Witted Megacorp

Företagets Q1-rapport var klart bättre än våra förväntningar.

Vi förväntar oss en gradvis förstärkning av den organiska tillväxten och marginalen.

In Finland, revenue growth picked up towards the end of the year, surpassing that of the other Nordic countries for the first time in a long while.

Återköp av egna aktier är enligt vår mening en förnuftig kapitalallokering på grund av aktiens låga värdering.

The Q4 earnings season in the IT services sector showed positive signs for the first time in a long while.

Den organiska tillväxten i februari var bättre än våra förväntningar och antalet specialister utvecklades som väntat.

Witteds Q4 var ett steg i rätt riktning, men antalet specialister i början av året var lägre än våra förväntningar.

Omsättningen vände till organisk tillväxt, men var något lägre än våra förväntningar och effektiviseringsåtgärderna lyfte den justerade EBITA till 0,33 MEUR.

Omsättningen väntas vända till organisk tillväxt för första gången sedan Q1'23, och vi förväntar oss ett bättre marginal än under slutet av förra året och början av detta år.

Teemu Tiilikainen återvänder som CFO för företaget från sin position som landschef för Finland, en roll för vilken ingen ersättare kommer att sökas.

Omsättningen ökade organiskt med 4 % jämfört med jämförelseperioden, justerat för arbetsdagar.

The IT service sector's Q3 earnings season began with cautious optimism, as the market looked for signs of a gradual turnaround in the IT service market. Unfortunately, the sentiment remained mostly cautious.

Osäkerheten är fortfarande hög, men förväntningarna på företaget är så nedtyngda att vi anser att värderingsnivån är mycket attraktiv.

Saunas utveckling har varit stark sedan tidpunkten för offentliggörandet av affären, vilket innebär att köpeskillingen är något högre än väntat, men det ger också ett starkare stöd för Witteds tillväxt- och lönsamhetsutveckling än tidigare.

Kärnan i investerings-casen på kort sikt är starten på organisk tillväxt och bevis på framsteg i lönsamhetsförbättringen.

Witteds Q3-omsättning och antal specialister utvecklades något bättre än våra förväntningar, men marginalen var mycket svag.

Vi förväntar oss att den organiska omsättningsminskningen har fortsatt, men mattats av till -2 % och varit något bättre än den noterade sektorn. Utvecklingen av antalet specialister efter vändpunkten för sommarprojekten är särskilt intressant i denna rapport, och vi uppskattar att den har minskat organiskt sedan juni, men ökat sedan augusti. Bolagets marknadskommentar har varit något mer positiv i år, men totalt sett har marknadssituationen fortsatt att vara svår och flera jämförbara bolag har tvingats att finna förhandlingar om nedskärningar. Vi förväntar oss en viss minskning i lönsamheten, som framför allt tyngs av minskad omsättning och en stram konkurrensmiljö.

In the rest of the Nordic countries, organic revenue development turned downward and profitability weakened in Q2. Thus, even applying the Rule of 20, the situation in the IT services market remains distinctly challenging, with only one company achieving good performance and two achieving satisfactory performance.