommentarerna för Q3. Dessutom har den ekonomiska osäkerheten i Q3 minskat något efter tullöverenskommelsen och den preliminära freden i Mellanöstern. På förhand var det dock redan klart att tullarna inte borde ha direkta effekter på IT-tjänstesektorn eller Witteds verksamhet. Indirekta effekter från tullarna är dock fortfarande sannolika. Det är dock fortfarande svårt att bedöma omfattningen av de indirekta effekterna och de hinder de skapar för marknadens återhämtning. Våra kommentarer om IT-tjänstesektorns Q2-sammanfattning kan läsas här.