Delårsrapport januari-mars 2025

Substansvärdet var 297,4 kr per aktie jämfört med 333,0 kr vid årsskiftet vilket motsvarar en nedgång med 10,7 procent.

Bures substansvärde var 22 051 Mkr jämfört med 24 689 Mkr vid årets inledning.

Totalavkastningen för Bureaktien var -15,3 procent jämfört med SIX Return Index som föll med 0,2 procent.

Koncernens resultat efter skatt uppgick till -2 631 Mkr (2 990). Resultatet per aktie uppgick till -35,5 kr (40,4).

Händelser efter periodens slut

Substansvärdet uppgick till 283,9 kr per aktie den 14 maj 2025 vilket motsvarar en minskning med 14,7 procent sedan årsskiftet.

Vd-kommentar

Efter en stark inledning på kvartalet förändrades marknadssentimentet kraftigt i februari. Den nya amerikanska administrationens utrikespolitiska retorik samt handelspolitik med införandet av kraftigt höjda tullar skakade om finansmarknader och geopolitiska relationer. Mest negativt påverkades amerikanska tillgångar, S&P500 föll med över 10 procent från toppen, dollarn tappade i värde och amerikanska långräntor vände upp. Den förändrade handelssituationen kommer troligen att få en direkt inverkan på leverantörskedjor och tillgång till material vilket kommer att resultera i kostnadsökningar. Den viktigaste frågan är dock hur globala handelshinder kommer att påverka den generella efterfrågan och den ekonomiska tillväxten. Tyvärr finns det en överhängande risk för högre inflation, minskad konsumtion och lägre investeringsvilja. Förutsättningarna förändras dock i hög takt, med framför allt nya besked från USA.

Flera av Bures noterade portföljbolag såg sina aktiekurser falla under kvartalet. Xvivo föll med 42 procent, Yubico med 26 procent och Vitrolife med 25 procent. Däremot steg Ovzon med 56 procent och Mycronic med 5 procent. Sammantaget minskade Bures substansvärde per aktie med drygt 10 procent i kvartalet. SIX RX föll marginellt med 0,2 procent under kvartalet.

Trots marknadsturbulens och kursfall rapporterade flera portföljbolag starka kvartalsrapporter. Mycronic redovisade en fin start på året med en omsättningsökning på 27 procent och en rörelsemarginal om 33 procent. Xvivo ökade såväl omsättning som rörelseresultat trots relativt stor exponering mot USA. Vitrolife utvecklades positivt inom samtliga produktområden i framför allt Europa och Amerika. Bolaget upplevde dock ett utmanande kvartal i Asien. Av de onoterade portföljbolagen utmärker sig BioLamina och Mentimeter som växte med 20 respektive 14 procent under kvartalet.

Avslutningsvis, en fungerande världshandel är viktig för ekonomiskt välstånd och tillväxt. Investeringsbeslut baseras på att viktiga parametrar antas vara förutsägbara på längre sikt. Som det ser ut nu är osäkerheten fortsatt hög då förutsättningar kontinuerligt förändras. Förhoppningen är därför att vi kommer se pragmatiska lösningar framåt för att skapa mer stabilitet.