contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


saab-far-bestallning-fran-litauen-pa-rbs-70-robotar

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Saab är verksamt inom försvars- och flygindustrin och fokuserar på utveckling, tillverkning och distribution av försvars- och säkerhetssystem. Bolagets produkter inkluderar stridsflygplan, radar- och övervakningssystem. Verksamheten är global med en huvudsaklig närvaro i Europa, Nordamerika och Asien. Saab grundades 1937 och har sitt huvudkontor i Stockholm.

Utmärkt resonemang kring en svår fråga! Jag ser ganska liknande höga sentimentdrivna värderingsnivåer i andra europeiska försvars- och krigsaktier också. Kanske är de ett slags uttryck för försvarsvilja, vem vet.

Tack för diskussionen! Vi får vänta och se vad vår inställning till verkligt värde är när vi publicerar uppdaterade estimat. Och ja, omvänd DCF (reverse DCF) är ett bra verktyg, särskilt när man ser ett företag med en värdering som har stigit snabbt under en kort tidsperiod. Anledningen är att företagens värdeskapande inte fungerar på det sättet. Det är en mycket långsammare process.

Tack för kommentaren. Jag köper förstås inte aktier impulsivt enbart baserat på en riktkurs, även om man kunde anta det utifrån mitt inlägg igår när jag frågade om logiken bakom riktkursen. Jag försöker också sätta mig in i bolagen genom ekonomi, produkter, historik och marknad innan jag fattar några beslut. Saab är inget undantag här. Att förminska riktkursen till att vara ”bara analysens slutprodukt” är i sig ett intressant perspektiv. Jag förstår visserligen att analysen är en helhet och att riktkurs + rekommendation är sammanfattningen av den, men just därför borde den vara specifikt viktig. Jag ser riktkursen, och rekommendationen, som analysens sammanfattning och dessa borde naturligtvis ligga i linje med varandra. Slutresultatet är trots allt det som analytikern baserar sitt ställningstagande på gällande om aktien är attraktiv eller inte i hans tycke. Om analysens slutresultat inte är betydelsefullt, varför gör man då analysen överhuvudtaget? Och vad gäller den ”djupare kunskapen”, så är det ju precis det en investerare gör: går igenom bolagets orderstock, marginaler, kassaflöde, konkurrenssituation, produktmix, teknologi och strategi. I det här fallet gällde min fråga inte dessa detaljer, utan en betydligt enklare sak: varför Inderes riktkurs (310 SEK) avviker så enormt från marknadspriset (~600 SEK) och andra analytikers nivåer (närmare 700 SEK)? Det var anledningen till att jag från början började förundras över saken igår. Jag påstår alltså fortfarande inte att jag skulle veta Saabs ”rätta” pris – verkligen inte. Kanske vet jag ändå om det är dags att dra på sig köp-, behåll- eller säljbyxorna. Men när en analytiker ligger på 300 och de andra på 600–700, då anser jag att det är helt berättigat att fråga varifrån en så stor skillnad kommer. Det var det jag försökte reda ut igår, och enligt min mening inte på ett helt orimligt sätt.

Det enklaste sättet att hitta åsiktsskillnader att jämföra med är i själva analysen. Riktkursen är ju bara analysens slutprodukt. Om du är av en starkt avvikande åsikt gällande något antagande eller någon prognos i analysen, kan du spegla detta mot riktkursen på till exempel följande sätt: Person X läser igenom analysen och är av samma åsikt som analytikern gällande utvecklingen av omsättning och orderstock, men tror att analytikern underskattar marginalutvecklingen i takt med att kapacitetsutnyttjandet i produktionen ökar och produktmixen skiftar mot digitala produkter. X:s slutsats blir då att dennes egen riktkurs är högre än den analytikern angett. Det krävs sedan djupare kunskap för att avgöra hur mycket riktkursen bör stiga och om det räcker för ett köpbeslut när den nuvarande kursen ligger rejält över analytikerns presenterade mål. Det är lättare i situationer där man upplever att analytikern är för pessimistisk och riktkursen ligger något högre än den nuvarande kursen.

Tack för svaret. Jag hade en gång en Saab 96, även känd som ”kajaken”. Den var jag inte alls nöjd med. Som amatör erkänner jag att jag säkert har fallit för just det där ”ytliga stirrandet på grafer” som du varnade för. Jag påstår inte alls att jag vet vad Saabs rätta aktiekurs borde vara, och jag skulle inte kunna räkna ut ett omvänt DCF även om jag kanske borde. Det är nog därför detta riktpris på 310 SEK har känts så exotiskt för mig. Du nämnde att riktpriset är ”gammal data”, men å andra sidan konstateras det i en färsk analys att det inte finns något behov av att höja prognoserna. Det betyder väl att 310 SEK enligt din mening ligger ganska rätt? Men jag vill inte tjata mer. Jag uppskattar att du förklarade ditt tänkande så här grundligt. Jag fortsätter att öva och försöker lära mig att titta på mer än bara kursgrafen, även om den är det enklaste verktyget för mig.

Hej jokuvaan1. Tack för ditt perspektiv. På medellång och lång sikt kommer aktiekursen inte att avgöras av vilken rubrik som för tillfället dominerar det geopolitiska nyhetsflödet, eller av vad människor/regeringar säger att deras avsikter är. Den kommer att avgöras av rent kassaflöde, särskilt för bolag som har gynnats av omfattande mediebevakning och ett visst narrativt momentum. För Saab är diskussionen betydligt mer operativ än retorisk. Ledningen guidar för ~20–24 % organisk försäljningstillväxt, och att upprätthålla en sådan tillväxt under flera år är i första hand ett kapacitetsproblem och i andra hand en prisfråga. Saab måste fysiskt producera mer, vilket innebär att skala upp produktionen inom en försörjningskedja för försvarsindustrin som är hårt reglerad och långsam att expandera eftersom leverantörer måste kvalificeras, säkerhetskrav måste uppfyllas och dokumentation och godkännanden är långt ifrån triviala. Det här handlar inte främst om att Saab helt enkelt höjer priserna, producerar mer och låter resultaträkningen göra jobbet. Den svåra delen är genomströmningen (throughput). Det är en mycket svår balansgång.

Låt oss bena ut hur jag tänker kring detta. Ärligt talat, tack för att du pressar mig på den här punkten. Det får mig att tänka till ordentligt eftersom jag måste förklara saken. Först, en friskrivning (disclosure): Jag äger inte Saab, så jag är mindre exponerad för det klassiska ”ankringsproblemet” (anchor problem) där din ingångskurs, tidigare toppnoteringar eller jämna tal blir referenspunkter som tyst styr ditt omdöme. Denna ankringseffekt är mycket väldokumenterad i beteendeforskning. Trots det innebär det faktum att man ens har en åsikt en viss partiskhet, så jag försöker luta mig mot explicita antaganden och grundläggande värderingsmatematik snarare än ”vibbar”. Notera också att jag inte har uppdaterat mina estimat inför rapporten för Q4 2025. Det som ligger i min modell just nu är fortfarande informationsmängden efter Q3 2025. Gällande idén att ”aktien står över 500 SEK”: Det är för ytligt för att vara analytiskt användbart. Pris är vad människor handlar på idag. Inte ens den mest rationella nuvarande aktieägaren skulle sälja sin älskade Saab-aktie för 620 SEK till 300–400 SEK bara för att det råkar vara det fundamentala värdet idag. Prisgrafen berättar inte för oss om fundamenta motiverar det priset. Att titta på en graf och dra slutsatsen att ”det gick upp, därför är det rätt” är inte ett argument som går att försvara. Marknader kan ha rätt i sak gällande riktningen men ändå ha fel i omfattning. Gällande din poäng att ”>500 SEK är där den har handlats under lång tid”: Samma problem här. En lång tid vid en viss prisnivå validerar inte priset. Det berättar bara för dig att det under en period fanns tillräckligt många köpare och säljare som möttes där. Det är verkligt, men det är inte samma sak som ett motiverat värde (fair value). Så låt oss prata om faktisk värdering snarare än nivåer i en graf. Saab handlas till ca 44x P/E på våra estimat för 2026. I vårt ramverk är en mer rimlig långsiktig multipel för en mogen försvarsleverantör (prime) med statlig exponering ca 20–22x P/E, vilket är ungefär hälften av nuvarande värdering och i stort sett i linje med vår DCF-analys. Logiken är enkel. Statliga kunder ger dig skalfördelar, löptid och strategisk trohet, men de sätter också ett tak för lönsamheten och begränsar taket för den långsiktiga avkastningen på kapitalet. Du säljer inte prenumerationer till tonåringar. Du säljer förmåga till parlament. Om multiplarna normaliseras krävs det inte att ”Europa slutar rusta upp”. Det krävs bara att marknadens förväntningar på sektorns kassaflödesgenerering svalnar från en ”peak narrative” (maximal hausse i narrativet) till något mer vardagligt. Medial uppmärksamhet roterar, marginalköparen blir mindre momentumdriven och värderingen rör sig mot en mer normal riskjusterad avkastning. Den risken för omvärdering (rerating) är verklig i alla kapitalvarusektorer, även under en stark efterfrågecykel. För detaljerade antaganden är initieringsanalysen från september 2025 rätt ställe att leta på. Där presenteras DCF-analysen och de operativa antagandena. Du kommer också se att jag redan är ganska optimistisk gällande hanteringen av rörelsekapitalet, vilket är en av de svårare delarna i den här sektorn i praktiken. De avsnitt som vore mest värdefulla för dig där är de som rör estimat och värdering. När det gäller frasen ”krigsekonomi” använde jag den ”i brist på bättre liknelse”. Om man kör en enkel omvänd DCF (reverse DCF) blir frågan: Vilken tillväxt i fritt kassaflöde antar det nuvarande priset implicit? Reverse DCF är ett standardiserat sätt att översätta pris till inbakade förväntningar. Med min terminala tillväxt på 3 % och en WACC på 8 % hamnar den implicita årliga tillväxttakten (CAGR) för det fria kassaflödet på ungefär ~40 %, baserat på ett fritt kassaflöde för de senaste 12 månaderna (LTM) på ~1 miljard SEK, enligt bolagets egen definition. Man kan göra en rimlighetscheck av vad det innebär: Att låta 1 miljard SEK växa med 40 % årligen i 10 år tar dig till ~29 miljarder SEK, vilket är orimligt. För att vara tydlig: Detta är ingen prognos, det är den typen av förväntning man måste ha för att rättfärdiga nuvarande pris om man räknar med optimistiska marginaler och konvertering. Det är därför jag kallar värderingen strukturellt svår att försvara. Slutsatsen är att jag inte gör anspråk på exakthet. Jag tror inte att värde är en enskild punktuppskattning, vilket är precis varför riktkurser bör läsas som ungefärliga tyngdpunkter, inte som absoluta sanningar. Men i fråga om riktning, baserat på nuvarande informationsmängd, anser jag att aktien är prissatt för ett kassaflödesutfall som är mycket svårt att uppnå utan att allt går precis rätt under en lång tid. Nu, för diskussionens skull, låt mig ställa en fråga till dig: Anser du att Saab är rimligt värderat just nu?

Saab

Saab har fått en order från Litauens försvarsministerium på robotar till luftvärnssystemet RBS 70 av typen Bolide med ett ordervärde på 3 miljarder kronor. Leveranser är planerade 2028-2032....

<div class="abstract">Saab har fått en order från Litauens försvarsministerium på robotar till luftvärnssystemet RBS 70 av typen Bolide med ett ordervärde på 3 miljarder kronor. Leveranser är planerade 2028-2032.</div>Beställningen är lagd inom ett ramavtal mellan Saab, svenska Försvarets materielverk och Litauens försvarsministerium gällande Saabs korträckviddiga luftvärnssystem RBS 70 NG.- Med den här ordern fortsätter vi att stödja Litauens försvarsmakt med våra världsledande RBS 70-robotar. De utgör en viktig del i Litauens luftvärnsförmåga och bidrar till att hålla landets luftrum säkert, säger Görgen Johansson, chef för Saabs affärsområde Dynamics.&nbsp;Litauen använder RBS 70 sedan 2004. Landet har också anskaffat Saabs fordonsintegrerade mobila luftvärnslösning MSHORAD där RBS 70 NG ingår. MSHORAD fungerar som en skyddande sköld för trupper som är ute på uppdrag.&nbsp;KontaktSaabs presscenter +46 (0)734 180 018 <a href="mailto:presscentre@saabgroup.com">presscentre@saabgroup.com</a>Saab är ett ledande försvars- och säkerhetsföretag med uppdrag att hjälpa nationer att skydda sin befolkning och bidrar till trygghet för människor och samhällen. Med 27 000 talangfulla medarbetare utvecklar Saab teknik och lösningar för en säkrare och mer hållbar värld. Saab utvecklar, tillverkar och underhåller avancerade system inom flygteknik, vapen, ledningssystem, sensorer och undervattenssystem. Saab har sitt huvudkontor i Sverige men en global verksamhet där Saab är en del av många nationers försvarsförmåga.<div></div>