contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Saab är verksamt inom försvars- och flygindustrin och fokuserar på utveckling, tillverkning och distribution av försvars- och säkerhetssystem. Bolagets produkter inkluderar stridsflygplan, radar- och övervakningssystem. Verksamheten är global med en huvudsaklig närvaro i Europa, Nordamerika och Asien. Saab grundades 1937 och har sitt huvudkontor i Stockholm.

Saab har just landat en verklig EW-vinst i Tyskland, och AI-vinkeln är inte marknadsföringsfluff Saab har mottagit två order från Airbus Defence and Space för Arexis Electronic Warfare-sensorsviten till Tysklands Eurofighter-program, med ett totalt värde på \~549 MEUR och leveranser planerade för 2025 till 2028. Uppdelningen är viktig: 291 MEUR bokades omedelbart, och denna andra order på \~258 MEUR inkluderar AI-teknik från Saab och dess strategiska partner Helsing. Viktigt är att godkännandevillkoret nu är uppfyllt, så de 258 MEUR bokförs som orderintäkt under Q4 2025. Saab rapporterade en omsättning för 2024 strax under 64 BSEK. För 2025 är utsikterna 20-24% organisk omsättningstillväxt, vilket innebär en grov omsättningsbas för 2025 på:  64 BSEK\*1.20 = 76.8 BSEK  64 BSEK\*1.24 = 79.4 BSEK Konservativt, 258 MEUR \*\~SEK 11-12 per EUR = \~2.8-3.1 BSEK. Det är \~3.5-4.0% av den implicita omsättningsbasen för 2025. Med detta sagt är detta inte den typ av order där intäkterna redovisas under ett år; snarare levereras den över flera år. Varför detta spelar roll, frågar du? Arexis är en avancerad sensorsvit för elektronisk krigföring till Tysklands Eurofighter-program, den typ av kapacitet som är känslig för myndighetsgodkännande och svår att snabbt replikera i stor skala. Den landar också samtidigt som Saab fortfarande skalar upp verksamheten och investerar i kapacitetsökning, inklusive leverantörsuppskalningar, vilket pekar på en ansträngd produktionsmiljö snarare än ett överskott. Att lägga till Helsings AI i Arexis under de kommande tre åren signalerar en övergång mot mer mjukvarudriven EW (vilket redan är ett basfall inom sektorn), där snabbare upptäckt, klassificering och motåtgärds-uppdateringar förbättrar elektronisk attack och självskydd när hot utvecklas. Vad som fortfarande kan ställa till det: integrations- och certifieringsrisk, tidsplanrisk och marginalrisk om utförandet drar ut på tiden. Dessutom är Airbus huvudentreprenör, så Saabs ekonomi är bra men inte helt i dess egna händer. Vad vi kommer att titta på härnäst: information om leveransfasning, eventuella ytterligare delar för Eurofighter EW-varianten, och om Saab börjar beskriva det AI-aktiverade EW-innehållet som en återanvändbar produktplattform snarare än en engångsintegration. Denna specifika order är dock så liten att vi inte kommer att lägga mycket energi på att gräva djupare i den.

Saab är fortsatt aktivt, som förväntat. Q4 är säsongsmässigt starkt när det gäller orderingång och leveranser, och bolaget fortsätter att fylla sin europeiska orderbok, till marknadens förtjusning. På måndagen meddelade Saab en tredje MSHORAD-batteri till Litauen, en order värd cirka 1,4 miljarder SEK för leveranser under 2026-30. Systemet kombinerar Giraffe 1X-radar och RBS 70 NG-effektorer på Oshkosh JLTV (Joint Light Tactical Vehicles), och integreras i dess GBAD (markbaserat luftvärn) C2 (lednings- och kontrollsystem) arkitektur, vilket ger den litauiska armén en mer mobil och nätverksansluten kapacitet för korträckviddigt luftvärn. I grunden är kontraktet litet jämfört med Dynamics cirka 90 miljarder SEK i orderstock och cirka 18 miljarder SEK i LTM-intäkter. Det är dock ytterligare en indikation på att Saabs erbjudande inom korträckviddigt luftvärn är konkurrenskraftigt och att Baltikums behov av markbaserat luftvärn omsätts i verkliga order. Vi behåller våra estimat oförändrade, men ser ordern som ett stöd för Dynamics tillväxt på medellång sikt och för Saabs förmåga att omvandla det nuvarande säkerhetsläget till en större och mer diversifierad orderstock. På tisdagen meddelade Saab även sin första order för live-träning från den spanska armén inom ramen för ett ramavtal med ett maximalt värde på cirka 34 MEUR (cirka 400 MSEK). Det initiala kontraktet omfattar Individual Duel Simulation-system från dess GAMER (Gunnery & Maneuver Exercise)-familj, levererade tillsammans med den lokala partnern Tecnobit. Finansiellt är detta litet för Dynamics och ännu mindre i ett gruppsammanhang än den litauiska MSHORAD-affären, med tanke på dess cirka 72 miljarder SEK i LTM-intäkter och cirka 200 miljarder SEK i orderstock; det påverkar inte våra estimat. Strategiskt är Spanien dock en användbar referenskund för Dynamics affärsområde Training and Simulation, då systemen kan skalas från träning av små enheter till större multinationella övningar, vilket stärker Saabs position inom europeiska markstridskrafters träningsinfrastruktur. Utöver den senaste tidens större utvecklingar inom Kockums och Aeronautics, exemplifierar dessa två kontrakt hur Saab lägger till mindre, återkommande delar till ett växande europeiskt försvarsfotavtryck, även när de övergripande siffrorna inte är tillräckligt stora för att tydligt påverka fundamenta på egen hand.

Intressant läsning. Det får en verkligen att undra. Enligt vår mening kan valet mellan Gripen och F-35 för Kanada presenteras som ett beslut baserat på teknisk kapacitet, men själva utvärderingen formas av politiska val gällande allianser, industripolitik och hotbilder. Dessutom kan poängramverket beskrivas som att det endast återspeglar hotbilder och kapacitetsbehov, men en annan uppsättning politiska prioriteringar skulle ändå kunna göra Gripen till det bättre strategiska alternativet för Kanada. I praktiken är valet ett politiskt sådant mellan en plattform som bäst tjänar den integrerade USA-ledda alliansmodellen och en plattform som prioriterar kanadensisk industriell autonomi och alternativa partnerskap, även om båda kan motiveras på “tekniska” grunder. Medan Ottawa för närvarande är engagerat i en flotta av 88 F-35-flygplan, innebär de pågående Saab-Bombardier-samtalen och oron över F-35-kostnaderna att en framtida blandad flotta där Kanada lägger till ett mindre antal Gripen-flygplan förblir ett troligt politiskt och industriellt scenario.

Saab fick ordentligt med stryk jämfört med F-35 enligt denna artikel. Inte bra alls.                   Tekniikka&Talous – 28 Nov 25              Rökäletappio Ruotsin hävittäjälle – F-35 vs Saab Gripen E -vertailu...    Tiedossa ei ole, kuka on tehnyt vuodon ja millä motiiveilla, mutta keskustelua se takuulla aiheuttaa.

Det senaste mediebruset kring försvarssektorn visar hur lätt rubriker och rykten kan flytta priser på kort sikt, ibland långt mer än vad någon förändring i fundamenta skulle motivera. Konsensus förväntar sig redan en robust tillväxt i orderböckerna och bättre utförande inom sektorn, och nuvarande värderingar diskonterar (prissätter) redan en betydande del av detta. Huvudfrågan är inte om cykeln är inprisad, utan hur många år av förhöjd tillväxt, marginaler och kassaflödeskonvertering marknaden har dragit framåt för varje aktie. Vår uppfattning är att marknaden mest sannolikt överskattar detta i aktier med hög exponering mot kortcykliska markstridsportföljer och sensorintensiva produktuppsättningar (Saab inkluderat) där nyligen gjorda vinstuppgraderingar och krigskänslighet har pressat multiplar till nivåer som är svåra att förena med de underliggande upphandlingsvägarna. Kontraktsnyheter och geopolitiska rubriker skapar fortfarande in- och utgångspunkter eftersom de kan påverka både sentiment och fundamenta, men den kortsiktiga effekten på det intrinsiska värdet är vanligtvis svår att bedöma. Prisbildning när fundamenta förändras, och hur det påverkar det intrinsiska värdet, är objektivt sett en gradvis process, så kortsiktiga prisrörelser ger inte nödvändigtvis en tillförlitlig bild. Som en illustration kan ett försvarsföretag som tillkännager en order på 7 miljarder USD, med en orderbok av liknande storlek, se sin aktiekurs hoppa 5-10% (kanske mer), beroende på hur väl marknaden förstår företagets ekonomi eller den allmänna hypen kring det. Enkelt uttryckt ökar ordern intäktsynligheten eftersom företaget kan driva sina fabriker med högre kapacitetsutnyttjande under längre tid, men värdeeffekten beror fortfarande på kapacitet, marginaler, investeringsbehov och exekveringsrisk. Om företaget står inför kapacitetsbegränsningar eller måste investera kraftigt för att leverera, kan marknadens initiala reaktion lätt överskjuta vad ordern är värd i termer av diskonterade kassaflöden. Skarpa kortsiktiga rörelser som dessa är bara meningsfulla i förhållande till ett långsiktigt värderingsankare som antar att multiplar återgår till mer hållbara nivåer när tillväxten från uppcykeln avtar. Utan det ankaret är handel baserad på nyhetsflödet i praktiken spel. Detta innebär inte att en sektor måste återgå till sina historiska värderingsnivåer, men historien ger sammanhang för var värderingar kan landa under olika scenarier. Vi behöver också förstå om ett företag idag är strukturellt annorlunda än det var tidigare och hur det bör påverka hur marknaden värderar det. Marknadens ”att inte veta säkert” kan lika gärna betyda att nuvarande priser återspeglar en felaktig syn på varaktighet eller lönsamhet som så småningom kommer att korrigeras. Två exempel på investerare:   Prisdrivna investerare säger: ”Aktiekursen är nere den här månaden, det måste vara en bra ingångspunkt.”   Ankardrivna investerare säger: ”Aktiekursen är nere den här månaden. Hur jämför det med vår syn på verkligt värde?”   Båda kan ha rätt i en given affär, men bara en vinner i längden. Du vill att dina förväntningar ska vara rätt av rätt anledningar, inte för att du hade tur en eller två gånger. Vi vill undvika överkonfidensbias, eftersom det förvandlar varje investerare till en tickande bomb på marknaderna.

Ingen GlobalEye-affär kommer som en överraskning, då valbeslutet i flera fall redan är känt/gissat långt i förväg, t.ex. Frankrike. De är alltså mer eller mindre inprisade (förutom för Inderes förstås). Ukrainas framtida flygplan är ännu inte inprisade, eftersom frysta tillgångar ännu inte har öppnats, det vill säga huvudfinansieringen saknas. Antagligen saknas även Kanada, eftersom de inte befinner sig i en “måste ha”-situation gällande stridsflygplan, likt Ukraina. När det gäller GlobalEye förväntas dock flera beställningar inom ett år. Frankrike har möjligen kopplat ihop Sveriges nya örlogsfartyg och luftövervakningsflygplan:                   Breaking Defense – 24 Nov 25              Sweden to pick next frigate design by 'early 2026,' working on GlobalEye sale...    France's defense minister was in Stockholm today pitching Naval Group's offering.         Est. reading time: 3 minutes

Typiskt sett tar dessa processer ett tag och de som följer branschen känner till projekten och de mest sannolika konkurrenterna. Men allt är ändå inte nödvändigtvis inprisat. En intressant spekulation jag läste om är Natos behov av att modernisera sina AWACS-flygplan. Det tidigare sannolika alternativet E-7 Wedgetail har fallit bort, delvis på grund av bristande stöd från USA för det E-7-flygplanet. För Saab är detta en möjlighet, eftersom sannolikheten för att Saabs Globaleye-flygplan ska komma med i det Nato-projektet ökade betydligt. Men då kan man med rätta fråga varför USA inte skaffar sig dessa E-7 AWACS-flygplan? Tydligen löser de behovet med satelliter. Så är det också möjligt att Nato kommer att välja en liknande lösning?  (https://themerge.co/p/decoys) Den där Merge är förresten en ganska bra källa för att följa dessa olika möjligheter i världen. I det nyhetsbrevet nämns också andra möjligheter för Saabs GlobalEye. Vanligtvis är konkurrenterna välkända för olika projekt och därmed är allt detta inräknat i aktiekursen.

Saab

Den 14 november 2025 mottog Saab två beställningar från Airbus Defence and Space avseende sensorlösningen Arexis till tyska Eurofighter. Nu är villkor om myndighetsgodkännande uppfyllt för den...

<div class="abstract">Den 14 november 2025 mottog Saab två beställningar från Airbus Defence and Space avseende sensorlösningen Arexis till tyska Eurofighter. Nu är villkor om myndighetsgodkännande uppfyllt för den andra ordern som omfattar AI-teknik från både Saab och dess strategiska partner Helsing. Saab har därför bokfört cirka 258 miljoner euro i orderingång i det fjärde kvartalet 2025.</div>Pressmeddelande 14 november 2025: <a href="https://www.saab.com/sv/newsroom/press-releases/2025/saab-far-bestallningar-pa-sensorsystemet-arexis-till-tyska-eurofighter">https://www.saab.com/sv/newsroom/press-releases/2025/saab-far-bestallningar-pa-sensorsystemet-arexis-till-tyska-eurofighter</a>KontaktSaabs presscenter +46 (0)734 180 018 presscentre@saabgroup.com&nbsp; &nbsp;Saab är ett ledande försvars- och säkerhetsföretag med uppdrag att hjälpa nationer att skydda sin befolkning och bidrar till trygghet för människor och samhällen. Med 27 000 talangfulla medarbetare utvecklar Saab teknik och lösningar för en säkrare och mer hållbar värld. Saab utvecklar, tillverkar och underhåller avancerade system inom flygteknik, vapen, ledningssystem, sensorer och undervattenssystem. Saab har sitt huvudkontor i Sverige men en global verksamhet där Saab är en del av många nationers försvarsförmåga.<div></div>