Copyright © Inderes 2011 - present. All rights reserved.
  • Senaste
  • Börs
    • Aktiejämförelse
    • Börskalender
    • Utdelningskalender
    • Aktieanalys
    • Artiklar
  • InderesTV
  • Portfölj
  • Forum
  • Q&A
  • Om oss
    • Bolag under bevakning
    • Teamet
Pressmeddelande

Penser Access: Borde se marginaltrenden vända kommande kvartal - Nordic LEVEL Group

Nordic LEVEL Group

Fortsatt god tillväxt
LEVEL växte 11 % organiskt i Q1 trots att Operations visade negativ organisk tillväxt då de fortsatte fokusera på helhetslösningar med högre marginaler. Avtalet med SL upphörde sista mars, men LEVEL har tecknat en rad nya avtal under kvartalet och vi bedömer att de kommer kunna ersätta hela den förlorade volymen, även om den organiska tillväxten kan komma under viss press kommande kvartal. Vi bedömer att den underliggande tillväxten kommer fortsätta ligga på 8-10 % organiskt kommande år.

Marginalen fortsatt under press, men vi har goda förhoppningar om en snar vändning
EBITDA var fortsatt negativt under kvartalet, men vi bedömer att vi står inför en snar vändning i resultattrenden. Dels fortsätter bolaget implementera besparingsprogrammet som ska höja resultatet med 10-15 mkr och dels kommer det avslutade SL-avtalet samt de nya avtalen ge ett positivt resultatbidrag. Andelen koncerngemensamma projekt ökade kraftigt under kvartalet vilket är positivt.
 
Lägre bas ger lägre EBITDA
Technology förbättrade EBITDA y/y, men kom in något lägre än vad vi hade hoppats på. Delvis är det fortsatta kostnader för att bygga upp cybersäkerhetsverksamheten som tynger. Med en lägre bas sänker vi EBITDA med 3-4 mkr per år 2023e-2025e. Dessutom sänker vi vår genomsnittliga målmultipel från c. 10x till c. 8x för att reflektera den högre risken i marknaden och sänker därmed vårt motiverade värde till 2,3-2,5 kr (3,0-3,2 kr). Företrädesemissionen, som annonserades efter kvartalets utgång och som är garanterad till c. 80 % borde underlätta för LEVEL att följa sin långsiktiga förvärvsplan, vilket vi ser som positivt.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 30-05-2023 kl. 08:53: https://docs.penser.se/a/3781/level230530.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/

Följ oss på våra kanaler i social media
  • Inderes Forum
  • Youtube
  • Instagram
  • Facebook
  • X (Twitter)
Ta kontakt
  • info@inderes.se
  • +46 8 411 43 80
  • Vattugatan 17, 5tr
    111 52 Stockholm
Inderes
  • Om oss
  • Teamet
  • Jobba hos oss
  • Inderes som en investering
  • Tjänster för börsbolag
Vår plattform
  • FAQ
  • Servicevillkor
  • Integritetspolicy
  • Disclaimer
Inderes disclaimer gällande utförda aktieanalyser kan läsas här. För mer detaljerad information över de aktier som aktivt bevakas av Inderes, vänligen se respektive bolags bolagsspecifika sida på Inderes webbplats. © Inderes Oyj. Alla rättigheter förbehållna.