Tervetuloa kuulemaan riippumattomasta varainhoidosta. Minun nimeni on Kalle Anttila ja toimin Index Varainhoidossa toimitusjohtajana. Riippumaton varainhoito ei ole välttämättä Suomessa kovinkaan tunnettu tapa auttaa sijoittajia, mutta jos katsotaan maailmanlaajuisesti, niin näemme aivan toisenlaisen kuvan. Riippumaton varainhoito ja neuvonta on erityisesti Yhdysvalloissa, Englannissa, Alankomaissa ja erityisesti Sveitsissä. nouseva ja erityisesti se päävaltavirta, millä tavalla sijoittajia autetaan tekemään päätöksiä. Index Varainhoito on tehnyt tätä jo vuodesta 2013 ja olemme tällä alueella Suomessa pioneeri. Näemme, että tämä riippumattomuus on äärettömän tärkeä asia, kun annetaan neuvontaa sijoittajille. Jos esimerkiksi ajatellaan tällaisia yleisiä paikkoja, missä neuvontaa haetaan, olipa sitten talon rakentaminen arkkitehdin kanssa tai haetaan juridista neuvontaa lakimiehiltä tai haetaan omaan terveyteen liittyvää neuvontaa lääkäriltä, riippumattomuus on näissä kaikissa koko sen luottamuksen perusta. Riippumattomuus tarkoittaa sitä, että taustalla ei ole mitään erilaisia intressejä, jotka johtaisivat sen neuvonnan näkökulmasta väärään tilanteeseen, eli sellaiseen tilanteeseen, missä asiakkaan etu ei välttämättä ole ensimmäisenä. Ja kun ajatellaan, että elämän suuria päätöksiä, mitkä liittyy vaikka varojen hoitoon, erilaisissa tilanteissa, olipa sitten yrityskauppatilanne tai sellainen tilanne, missä varallisuutta on kertynyt merkittävästi, mutta varallisuus on hajanaista, kokonaiskuvan saaminen on hankalaa. Niin näissä tilanteissa erityisesti sellainen neuvonanto, mikä lähtee oikeasta periaatteesta, on äärettömän arvokasta. Samalla myös, jos ajatellaan, että minkälaisiin kysymyksiin sijoittajat tänä päivänä joutuvat vastaamaan, ne ovat haastavia. ovat haastavia. Jos katsotaan, mitä alkuvuonna on tapahtunut vaikka korkomarkkinoilla, niin tilannekuva on muuttunut muutamassa hetkessä aivan toisenlaiseksi. Ja tällä on ollut vaikutusta siihen, että mikä on ollut vaikka sijoitussalkussa sitten tuottokehitys. Onko tällaisia asioita mahdollista ennustaa? Miten tällaisiin tilanteisiin voi reagoida näkemysten pohjalta, on hyvä kysymys. Ja hyvää kysymystä kannattaa aina lähestyä tutkimustiedon pohjalta ja miettiä sitä siitä näkökulmasta, että mitkä asiat ovat sellaisia, joihin me voimme omilla päätöksillämme vaikuttaa ja joilla on oikeasti jotain merkitystä sen lopputuloksen näkökulmasta. Tutkimustieto kertoo sellaista asiaa, jos katsotaan vaikka hajautusta, että Yhdysvaltain osakemarkkina, joka toimii tässä esimerkkinä, niin vain murto-osa niistä yhtiöistä, noin sadan vuoden tarkastelujaksolla, on tuottanut valtaosan kyseisen osakemarkkinan tuotosta. Mitä tämä tarkoittaa sijoittajalle sitten? Tarkoittaa sitä, että niiden yksittäisten voittajien löytäminen on äärettömän vaikeaa. Tätä kertoo... Morningstarin analyysi myös samaa kieltä, jossa vertaillaan vuosittain millä tavalla eri sijoitusluokissa aktiiviset rahastot pärjäävät suhteessa vastaaviin indeksirahastoihin. Jokaisena vuonna tilanne on pysynyt suurin piirtein samana, ja tärkeätähän tässä tietysti on aina katsoa se, että mikä se tilanne on kymmenen vuoden aikaperiodilla, koska vuosittain tilanteet muuttuvat, mutta sijoittajalle tärkeää on se johdonmukaisuus. Valtaosassa, ellei lähes kaikissa kategorioissa ja kaikissa lajikkeissa indeksisijoittaminen näyttää olevan sijoittajalle se paras vaihtoehto valinnan näkökulmasta. Ei niin, että ne olisivat jokaisena vuonna paras vaihtoehto, mutta näissä sijoituskohteissa pystyy konsistentisti eli johdonmukaisesti saamaan todennäköisesti parhaamman lopputuloksen. Ja sitä tämä tulevaisuuden arviointi yleensä on, pyritään saamaan ne todennäköisyydet omalle puolelle. Mutta ei tässä kaikki. Tämähän on se alue, missä usein puhutaan markkinoilla hajautuksesta, yksittäisistä sijoitusideoista, onko aktiiviset paremmat kuin indeksirahastot, vastakkainasettelu. Usein kuitenkin unohdetaan se kaikista tärkein asia, mikä liittyy päätöksentekoon ja käyttäytymiseen. Tähänkin on tehty paljon tutkimusta ja Yhdysvalloissa tutkittu sitä asiaa sillä tavalla, että itse asiassa allokaatio, Sijoitussuunnitelmassa pysyminen, verojen huomioiminen matkan varrella, kulut ja kaikki muut. Ja ennen kaikkea se, että niissä kaikissa pahimmissa markkinatilanteissa sijoittaja pysyy rauhallisena ja sijoitettuna, ovat kaikista tärkeimpiä asioita sijoittajan lopullisen tuoton näkökulmasta. Ja se vaatii riippumattomuutta. Hyväksyä näitä tosiasioita, mitkä ovat ne asiat, joihin omilla päätöksillä voidaan vaikuttaa, silläkin tietysti riskillä, että kuulostamme tylsiltä, niin se tarkoittaa kuitenkin sitä, että lähtökohta on asiakkaan etujen ajaminen niin, että ne neuvot ja ajatukset pohjautuvat tutkimukseen ja pitkän aikavälin näkemyksiin. Ja riippumattomuus... Ja riippumaton toimintatapa neuvonnassa oikeastaan alkaa siitä kohtaa, kun teemme sopimukset neuvonnasta tai varainhoidosta. Silloin varainhoitajan työ alkaa, koska kyseessä on pitkäjänteistä toimintaa, jossa hyödyt näkyvät ellei vuosien, niin kymmenen vuoden aikaperiodilla. Ja tässä kohtaa tietysti se, että luotettu varainhoitaja on siinä rinnalla kaikissa niissä tilanteissa, missä sitten on mahdollista tehdä huonoja päätöksiä, sparraamassa oikeaan suuntaan. Keskitytään siihen rakenteeseen eikä niinkään välttämättä siihen, että meillä on tänä päivänä juuri tullut aivan uskomaton sijoitusmahdollisuus, vaan enemmän niihin kysymyksiin, joilla oikeasti on merkitystä. Kaiken tietysti luottamuksen taustalla on läpinäkyvyys siitä, että kun me teemme asioita, me tietenkin veloitamme näistä kulut, mutta olemme näiden kulujen suhteen läpinäkyviä ja raportoimme kaikki nämä joka kuukausi, ei ainoastaan vuosittain. Sijoittajalle tämä pystyy arvioimaan sitä, että onko tässä suhteessa sellaista arvoa suhteessa niihin kuluihin, jotta se perustelee paikkansa. Sijoitusratkaisut on totta kai useissa markkinoissa, ja tässä palvelualalla keskitytään. Ja se on tärkeä asia. Erityisesti se on tärkeä asia niin, että kun mietitään sijoittajan tavoitteita, jotka on aina yksilöllisiä, että ratkaisukin valitaan sen mukaan, että mitä pyritään saavuttamaan. Ja arvioidaan jokaisen sijoituskohteen rooli koko salkun näkökulmasta, eikä ainoastaan perusteta sitä päätöstä osatotuuteen. Ja tämä tarkoittaa usein myös sitä, että työkalupakista pitää löytyä valtavasti erilaisia ratkaisuja, joilla pystytään sitä sijoitussalkun rakennetta muokkaamaan sijoittajan tavoitteiden mukaisesti. Käytännössä katsoen se tarkoittaa sitä, että riippumattomalla varainhoitajalla ei ole omia tuotteita, vaan käytämme yhteistyökumppaneiden työvälineitä asiakkaan tilanteen ratkaisemiseksi. Ja tietysti tästä koituu sellaisia asioita kuin esimerkiksi kuluhyöty, ja tämän kuluhyödyn sitten tällaisessa toimintamallissa se kanavoidaan suoraan asiakkaan eduksi. Ja oikeastaan jos riippumattoman varainhoidon toimintalogiikan jollain tavalla pystyisi laittamaan yhtälöön Niin kuin se tässä nyt on laitettu, niin se on oikeastaan aika yksinkertainen. Ja keskitymällä tällaisiin asioihin kuten allokaatio, kulut, verot, sijoitusajan maksimointi tai käyttäytymisen tekemisen kohdentaminen. Näiden asioiden summana sijoittajan tuottoa, eli sitä tuottoa, mikä tulee riskinotosta kaikkien kulujen jälkeen, millä tavalla tätä saadaan mahdollisimman suureksi tai asiakkaan tavoitteiden näkökulmasta oikealle tasolle. Kyse ei ole siitä, että otamme ennustusta seuraavan kolmen kuukauden sijoitusmarkkinoista, vaan keskittyminen niihin asioihin, joilla on tutkitusti näyttöä siitä, että mitkä edesauttavat sijoittajaa eteenpäin. Ja eipä olekaan sitten yllätys, kun meidän kanssa keskustelee, että no mistä nämä sitten aloittavat tämän keskustelun, ja meillä sijoitusallokaatio on aina se kaikista tärkein lähtökohta sille, että millä tavalla sijoitusvaroja kannattaa lopulta hoitaa ja mikä on se tuottotavoite kautta riski, minkä sijoittaja on valmis hyväksymään näissä asioissa. Me tiedämme, että menestys syntyy ajasta markkinoilla, ja sen takia meillä on kokeneet varainhoitajat. Keskimäärin varainhoitajan tämmöinen työikä on, se työikä on huono, mutta he ovat hyvin kokeneita ja ansioituneita, eli ovat olleet pitkään tekemässä tätä työtä, keskimäärin yli 20 vuotta, eli heidän työkokemukseensa mahtuu monenlaisia markkinoita, erilaisia tilanteita, joissa sitten... Myös tämä pitkäjänteisyys ja johdonmukaisuus on osoittautunut olevan aina oikea tapa kohdata asioita. Ja tätä työtähän tekevät yhdessä sitten asiakkaiden kanssa. Ja tietysti sijoitusvalinnoista, kuten äsken totesinkin, tehdään aina asiakkaiden tarpeesta lähtien. Ei Index Varainhoidon omista tuotteista, sillä meillä näitä ei ole, vaan käytämme yhteistyökumppaneiden laadukkaita ratkaisuja tätä työtä tehtäessä. Kun katsomme sijoitussalkun rakennetta, niin se muodostuu monesta eri osa-alueesta. Sillä hyvä hajotus ei välttämättä synny siitä, että kuinka monta erilaista sijoituskohdetta salkussa on, vaan se lähtee siitä, että millä tavalla siinä sijoitussalkussa ne tuotolle lähteet on hajautettu suhteessa toisiinsa. Listatut markkinat. Korkosijoittaminen, osakesijoittaminen ja likvidit vaihtoehtoiset sijoitukset me toteutamme aina indeksisijoittamisen periaatteiden mukaisesti. Nämä ovat tehokkain tapa toteuttaa näissä omaisuusluokissa hyvän salkun rakenteita, kuten tuossa aikaisemmin nähtikin jo myös se, että pitkällä aikavälillä nämä ovat myös tuottoisin vaihtoehto. Mutta kun siirrytään listaamattomalle puolelle, vaihtoehtoisiin sijoituksiin, niin luonnollisesti ETF:t ja indeksirahastot eivät ole se tapa toteuttaa näitä sijoituksia. Mutta siellä on mahdollista toteuttaa samoin periaattein sijoituksia. Eli otetaan niissä sijoittamisessa hyvä hajautus, yksinkertainen rakenne, läpinäkyvyys ja kaikki muut ne asiat, jotka on sijoittajan näkökulmasta ehdottomasti tärkeitä asioita. Yhdistetään tämä siihen, että käytetään maailman suurimpia, parhaimpia varainhoitajia jokaisessa eri omaisuusluokassa, olipa se sitten pääomasijoittaminen, private debt -sijoittaminen tai infrastruktuurisijoittaminen. Näissä me yhdistämme indeksisijoittamisen ja vaihtoehtoisten sijoitusten markkinan hyvät puolet yhdeksi kokonaisuudeksi, jonka tavoitteena totta kai on toimia mahdollisimman hyvin monenlaisessa eri markkinaympäristössä. Ja kuinka me voimme auttaa näissä asioissa? Usein lähtötilanne on se, että kaikki alkaa siitä, että ymmärretään, että mikä on tämänhetkinen tilanne. Ilman nykytilanteen ymmärtämistä on tosi vaikea kertoa, että mitä kannattaisi tehdä juuri nimenomaan sinun tavoitteiden näkökulmasta. Nykytilanteen arviointi voi tarkoittaa sitä, että arvioimme nykyisen sijoitussalkun rakenteen, tuotonäkymät, riskitason, kulut. Ja näiden kautta lähdemme pohtimaan ja sitten sijoittajan yhteyden kautta pohtimaan, että mitä kaikkia asioita täällä voidaan tehdä, jotta tilanne paranee, erityisesti suhteessa sijoittajan omiin tavoitteisiin nähden. Varainhoidon puolella me teemme varainhoitoa totta kai kahdella eri tavalla. Toinen on se, että sijoittaja voi antaa meille varat hoitoon ja me teemme päätökset yhdessä sovittujen periaatteiden mukaisesti, tai sitten me teemme yhdessä. Jolloin sitten varainhoitajamme konsultoi, ohjaa ja auttaa sijoituspäätösten tekemisessä. Kummallekin on paikkansa. Tämän lisäksi tietysti ehkä yksi vaikeimmista asioista sijoitusten hoidossa on tietysti tämä jatkuva seuranta, eli millä tavalla. Seurataan sitä, että oma sijoitussuunnitelma toteutuu koko sijoitusvarojen osalta ja millä tavalla tätä seurataan. Kannattaa mittaroida, että näkee, että se oma sijoitussalkku, sen kehitys vastaa sitä riskitasoa, mikä siinä salkussa on. Ja tänä päivänä me tarjoamme myös palvelua, jossa kun kokoamme tämän kuvan sijoittajalle hyvin yksinkertaisesti, niin jotta sitten jälleen kerran voimme keskittyä niihin päätöksiin, joilla oikeasti sijoittajan näkökulmasta on merkitystä. Tärkeää tietysti on se, mitä asiakkaat kertovat meidän toiminnastamme. Tässä on muutamia sellaisia kommentteja, jotka asiakkaat ovat meille meidän tutkimuksissa vuosittain antaneet. Ensinnäkin, meillä asiakassuhteet ovat usein hyvin pitkiä, jolloin sitten tietysti meidänkin neuvonnan hyöty korostuu parhaimmalla tavalla. Mutta tämä toiminta perustuu asiakkaan etujen ajamiseen, jolloin se silloin tarkoittaa, että olemme läsnä. Meillä on aikaa käyttää neuvontaan. Olemme läpinäkyviä sen asian suhteen. Ja meillä on myös erittäin kokenut varainhoitajakaarti, joka pystyy sitten tuomaan asiantuntemusta jokaiseen tilanteeseen. Vuodesta 2013 Index Varainhoito on tehnyt riippumatonta varainhoitoa Suomessa. Ja asiakkaita palvelee kokenut varainhoitajakaarti, jolla on laaja kokemus. Varojen hoidosta. Mistä voi seurata, mitä Index ajattelee markkinoista tai sijoittamisesta ylipäätään, niin on tietenkin meidän verkkosivut ja LinkedIn-kanava. Suosittelenkin kaikille. meidän sijoittajakirjeen tilaamista, josta pääsee tutustumaan meidän ajattelutapaan, erityisesti siitä näkökulmasta, että mikä on relevanttia päätöksenteon näkökulmasta, mitkä ovat niitä asioita, joihin oikeasti pystymme vaikuttamaan. Ja jos ajatus on siitä, että täältä saa Nopeampia markkinavinkkejä eri sijoituskohteisiin tai mikä on sijoitusnäkymys seuraavan kolmen kuukauden aikana, niin joudun jo tässä kohtaa tuottamaan pettymyksiä, kertomaan, että tällaista täällä ei ole, vaan tämä kohdistuu enemmän siihen, millä tavalla sijoittamisessa päätöksenteon näkökulmasta ajatellaan, minkälaisia vaihtoehtoja tähän löytyy, ja tuodaan enemmän taustoittavaa tietoa, jota ei tästä perinteisestä mediasta löydy. Kiitos teidän ajasta. Ja ehkä loppukysymyksenä vaan sitä, että kenen kanssa te teette nämä tärkeät varallisuuteen ja elämään liittyvät kysymykset. Kiitos.