Copyright © Inderes 2011 - present. All rights reserved.
  • Senaste
  • Börs
    • Aktiejämförelse
    • Börskalender
    • Utdelningskalender
    • Aktieanalys
    • Artiklar
  • InderesTV
  • Portfölj
  • Forum
  • Q&A
  • Om oss
    • Bolag under bevakning
    • Teamet
Pressmeddelande

Penser Access: Less conversation, more action - BTS Group

BTS Group

Marknadsledare i fragmenterad marknad
BTS utvecklar och levererar program för förändringsarbete och ledarskap för storbolag. BTS jobbar med en majoritet av de största globala bolagen och har en hög andel återkommande kunder. Under 2022 kom ca 80% av intäkterna från historiska kunder. Bolaget har historiskt visat starka nyckeltal för bl.a. personalnöjdhet, vilket vi anser vara en starkt bidragande faktor för att bibehålla en marknadsledande position och en hög tillväxt. Historiskt har BTS kombinerat en stark organisk tillväxt med att genomföra mindre förvärv för att komplettera erbjudandet med nya tjänster eller slå sig in på en ny geografisk marknad.

Låg volatilitet i avkastning på eget kapital
BTS har sedan börsnoteringen 2001 vuxit med i snitt 13% årligen. EBITA-resultatet har under samma period vuxit med 16% årligen. Detta ska ställas mot att managementkonsultindustrin som historiskt har vuxit med 5-8%. Jämförs BTS med liknande bolag både i Norden och internationellt visar man en högre avkastning på eget kapital med en väsentligt lägre volatilitet, vilket vi anser motiverar en premievärdering.

Vi ser potential från dagens kursnivåer
Vi gör en marginell justering av vårt motiverade värde från 400-410 kr till 370-380 kr. Justeringen är en följd av att vi höjer vårt riskpremium marginellt i vår DCF för att reflektera en volatil makromiljö. Vi bedömer att bolaget kommer att fortsätta leverera en tillväxt högre än marknaden samtidigt som volatiliteten i avkastning på eget kapital kommer vara fortsatt låg, vilket motiverar en premievärdering mot liknande tjänstebolag på Stockholmsbörsen.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 21-06-2023 kl. 08:32: https://docs.penser.se/research/2341-A/bts_20230620.pdf
English version: https://docs.penser.se/research/2342-A/bts_eng20230620.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/

Följ oss på våra kanaler i social media
  • Inderes Forum
  • Youtube
  • Instagram
  • Facebook
  • X (Twitter)
Ta kontakt
  • info@inderes.se
  • +46 8 411 43 80
  • Vattugatan 17, 5tr
    111 52 Stockholm
Inderes
  • Om oss
  • Teamet
  • Jobba hos oss
  • Inderes som en investering
  • Tjänster för börsbolag
Vår plattform
  • FAQ
  • Servicevillkor
  • Integritetspolicy
  • Disclaimer
Inderes disclaimer gällande utförda aktieanalyser kan läsas här. För mer detaljerad information över de aktier som aktivt bevakas av Inderes, vänligen se respektive bolags bolagsspecifika sida på Inderes webbplats. © Inderes Oyj. Alla rättigheter förbehållna.