Bravida Holding AB: Kvartalsrapport oktober-december 2025

• Nettoomsättningen minskade med 2 procent och uppgick till 7 913 (8 108) MSEK
• Orderstocken uppgick till 15 325 (14 929) MSEK
• EBITA ökade med 6 procent och uppgick till 641 (604) MSEK
• EBITA-marginalen ökade och uppgick till 8,1 (7,5) procent
• Resultat efter skatt ökade med 16 procent och uppgick till 493 (423) MSEK
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1 161 (756) MSEK
• Nettoskulden uppgick till -2 637 (-2 192) MSEK och exklusive leasing -1 177 (-707) MSEK
• Två förvärv har tillträtts under kvartalet som på årsbasis tillför en omsättning på 63 MSEK
• Resultat per aktie före och efter utspädning ökade med 17 procent och uppgick till 2,41 (2,07) och 2,41 (2,06) SEK

Kommentar från vd
Vår EBITA-marginal ökade genom förbättrad marginal i Danmark och Norge. Vår orderstock är fortsatt stabil med få långa kontrakt som ger god möjlighet att snabbt växla upp när marknaden väl vänder. Vi ser också en något bättre aktivitet på de svaga marknaderna i södra Sverige och Finland. Kassaflödet var starkt och nettoskulden minskade med drygt 800 MSEK.

Nettoomsättning och EBITA
Bravidas strategi att kontinuerligt arbeta med noggrann projektselektering har medfört en lägre omsättning och orderingång i det svaga och prispressade marknadsläge som rått de senaste åren. Strategin säkerställer att när marknaden väl vänder så har vi undvikit produktion i längre projekt med låg lönsamhet. Detta, tillsammans med en effektiv produktion, har bidragit till att vi ändå lyckats förbättra vårt resultat och marginal i rådande lågkonjunktur. Vi ser dock en förbättrad efterfrågan och att den negativa tillväxten har stannat av. Det är glädjande att orderingången ökade i kvartalet genom en stark tillväxt i Sverige, Danmark och Finland.

Orderstocken är fortsatt stabil och min bedömning är att den är av god kvalitet vad avser marginal och kunder.

EBITA och EBITA-marginalen ökade genom en betydande resultatförbättring i Danmark och en förbättrad marginal i både Danmark och Norge.

Våra marknader
Nettoomsättningen i Sverige var oförändrad trots ett fortsatt utmanande marknadsläge, på grund av låg generell efterfrågan och prispress, dock med geografiska skillnader. De tre Sverige-divisionerna Nord, Mitt och Syd har från och med 1 januari 2026 fusionerats till en samlad Sverigeorganisation. Syftet är att stärka styrning, driva effektivitet och lönsamhet samt en förbättrad möjlighet för enhetlig leverans på Bravidas alla marknader. Förändringen har i kvartalet belastat resultatet med 20 MSEK. Under 2026 kommer ytterligare kostnader på 70-90 MSEK kopplat till omstruktureringen att belasta resultatet. De framtida årliga besparingarna beräknas uppgå till cirka 65 MSEK.

Den positiva resultatutvecklingen i Danmark fortsätter. Under kvartalet förbättrades lönsamheten betydligt och i linje med mina tidigare kommunicerade förväntningar uppgick EBITA-marginalen för 2025 till 5 procent. Jag förväntar mig en fortsatt förbättring av lönsamheten de närmast kommande kvartalen genom bättre marginal i orderstocken och en högre andel service. En av de tvister som vi har haft i Danmark har lösts under kvartalet och den dom som förkunnades föll ut i linje med våra tidigare bedömningar. Slutbetalning för projektet har erlagts av kunden i kvartalet, totalt cirka 100 MSEK.

I Norge minskade omsättningen, marginalen har trots detta förbättrats huvudsakligen genom minskade administrativa kostnader. Projektmarknaden är fortsatt utmanande och det är därför viktigt att vi är uthålliga i vår strategi, marginal före volym.

Marknadsläget i Finland är fortsatt utmanande dock med geografiska skillnader. Den försämrade lönsamheten förklaras av den betydligt lägre omsättningen i några delar av verksamheten och nedskrivningar i en avdelning. Min bedömning är att den finska verksamheten kommer att öka omsättningen och förbättra lönsamhet de närmsta kvartalen. I orderstocken som ökade under året ser vi en god marginal. Organisatoriska åtgärder har vidtagits för att anpassa verksamheten till rådande marknadsläge.

Kassaflöde och nettoskuld
Kassaflödet från den löpande verksamheten var starkt i kvartalet och kassagenereringen förbättrades från 63 procent per sista september till 79 procent för 2025. Vår bedömning är att kassaflödet under 2026 kommer att vara på en god nivå dock med säsongsvariationer under året. Genom det starka kassaflödet i kvartalet minskade nettoskulden till 1,1X EBITDA.

Förvärv
I kvartalet har två förvärv slutförts som tillfört en omsättning på cirka 63 MSEK, och under året har vi genomfört fyra förvärv som tillfört en årlig omsättning på cirka 454 MSEK. Vi fokuserar som alltid på att välja rätt förvärvskandidater som har en passande kultur och är värdeskapande för Bravida. För närvarande är det utmanande att identifiera bra förvärvobjekt, vilket beror på det svaga och osäkra marknadsläge som råder. Jag vill dock understryka att intressanta förvärvsdiskussioner pågår kontinuerligt.

I januari 2026 meddelade vi att avtal tecknats om försäljning av dotterbolaget ABEKA El och Kraftanläggningar AB till Vidia Climate Fund I under det första halvåret 2026. ABEKAs verksamhet är inte i linje med Bravidas kärnverksamhet, vilket är förklaringen till försäljningen. Avyttringen stärker vår balansräkning och ger oss nya möjligheter att utvecklas i en annan del av värdekedjan inom kraftsegmentet som är mer teknikintensiv och passar bättre med våra befintliga kompetenser och skalfördelar.

Hållbarhet
I Bravida arbetar vi långsiktigt med hållbarhet för att vara en bra leverantör till våra kunder, en god arbetsgivare och en ledande aktör i branschen. Jag är mycket stolt över att det viktiga arbetet vi lägger ner på att minska arbetsskador ger resultat. LTIFR förbättrades 2025 och uppgick till 4,9 (5,9). Elektrifieringen av vår fordonsflotta reducerar vårt eget klimatavtryck och de senaste 12 månaderna minskade utsläppen från våra fordon med drygt 20 procent och med 59 procent från 2020 i relation till omsättningen.

Framtidsutsikter
Min bedömning är att marknaden har nått sin botten och att vi kommer att se en successiv men försiktig förbättring i efterfrågan under 2026. Vi ser redan under slutet av 2025 en viss förbättring i efterfrågan i södra Sverige och Finland där marknaden varit särskilt utmanande. Den rådande prispressen kommer bestå till dess att efterfrågan ökat. Efterfrågan på service kommer sannolikt att vara fortsatt stabil, men när det gäller efterfrågan på installationer är det däremot mer svårbedömt. Det råder geografiska skillnader och efterfrågan på olika typer av installationer varierar. Jag bedömer att installationsvolymen kommer att förbättras genom ökad efterfrågan på investeringar i infrastruktur, elektrifiering, datacenter och försvarsanläggningar. Inom Bravida arbetar vi kontinuerligt med att anpassa kostnaderna och anpassa vår organisation efter rådande marknadsläge samt med att utnyttja våra skalfördelar. Strikt projekt- och kundselektering och riskbedömning samt effektiv produktion är nyckelfaktorer för att vi ska kunna förbättra lönsamheten. Vi gör stora framsteg och målet har hela tiden varit att gå ur lågkonjunkturen som ett starkare bolag än när vi gick in i den.

Mattias Johansson, Stockholm i februari 2026

Rapporten presenteras klockan 09:30 av vd och koncernchef Mattias Johansson och CFO Petra Vranjes. Presentationen sker på engelska och går att följa på webben eller via telefon. Det kommer att finnas möjlighet att ställa frågor via telefonkonferensen.

Länk till webbsändning:
https://bravida.events.inderes.com/q4-report-2025/register

Telefonkonferens:
För att delta i telefonkonferensen, vänligen registrera dig via denna länk:
https://conference.inderes.com/teleconference/?id=50054132
Efter registreringen kommer du att få telefonnummer och ett konferens-ID för att få tillgång till konferensen. Det kommer finnas möjlighet att ställa frågor via telefonkonferensen.

Rapporten och presentationen kommer att finnas tillgängliga på:
https://investors.bravida.com/sv/rapporter-och-presentationer

För mer information, vänligen kontakta: 
Peter Norström, IR-ansvarig 
peter.norstrom@bravida.se
+46 8 695 20 07

Denna information är sådan som Bravida Holding AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning (EU nr 596/2014). Informationen lämnades, genom angiven kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 18 februari 2026, kl. 07:30.