Oikein hyvää iltapäivää ja tervetuloa kuulemaan Orionista sijoituskohteena eli kuinka me Orionilla rakennamme omistaja-arvoa. Orionhan on yli 100-vuotias monipuolinen lääkeyhtiö, joka panostaa vahvasti innovaatioihin eli meidän tapauksessa uusien lääkehoitojen kehittämiseen. Meillä on pitkä historia tästä ja näyttöjä jo useamman vuosikymmenen ajalta onnistuneesta kehitystyöstä. Orion on tätä nykyä hyvin vahvasti kansainvälinen. Valtaosa liikevaihdostamme tulee Suomen ulkopuolelta, ja myös meitä orionilaisia on nykyään jo noin 4 000 yhteensä yli 35 maassa ympäri maailmaa. Orion on taloudellisesti erittäin vahva ja kannattava yhtiö, ja meitä kaikkia orionilaisia motivoi vahvasti se seikka, että yhtiömme tekee hyvää ja työllämme on vaikutusta miljoonien ihmisten ja eläinten elämään.

Meillä Orionilla on viisi liiketoimintayksikköä, jotka ovat hyvin erilaisia keskenään. Innovative Medicines vastaa meidän innovatiivisista lääkkeistä, joista tällä hetkellä ainoana kaupallisena tuotteena meillä on Orionin keksimä ja kehittämä Nubeqa, jota kumppanimme Bayer. Nykyisin myy maailmanlaajuisesti, ja Orion sitten saa rojaltituloa tästä Bayerin myynnistä. Toki tietysti tutkimus- ja kehitysputkessamme meillä on lisää tulevaisuuden kasvun aihioita, joihin palataan hieman tuonnempana. Sitten tässä esityksessä.

Branded Products. Branded Products -liiketoimintayksikössä meillä on 3 terapia-aluetta, joista jokaisella on yksi avaintuote, jonka päälle ja ympärille sitten. Nämä yksiköt pyrkivät rakentamaan kasvua muun muassa lisensoimalla uusia tuotteita tähän portfolioon. Keuhkosairaudet-terapia-alueella. Tämä avaintuote on Orionin keksimä ja kehittämä kuivajauheinhalaattori Easyhaler, jota käytetään astman ja keuhkoahtaumataudin hoidossa. Keskushermostosairauksien terapia-alueella avaintuote on entakaponi eli Orionin vanha hyvä keksintö Parkinsonin taudin hoitoon. Ja sitten lopuksi naisten terveyden alueella. Tämä avaintuote on Orionin Divina-sarja, joka on naisten hormonikorvaushoitotuote. Tämän yksikön liiketoiminta on vahvasti keskittynyt Eurooppaan sekä muutamiin Aasian ja Tyynenmeren maihin, jonne Orion on viimeisten vuosien aikana pikkuhiljaa laajentanut.

Generics and Consumer Health -yksikössämme on yhteensä yli 300 erilaista geneeristä reseptilääkettä sekä itsehoitovalmistetta, joihin varmasti jokainen suomalainen on apteekissa asioidessaan törmännyt. Tämän yksikön liiketoiminta on tällä hetkellä vahvasti alueellista, eli olemme hyvin vahvoja Pohjoismaissa sekä muutamissa Itä-Euroopan maissa. Jos miettii keskeisiä eroja näiden kolmen ihmislääkkeisiin keskittyneen yksikön välillä, niin se on se, että innovatiivisissa lääkkeissä yleensä tuotteilla on jotakin tuotesuojaa geneeristä kilpailua vastaan ja siten myös parempi hinnoitteluvoima. Brändituotteissa taas nimensä mukaisesti tuotteilla tuppaa olemaan vahva brändi, joka tuo kilpailuetua ja myöskin jonkin verran hinnoitteluvoimaa, kun taas sitten geneerisissä lääkkeissä siellä on kaksi asiaa, jotka pitää olla kunnossa. Toinen on kilpailukykyinen hinta ja toinen se, että tuotetta on varmasti saatavilla. Mikäli sitten tarjouskilpailut voittaa ja markkinalle pääsee tuotteensa kanssa menemään. Toki itsehoitotuotteiden puolella sitten samalla tavalla kuin brändituotteissa brändillä on usein vahva rooli.

Orionilla on myös Animal Health eli eläinlääkeyksikkö. Täällä meillä on sekä Orionin keksimiä innovatiivisia tuotteita että geneerisiä tuotteita eläimille, joita myymme itse tai kumppaniemme kautta maailmanlaajuisesti. Fermionin tärkein rooli Orionissa on valmistaa vaikuttavat lääkeaineet Orionin omiin innovatiivisiin lääkkeisiin. Valmistamme näitä lääkeaineita myös muille lääkeyhtiöille, ja tämän ulkoisen myynnin sitten raportoimme. Kuten noista luvuista näkyy, Orionin ensimmäinen vuosipuolisko oli erittäin vahva varsinkin innovatiivisten ja brändituotteiden osalta. Geneerisissä näimme pientä plussaa, mikä on aika normaali suoritus, eläinlääkkeissä. Pieni miinus johtui lähinnä partneritoimitusten ajoituksista, ja Fermionin tämä ulkoinen liikevaihto on hieman volatiilimpaa, ja tällä kertaa nyt ensimmäisellä vuosipuoliskolla se näkyi vahvana kasvuna. Kuten todettua, yksiköt ovat hyvin erilaisia keskenään, mutta muodostavat siten myös hyvin tasapainoisen kokonaisuuden.

Orionin kasvu viime vuosina on ollut erittäin vahvaa. Ja mikä ilahduttavaa, kasvu on tullut monista eri lähteistä. Toki on todettava, että se vahvin kasvuajuri ehdottomasti on ollut Nubeqa, mutta kasvua on nähty myös muissa tuotteissa ja yksiköissä. Toinen maininnan arvoinen seikka ovat etappimaksut, jotka kuuluvat olennaisena osana Orionin liiketoimintamalliin. Ne näkyvät näissä pylväsdiagrammeissa tummemmalla sinisellä, ja niillä on taipumus hieman sitten heiluttaa vuosittaisia lukuja ja varsinkin tuon liikevoiton osalta. Mutta kuten näistä alemmista kasvukäyristä nähdään, niin myöskin tämä ihan puhtaan perusliiketoiminnan kasvu on ollut erittäin tervettä ja vahvaa viime vuosina. Ja vielä maantieteellisestä jaosta, niin tätä nykyä Orionin liikevaihto tulee hyvin tasaisesti eri puolilta maailmaa.

Tässä ovat Orionin taloudelliset tavoitteet meneillään olevalle strategiakaudelle, joka päättyy vuoden 2028 lopussa. Tavoittelemme keskimäärin vähintään 8 prosentin vuotuista liikevaihdon kasvua, ja samaan aikaan pyrimme kasvattamaan liikevoittoa vauhdikkaammin, mikä tarkoittaa samalla, että kannattavuuden tulisi parantua. On kuitenkin hyvä muistaa nämä etappimaksujen aiheuttamat heilunnat, eli siellä saattaa olla vaihtelua vuosien välillä, mutta kun katsotaan sitten lopulta vuonna 2028 historiaan, niin pitäisi olla kirkkaasti näissä tavoitteissa. Pyrimme jakamaan vuosittain kasvavaa osakekohtaista osinkoa pitäen osingonjakosuhteen kuitenkin terveellä ja kestävällä tasolla. Haluamme myös pitää huolta taseesta sekä oman pääoman tuoton hyvällä tasolla.

No miten sitä kasvua sitten rakennetaan? Orionilla ehdottomasti tärkein ja ensisijainen keino on nämä innovaatiot ja varsinkin Orionin oma tutkimus- ja kehitysputki. Sieltä pääosin pyrimme löytämään ne tulevaisuuden kasvuajurit. Etsimme myös koko ajan mahdollisuuksia lisensoida muilta lääkeyhtiöiltä kehitysvaiheessa olevia aihioita meidän omaan kehitysputkeemme, jotta voisimme sitten jatkaa heidän aloittamaa työtä loppuun asti ja toivottavasti myös valmiiksi tuotteeksi aikanaan. Portfolion laajentaminen myös muilla keinoilla tulee kysymykseen, ja käytännössä meidän tapauksessa se tarkoittaa kaikissa yksiköissä muiden yhtiöiden tuotteiden lisensointia myyntiin. Meidän omille alueillemme valikoitujen geneeristen lääkkeiden kehittäminen tulee myös kysymykseen tietyissä tapauksissa.

No, kasvua voi tulla myös maantieteellisen laajentumisen kautta, ja tämä tarkoittaa meidän yksiköille hieman eri asioita. Otan kaksi esimerkkiä. Kuten todettua tuossa aiemmin, geneeriset lääkkeet ovat tällä hetkellä vahvasti alueellinen bisnes Pohjoismaissa ja itäisessä Euroopassa. Orionilla kuitenkin on jo olemassa olevia sopimuksia yhteistyökumppaneiden kanssa, joka takaa meille oikeudet heidän tuleviin geneerisiin tai biosimilaarituotteisiin Euroopan laajuisesti. Ja mikäli he onnistuvat kehitystyössä, niin tällöin Orionin geneerinen business pystyisi laajentumaan pidemmälle Manner-Eurooppaan. Tämä ei toisi kokonaan uusia Orion-maita, mutta tälle yksikölle tulisi toki uusia maita. Toinen seikka on Yhdysvallat, jossa Orion ei tällä hetkellä ole kaupallisesti läsnä, mutta olemme asettaneet pitkän ajan tavoitteeksi, että pääsisimme jossain kohtaa kaupallistamaan omat innovaatiomme itse Yhdysvalloissa. Tällöin takaisimme sen, että myös saamme kaiken arvon tästä innovaatiosta itsellemme, emmekä joutuisi antamaan isoa osaa potentiaalista kumppanien käsiin.

Ja lopuksi yritysostot ja järjestelyt. Vaikka meillä painopiste onkin orgaanisessa kasvussa, niin kohdennetut strategiaa tukevat yritysostot ovat mahdollisia kaikissa liiketoimintayksiköissämme.

Tässä sitten Orionin tämän hetken keskeiset kliiniset lääkekehityshankkeet. Jos aloitamme perkaamaan tätä taulukkoa tuolta yläreunasta, niin siellä on vielä darolutamidilla eli Nubeqalla meneillään kaksi faasi 3 -tutkimusta, jotka onnistuessaan voisivat sitten laajentaa tätä käyttöaihetta Nubeqalle ja siten tukea tuotteen kasvua myös jatkossa. Seuraavana vuorossa on Orionin niin ikään keksimä syöpämolekyyli nimeltään opevesostaatti, jonka olemme täysin lisensoineet yhdysvaltalaiselle lääkejätti MSD:lle. Heillä on tällä hetkellä meneillään kaksi faasi 3 -tutkimusta myöhäisessä eturauhassyövän vaiheessa, ja miksi kaksi tutkimusta? No. Toisessa tutkimuksessa he selvittävät lääkkeen tehoa ja turvallisuutta niin sanottuna ensilinjan hoitona. Eli kun potilas etenee tähän vaiheeseen, hän alkaa heti saada opevesostaattia, ja toinen tutkimus taas selvittää opevesostaattia niin sanottuna toisen tai kolmannen linjan hoitona. Eli ensin kokeillaan jotain muuta, ja jos ei se toimi, niin sitten testataan opevesostaattia. Näiden faasi kolmosten lisäksi MSD:llä on myös yksi faasi 2 -hanke eturauhassyöpään, jossa he testaavat opevesostaattia yhdessä olemassa olevien hoitojen kanssa. Toinen faasi 2 -tutkimus puolestaan pyrkii laajentamaan opevesostaatin indikaatiota lukuisiin naisten hormonaalisiin syöpiin. Tämä on erittäin mielenkiintoinen tutkimus, sillä onnistuessaan he pääsisivät etenemään faasi 3 -tutkimuksiin, ja aikanaan mahdollisesti myös lääkkeen potentiaali voisi olla huomattavasti isompi kuin vain eturauhassyövän alueella.

Kumppanimme Tenax Yhdysvalloissa kehittää Orionin vanhaa molekyyliä levosimendaania keuhkoverenpainetautiin liittyvän sydämen vajaatoiminnan hoitoon. Heiltä tuli tässä kesällä tuloksia ensimmäisestä faasi 3 -tutkimuksesta, jotka eivät aivan yltäneet tavoitteisiin, mutta Tenaxin mukaan siellä näkyi positiivisia merkkejä tietyissä potilasryhmissä, ja nyt he ovat ilmoittaneet, että pyrkivät keskustelemaan tämän meneillään olevan tutkimuksen potilaspopulaatiosta viranomaisten kanssa, josko he voisivat keskittyä hieman enemmän niihin potilaisiin, joissa nähtiin positiivisia signaaleja tuossa ensimmäisessä tutkimuksessa.

Sitten hieman tuolla alempana on Orionin seuraava syöpämolekyyli koodinimellä ODM-212, joka on TEAD-proteiinien estäjä. Tällä tuotteella on kaksi erilaista vaikutusmahdollisuutta. Se voi toimia joko suoraan yksittäishoitona joihinkin harvinaisiin syöpiin, kuten MPM ja EHE. MPM tarkoittaa tässä tapauksessa pahanlaatuista keuhkopussin mesotelioomaa, ja EHE puolestaan on harvinainen verisuonen sisäseinämän syöpä. Toisessa tutkimuksessa sen sijaan selvitämme, miten ODM-212 voisi toimia yhdessä olemassa olevien hoitojen kanssa. Syöpähän on valitettavasti siitä viheliäinen tauti, että monien hoitojen kohdalla syöpä pystyy kehittämään niin sanotun lääkeresistenssin lääkkeille jossain kohtaa, jonka jälkeen tämä lääke ei enää toimi halutulla tavalla. Me olemme katsoneet ODM-212:n toimintamekanismia ja nähneet, että tämä lääkkeemme voisi estää tämän lääkeresistenssin synnyn näille joillekin olemassa oleville tuotteille. Ja tätä me nyt selvitämme sitten faasi 2 -aihioissa muun muassa mesotelioomaan, yhteen keuhkosyövän alueeseen sekä myöskin haimasyöpään.

Ja lopuksi tässä listalla aivan tuore uutuus, tällä viikolla tullut julkisuuteen, ODM-216, joka on Orionin kautta aikain ensimmäinen biologinen lääke, jonka olemme itse keksineet ja kehittäneet nyt tähän kliiniseen vaiheeseen asti. Siinä kohteena ovat erilaiset kiinteät kasvaimet. Ja tosiaan tutkimussaitteja. Ensimmäisiä olemme päässeet nyt avaamaan, ja ensimmäistä potilasta odotamme mukaan hetkenä minä hyvänsä. Tietysti näiden hankkeiden lisäksi meillä on vahva ja vahvistuva tutkimusputki, josta toivomme ja pyrimme saamaan tulevina vuosina tasaisempaa virtaa uusia hankkeita tähän kliiniseen putkeen.

Meiltä usein kysytään, että milloin niitä uutisia on sitten luvassa? Näistä olemassa olevista hankkeista. No tässä on meidän tämän hetken arviot, ja painotan sanaa arvio, sillä varsinkin syöpätutkimuksissa tarkka ajankohta on etukäteen vaikea arvioida, sillä se riippuu ensinnäkin siitä, kuinka hyvin saamme potilaita mukaan tutkimukseen, ja ennen kaikkea siitä, kuinka pitkään potilaat pysyvät tutkimuksessa. Mutta kuten kuvasta näkyy, niin pari seuraavaa vuotta tulevat olemaan erittäin mielenkiintoisia. Orionin lyhyemmän ja pidemmänkin tähtäimen tulevaisuuden kannalta siellä on luvassa viisi faasi 3 -tulosta sekä pari erittäin merkittävää faasi 2 -tulosta. Ja tosiaan tämän lisäksi pyrimme vahvistamaan tätä kliinistä putkea jatkossa vuosittain, joten kannattaa pysyä kuulolla ja seurata, kuinka hyvin nämä hankkeet etenevät ja mitä uutta aikanaan saamme tähän putkeen lisää.

Sitten tähän loppuun vielä lyhyt yhteenveto. Orion sijoituskohteena. Orion on tällä hetkellä erittäin vahvasti ja kannattavasti kasvava yhtiö, ja kasvua ajaa tietysti Innovative Medicines -lääkkeet ja varsinkin Nubeqa tällä hetkellä. Pidemmällä tähtäimellä avainasia on nimenomaan se, kuinka hyvin me saamme sieltä meidän omasta tutkimus- ja kehitysputkesta uusia tuotteita sitten myyntiin. Muut liiketoimintayksikkömme ovat kaikki vakaita, kannattavia. Ne tuottavat vahvaa kassavirtaa sekä tähtäävät kasvuun kukin omalla kertoimellaan. Ja tätä kasvavaa tulovirtaa haluamme investoida takaisin yhtiöön ja ennen kaikkea tähän meidän tutkimus- ja kehitystoimintaamme. Haluamme myös pitää huolta omistajistamme ja tavoitella sitä vuosittain kasvavaa osinkoa. Tuotteiden lisensoinnit ja hankinnat ovat jo meille nyt arkipäivää kaikissa liiketoimintayksiköissämme. Ja kuten todettua, vaikka painopiste on orgaanisessa kasvussa, niin kohdennetut strategiaan sopivat yritysjärjestelyt ovat mahdollisia kaikissa meidän liiketoimintayksiköissämme. Ja tähän saadaan päättymään tämä 15 minuutin alustus.

Kiitos huomiostanne ja kiitos paljon! Orionin sijoittajasuhdejohtaja Tuukka Hirvonen, tervetuloa peremmälle! Kiitos. Aletaan puhua vähän tarkemmin tästä näin Orionin tilanteesta. No nyt viime vuosina on ollut sijoittajasuhdejohtajallakin aika helppo hengittää. Nubeqa on tuonut rahaa sisään miljardeja, ja edelleen tuo. Mitä sinä nyt antaisit sijoittajalle tämmöisenä neuvona, että mitä kannattaa tällä hetkellä uutisvirrassa erityisesti seurata, että millä on suurin vaikutus Orionin osakekurssiin?

No kyllä se meidän tapauksessa ehdottomasti on tämä meidän tutkimus- ja kehitysputki. Totta kai vielä Nubeqa tulee seuraavat vuodet olemaan se draiveri siellä taloudellisessa tuloksessa ja liikevaihdossa. Mutta lääkealalla tyypillistä on, että tässä kohtaa jo se sijoittajien katse on kääntynyt niin sanotusti eteenpäin. Ja kyllä, se on se meidän tutkimus- ja kehitysputki. Sen eteneminen, mitä sieltä saamme ulos, niin se on se olennainen osa, jota sijoittajien tulisi tässä kohtaa seurata.

Just.

Jesse muistuttaa tässä välissä, että tänne sopii lähettää kysymyksiä. Niitä on tullutkin jo reippaasti. Otetaan tästä muutama. Nimimerkki Syöpälääke kysyy, että nyt kun Orionilla on euroja pankkitilillä, niin pyrittekö jatkossa itse jakelemaan ja myymään lääkkeitä, jotta Orion saisi kaikki voitot itselleen, eikä niitä tarvitsisi jakaa esim. Bayerin kanssa?

Vastaus on kyllä, niin kuin tuossa esityksessäkin totesin, että nimenomaan nyt tämä vahva taloudellinen kehitys antaa meille sen mahdollisuuden ensimmäistä kertaa, että kun meillä on nyt uusia hankkeita putkessa, niin jonkun niistä voisimme yksin ensinnäkin ottaa sen kehitysriskin, että voimme sen yksin kehittää valmiiksi tuotteeksi, ja toiseksi ottaa sitten sen riskin, että kaupallistamme sen itse. Lähinnä kysymys on ehkä eniten siitä Yhdysvalloista. Euroopassahan meillä on jo Euroopan laajuinen myyntikenttä. Olemme laajentuneet Aasiaan, muun muassa Japaniin, joka on yksi maailman suurimmista lääkemarkkinoista. Niin tämä taustana. Mutta kyllä tätä tavoitellaan.

Joo, tässä on vielä toinen kysymys täällä. Hannes kysyi, että paljonko Orion käyttää vuosittain rahaa lääkekehitykseen.

Viime vuonna käytimme 210 miljoonaa euroa. Emme ole antaneet ohjeistusta lähivuosille tai tälle vuodelle, mutta olemme sanoneet, että ehdottomasti. Nyt kun liikevaihto ja tulos kasvaa, niin vähintäänkin samassa tahdissa pyrimme kasvattamaan näitä tutkimus- ja kehitysmenoja, koska nyt jos koskaan on se aika investoida siihen tulevaisuuden rakentamiseen.

Puhutaan vähän tuosta hienosta pipelinesta. Mitä näytit tuosta, että mitä tutkimuskohteita on meneillään, niin tuota Inderesin Roastissa vajaa vuosi sitten Orionin toimitusjohtaja Liisa Hurme sanoi, että Orionin tuotekehitysputkessa. Näkymä on yhtiön historian paras. Avaatko vähän tätä, että mihin tämä näkemys perustuu?

No ihan ensinnäkin siihen, että kuinka paljon meillä niitä hankkeita on siellä myöhemmässä vaiheessa. Niin kuin tuossa totesin, seuraavan kahden vuoden aikana on tulossa peräti viisi faasi 3 -luentaa Orionin tutkimusputkesta, mikä on hyvin harvinaista. Ei meillä ole koskaan oltu tällaisessa vastaavassa tilanteessa. Sitten meillä on niitä varhaisempiakin aihioita, mutta toki olemme sanoneet, että taisi Liisakin sanoa Roastissa, että haluaisimme nyt ehdottomasti sinne keskivaiheille putkea myös niitä uusia hankkeita lisää. Ja tämän vuoksi muun muassa myös. Sitten kartoitamme mahdollisuuksia, että löytyykö tuolta maailmalta jotain lisensoitavaa tai ostettavaa, jolla voisimme vielä täydentää tätä omaa putkeamme.

Just. Eli tilanne ilmeisesti on se, että kun Nubeqan patentit raukeavat, oliko se nyt Yhdysvalloissa vuonna 2033, Euroopassa 2035, niin tavallaan Orionilla on kiire saada jotain tilalle. Niin mitä on ne vaihtoehdot? Millä sitä korvattaisiin? Jos mietitään vaikka tuota teidän pipelinea, tutkimusmitkä pystyisi todennäköisesti korvaamaan tämän Nubeqan jättämän aukon?

Tässä on kaksi puolta. Ensinnäkin sanotaan näin, että tämähän on lääketeollisuudessa tämmöinen tilanne, että mitä suurempi onnistuminen Nubeqasta tulee, sen haastavampaa on tietysti sitten löytää korvaavaa sille aikanaan, kun liikevaihto laskee. Mutta jos mietitään tätä meidän nykyistä kehitysputkea, niin toki ne hankkeet, jotka ovat siellä loppuvaiheessa, ennen kaikkea opevesostaatti, joka on nyt sen yhdysvaltalaisen lääkejätti MSD:n käsissä, sillä tulee olemaan iso rooli. Ja toki sitten näistä varhaisemmista hankkeista tämä ODM-212 on sellainen, mikä varmasti pystyisi ehtimään tulemaan parhaassa tapauksessa markkinalle vielä ennen kuin sitten Nubeqan myynti lähtee isommin aikanaan laskuun.

Niihin luotetaan.

Niihin luotetaan, mutta myös tiedostetaan lääketoimialan lainalaisuudet. Että tiettyjä riskejä on aina kehitystyössä, ja sen takia me nimenomaan haluammekin sinne keskivaiheille nyt lisää hankkeita, että parannamme sitten niitä onnistumisen todennäköisyyksiä.

Joo, otetaan tähän yleisökysymys just ihan suoraan tähän asiaan. Arhi kysyy, että millaisella todennäköisyydellä keskimäärin nämä Orionin lääkekehityshankkeet päätyvät myytäväksi lääkkeeksi minulle.

Ihan tarkkaa dataa Orionin historiasta ei ole, mutta jos mietitään nyt tällaisia aiempia yleisiä lääketoimialan lainalaisuuksia, niin on ollut semmoinen sääntö, että noin yksi kymmenestä faasi 1 -vaiheeseen yltäneistä tuotteista päätyy aikanaan markkinalle. Sitten tietysti kun mennään faaseissa eteenpäin, niin se todennäköisyys hieman kasvaa, mutta edelleen vielä faasi 3:ssakin se keskimääräinen todennäköisyys taitaa olla noin 75 prosentin luokkaa. Että kyllä niihin riskejä valitettavasti liittyy. Mutta aina niitä onnistumisiakin sitten löytyy.

Joo, otetaan täältä vielä toinen yleisökysymys Mikolta tästä kasvun paikkaamisesta. Sitten tulevaisuudesta. Miltä yritysostomarkkina näyttää? Onko Orion kiinnostunut järjestelyistä tai ostamaan jotain?

No kyllä. Kuten tuossa todettiin, niin nämä yritysostot ovat siellä niin sanotusti työkalupakissa, mutta eivät tällä hetkellä fokuksessa. Ja ehkä meille yritysostoissa tavoiteltaisiin enemmän sellaisia bolt-on-, pienempiä, kohdennettuja, strategiaa tukevia hankintoja sen sijaan kuin että lähdettäisiin jotain isompaa hakemaan. Haluamme pitää kaikki vaihtoehdot avoinna, mutta ehkä tällaisen ison transformatiivisen yrityskaupan suhteen en pidättelisi hengitystä.

Joo. Olenko ymmärtänyt sen oikein, että Orion tavallaan haluaisi sen koko homman pitää omissa käsissään, että sinne ei välttämättä tulisi nyt näitä partnereita?

Kyllä, ja tämän vuoksi muun muassa kartoitamme sitä mahdollisuutta, että voisimme sinne Yhdysvaltain markkinoille mennä, koska se on edelleen näinäkin aikoina. Se on edelleen se suurin ja tärkein yksittäinen lääkemarkkina, ja tavallaan jos haluamme tulevaisuudessakin korvata sitä Nubeqan tulovirtaa, niin sen sijaan että saamme kaiken versus se, että saamme osan ja partnerille menee sitten useimmissa tapauksissa isompi osa, niin se ei välttämättä pitkällä tähtäimellä ole se kestävin tapa toimia. Joten tämän vuoksi kyllä pyrimme sitten siihen, että meillä olisi jatkossa ainakin osa omista innovatiivisista lääkkeistä täysin omissa käsissämme.

Ja onko se nimenomaan niin, että se on aika sweet spot? Mihin te tähtäätte? Eli jotta Orionin hartiat kestävät sen, niin se ei saa olla mikään kauhean laajalle levinnyt tauti. Varmaan käytän ihan vääriä nimityksiä.

Ihan riittävän oikeat. Kyllä tämä on ihan oikea tulkinta, että jos mietitään vaikka nyt mainitsin tämän 212-molekyylin, joka meillä nyt on faasi 2 -vaiheessa, niin siellä puhutaan harvinaisista syövistä, niin tämä on sellainen alue, johon todellakin meidän hartiat riittäisi. Itse ei vaadi niin laajoja ja niin kalliita tutkimuksia kuin joku laajempi indikaatio, joten tämä voisi olla se keino, mihin meillä on rahkeet ja riskinottokyky kantaa ja mennä sitten itse loppuun asti. Toki samaan syssyyn todettava, että sitten jos ruvetaan puhumaan isommista indikaatioista, jotka vaativat kenties useampia tutkimuksia ja laajempia potilaspopulaatioita, niin näissä tapauksissa edelleen se vanha hyväksi havaittu malli eli partnerointi tulee kyllä kysymykseen, jolloin pääsemme sitten jakamaan niitä kuluja ja riskejä, ettei se muodostu liian isoksi Orionille.

Ja niissä pienemmissä keisseissä sitten tämä harvinaislääkestatus auttaa eteenpäin. Eikö se vähän tue sitten sitä prosessia, jos saa FDA:lta tai.

Kyllä, kyllä. Toki siinä on tiettyjä etuja, mutta ehkä lähinnä se suurin kysymys siinä on se, että koska harvinaissairauksissa potilaita on vähemmän, niin tällöin potilaita tarvitaan myös vähemmän tutkimuksiin. Ei tarvitse olla usean tuhannen potilaan tutkimuksia niin kuin joissain isommissa indikaatioissa. Sieltä se suurin säästö ehkä tulee.

Joo, sitten olen ymmärtänyt myös sen, että itse asiassa on aika vaikea löytää kentältä tai markkinoilta ostettavaa, että mistä se johtuu. Eikö niitä kiinnostavia, teidän Orionin sweet spottiin osuvia kohteita ole? Tai tutkimuskohteita? Vai onko se silleen, että he valitsevat jonkun toisen kumppanin itselleen?

Tässä täytyy ehkä ottaa vähän laajempi katsaus koko lääkemarkkinaan. Jos mietitään mitä nyt tapahtuu isommin lääkemarkkinassa, niin meillä on paljon tällaisia isoja niin sanottuja lääkejättejä, joilla on tulossa patenttien päättymisiä. Heillä on kova tarve ja paine saada myöskin sitä korvaavaa liikevaihtoa tilalle, mikä tavallaan on johtanut siihen, että ostomarkkinat ovat aika kuumentuneita, arvostukset karkaavat aika korkealle, ja siellä me on nähty, että me emme ehkä haluta olla siellä näiden isojen kanssa pelaamassa, vaan näissä yritysostoissakin me katsotaan sitten sellaisia pienempiä alueita, jotka sopisi meille paremmin. Niidentyyppisiä alueita. Ja myöskin se, että siellä ei välttämättä näiden isojen kiinnostus ole niin vahvaa, mikä tarkoittaa, että kilpailua sitten on vähemmän. Mutta kyllä sitä ihan tarpeeksi on riittänyt siellä pienemmälläkin puolella.

Ja viimeisin yritysosto oli vuonna 2022, eli siitä on jo vähän aikaa.

Tämä on jo vähän, joo, annettava.

Otetaan täällä muutamia yleisökysymyksiä. Tämmöistä lääkemarkkinoista, missä ei vielä olla niin paljon. GLP-1 kysyy lihavuuslääkkeistä, että sitten kun patentit Euroopassa erääntyvät tuossa ensi vuosikymmenen alkupuolella, niin aikooko Orion tehdä kopiolääkkeitä sitten koko kansan nautittavaksi?

Me emme varmaan itse kehitä, mutta ehdottomasti pyrimme saamaan omille markkinoillemme myyntiin näitä kumppaniemme kautta. Ehdottomasti.

Joo, sitten täällä Susanna kysyy, että miksi noita lääkkeitä kehitetään niin paljon enemmän miesten eturauhassyöpään kuin naisten syöpiin?

No ei varmaan kokonaiskuvassa, että Orionilla. Tietysti meillä on sitä historiaa lähtien jo urologian tutkimuksesta, joka aikanaan johti eturauhassyöpään. Meillä on vain sattunut olemaan siihen alueeseen tiettyä täsmäosaamista. Ei ole ollut tiedostettu valinta, ja en usko, että jos katsotaan maailmanlaajuisesti, että miesten syövät olisivat yhtään enemmän tutkittuja kuin naisten syövät, mutta meidän tapauksessa toistaiseksi nyt enemmän fokus on ollut eturauhassyövässä.

Joo, otetaan tähän vielä yksi täältä. Kaimasi Tuukka kysyy, että onko EU:n sääntelyn puolelta tulossa jotain Orioniin positiivisesti tai negatiivisesti liittyvää tulevina vuosina?

Tällä hetkellä lääketeollisuuden säännöstelyssä ei ole tiedossa sellaisia asioita. Toki aina on kaikennäköisiä hankkeita menossa, joista voi sitten tulla jotain vastaan, mutta tällä hetkellä lääketeollisuuteen suoraan kohdistuvia hankkeita ei ole tiedossa. Yksi tietysti maininnan arvoinen on EU:n tämä jätevesiuudistushanke, joka on nyt kommenttikierroksilla, että siellä on nähty, että kemianteollisuus ja myös lääketeollisuus saattaisi siinä nyt olla vähän niin kuin enemmän maksajan roolissa. Mutta nämä ovat vielä vaiheessa, ja näihin pitää palata sitten kun hankkeet lopulta menevät maaliin.

Sitten mennään vähän lukuihin, eli taseen puolesta Orion alkaa olla nettovelaton. Ymmärsinkö oikein tuota, mitkä teillä ovat nyt pääoman allokoinnissa ne prioriteetit? Paljon omistajille ja paljon sitten tutkimukseen ja niin edespäin.

No kyllä se oma tutkimus on tällä hetkellä ehdottomasti se tärkein pääoman allokaatiolähde. Me olemme myös. Jos katsoo historiaa, niin Orion on ollut tunnettu ja vahva osingonmaksaja. Kyllä me edelleenkin haluamme sitten jakaa tätä hyvää, mitä nyt saamme Nubeqasta ja muutenkin, myös osakkeenomistajille. Eli kasvava osinko on yksi kohde siinä. Sitten tuotehankinnat, mitä teemme nykyisinkin jatkuvasti kaikissa liiketoimintayksiköissä, meni sinne. Allokoimme myös pääomaa, että saisimme laajennettua portfolioita, ja sitten jälleen palataan siihen yritysostomahdollisuuteen. Eli kyllä se siellä on vaihtoehto, jos jotain sopivaa strategiaa tukevaa tulee vastaan, mihin kannattaisi lähteä.

Sitten olisi kiinnostava tietää, kuinka suuri merkitys Nubeqalla on ollut Orionille. Se on selvää, että se on suuri. Mutta Liisa Hurme puhuu, että nyt Orion on sadan suurimman lääkeyhtiön joukossa. Kuinka suuri Orion oli ennen Nubeqaa? Onko siinä tapahtunut jotain muutosta?

Tässä on koko markkinassa. Ollaan me oltu ennen Nubeqaakin siellä. Mutta ennen kuin Nubeqa tuli markkinalle, niin aika nopeaa vauhtia olimme tippumassa sieltä sadan kärjestä pois, että muita tuli kovaa vauhtia ohi. Että Nubeqa tavallaan sitten käänsi vähän sitä kurssia.

Joo joo. Sitten kerrotko vähän, että mikä tulee ehkä olemaan suurin mullistus ylipäänsä lääketeollisuudelle? Niin tämä Yhdysvaltojen muuttunut suhtautuminen, niin avaa vähän. Meille ei ihan hirveästi ole aikaa, mutta kyllä se tommosen reilun minuutin voit sitä avata, kun se on aika monimutkainen juttu.

Joo, ja puhutaan monista alueista. Ehkä yksi tällainen asia, mikä ei ole vielä ehkä ollut kovasti julkisuudessa, liittyy tähän MFN- eli Most Favored Nation -politiikkaan, jolla Trump haluaa sitten taata, että Yhdysvalloissa on vähintäänkin yhtä matalat hinnat kuin tietyissä OECD-alueen maissa. No tässä me ollaan nähty nyt jo toimialan sisällä sellaista liikehdintää, että tämä valitettavasti saattaa Euroopan kannalta tarkoittaa jatkossa sitä, että kaikki innovaatiot eivät tule eurooppalaisten saataville. Ja se syy on yksinkertaisesti se, että yhtiöt haluavat varmistaa, että he saavat hyvän hinnan Yhdysvalloista, jonka takia he eivät sitten halua tai uskalla lanseerata mahdollisesti Euroopassa, koska se tarkoittaisi hintojen leikkaamista myös siellä Yhdysvalloissa. Toivottavasti näin ei tule käymään, mutta on yhdenlainen uhkakuva, mistä toimialalla keskustellaan, että johtaako tämä sääntely tämmöiseen tilanteeseen.

Onko se niin, että alle puolet kehitetyistä uusista lääkkeistä tulee enää Eurooppaan? Oliko tämä se oikea luku?

Se oli suunnilleen jo tuolla. Riippuu varmaan vähän, mitä statistiikkaa katsoa, mutta nyt ollaan jo siinä tilanteessa, että kaikki eivät tälläkään hetkellä tule nyt Eurooppaan. Halutaan pitää siellä parhaalla tuottavalla markkinalla eli Yhdysvalloissa.

Se on iso mullistus tällä hetkellä markkinoille. Hei, kiitos paljon haastattelusta, Tuukka Hirvonen. Kiitos.