Inderes uses cookies to provide a better user experience and a personalised service. By consenting to the use of cookies, we can develop an even better service and will be able to provide content that is interesting to you.
Telia Company operates in the telecom sector. The company delivers a range of services within voice, IP and capacity services, mainly through wholly owned international carrier networks. Customers are found among private players and corporate customers. The largest operations are found in the Nordic countries, the Baltics and Europe. The company was formed as a merger of Telia and Sonera. The head office is located in Solna.
In the big picture, confidence in earnings growth and particularly in cash flow has improved over the past couple of years, which at the same time has lowered the company's risk level. However, the trajectory of earnings growth is challenging to maintain for longer, and thus, in our view, the valuation picture is tight.
Telias Q3-resultat överträffade vår förväntning tack vare den breda tillväxten inom serviceomsättningen och god kostnadskontroll. Bolaget höjde sin guidning för innevarande års EBITDA och fria kassaflöde något, vilket återspeglar en starkare operationell dynamik än förväntat.
I rapporten riktar vi särskilt uppmärksamhet mot utvecklingen på vändningsmarknaderna (Norge och Finland), att kassaflödet stabiliseras samt mot det effektiviseringsprogram som bolaget nyligen tillkännagav.
Enligt vår mening är de åtgärder som nu har aviserats i linje med företagets tidigare kommunikation. Telia har tidigare meddelat att man strävar efter att stödja sin marginal genom effektiviseringsåtgärder på ungefär en miljard kronor årligen.
Vi förväntar oss att omsättningen och vinsten har vuxit måttligt. Dessutom förväntar vi oss att guidningen upprepas och vi följer framstegen på vändningsmarknaderna.
