contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


relais-group-vehicle-aftermarket-consolidator

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Co. Head of Research

Petri Gostowski

Relais Group är en importör och grossist för fordonsindustrin. Koncernen fokuserar huvudsakligen på utveckling av fordonselektronisk utrustning för lastbilar. Exempel på produkter som bolaget levererar inkluderar belysningsprodukter, applikationer för varningsljus, kamerasystem, samt övriga reservdelar för tunga fordon. Störst verksamhet återfinns inom den nordiska- samt baltiska marknaden, med kunder inom eftermarknadsindustrin.

Jag ägnar mig inte alls åt kortsiktig spekulation, men jag kommenterar nu ändå  Besvikelserna som en mild vinter skulle medföra befarades redan förra vintern i tråden, då alla visste om de hårda frostarna under jämförelseperioden. Dessa farhågor besannades i den meningen att den organiska tillväxten har varit trög i år. Trots detta har kursen stigit ganska bra, nästan 30 % på ett år, plus utdelningar. Drivkrafterna är förmodligen den fortsatta framgångsrika förvärvsstrategin och kapitalallokeringen, ett spirande intresse från utländska investerare samt en preliminärt lovande ny VD med goda meriter från sin tidigare arbetsplats. Senare under våren kommer strategi/finansiella mål för den nya perioden, där vi kan få en liten hint om förvärvsplaner m.m. Jag anser alltså inte att det är särskilt troligt att den kommande vintern skulle vara så mild att den ensam skulle få marknaden att bli besviken, då jämförelseperioden nu i sin tur är usel vädermässigt  Visst kan alltid något annat hända eller marknaden bara dippa, varvid Hesulis (Helsingforsbörsens) lågvolatila aktier garanterat dyker med -50 %, så jag lovar inget  Själv tänker jag dock alltid på inlägget nedan när ett oemotståndligt behov uppstår att börja spekulera med kortsiktiga drivkrafter

Detta funderade jag också på i min egen analys, att det verkliga värdet av Relais inte beror på hur den kommande vintern överraskar bilisten, men skulle det med denna information vara klokt att försöka tajma sina köp till när besvikelserna från vintern har lagt sig, eller är detta redan uppenbart på effektiva marknader och sådant trixande helt onödigt.

Ja visst syns den milda vintern i siffrorna. Det kan man till exempel se i årets organiska tillväxtsiffror, då jämförelseperioden i Norden hade veckor av -30 graders frost. Då är verkstädernas gårdar typiskt fulla av nyttofordon. Många frostkänsliga komponenter i AdBlue-systemet, startbatterier och andra frostkänsliga delar går sönder. Sedan har vissa igensatta bränslesystem, när tanken ännu inte hade den starkaste vinterkvaliteten  Man kan säga att verkstäderna har fullt upp, beläggningsgraden är i topp och reservdelarna rör sig från hyllorna  Om man tittar på Relais investeringshistoria, även över bara en vinter, har vädret enligt mig ingen inverkan på Relais värde, inte ens i den DCF-modell som utarbetats med decimalprecision  På längre sikt baseras värdeskapandet dock främst på kapitalallokering och framgång i förvärvsstrategin. På den resan ryms det ännu många milda och kalla vintrar.

Hur ser forumisterna att vintern påverkar företagets resultat? Jag skulle gissa att en mild vinter för det första är på väg, och för det andra att det skulle innebära lägre försäljning för företaget. Ämnet har också felaktigt förbisetts som en potentiell risk i en artikel skriven på sijoittaja.fi:                   Sijoittaja.fi – 24 Oct 25              Analyysi: Relais Group ui vastavirtaan haastavassa markkinassa    Relais Groupin liikevaihto kasvoi Q3:lla 35 % ja oli ensikertaa yli 100 miljoonaa euroa. Liiketulos jäi ennusteista, mutta tämä johtui kertaluontoisista eristä.

Relais Group, känd som en serieförvärvare, har helt nykomling tagit sig in på Kauppalehtis topp 10-portfölj. Ett litet citat från pressmeddelandet: “Relais, som i år har genomfört fem företagsköp, nådde en omsättningsnivå på 101 miljoner under tredje kvartalet, vilket var en tillväxt på 35 procent jämfört med referensperioden. Båda segmenten, reparation och underhåll av nyttofordon samt teknisk grossisthandel och produkter, uppnådde betydande tvåsiffriga tillväxttal med stöd av företagsförvärv. Relais resultatbaserade värderingsnivå (P/E-tal 14,0) är klart under börsens genomsnitt (17,4), vilket stödde bolagets uppgång på listan”.

Arni Ekholm berättade också om sitt företag som investeringsobjekt på Sijoittaja 2025-evenemanget                    Inderes              Relais sijoituskohteena | Sijoittaja 2025 - Inderes    Aika: 28.11.2025 klo 11.25 Relais Groupin toimitusjohtaja Arni Ekholm kertoo yhtiön liiketoiminnasta Sijoittaja 2025 -tapahtumassa.

@Karo_Hamalainen:s intervju medverkade Relais Arni Ekholm                Relais är specialiserat på att konsolidera företag som är verksamma på eftermarknaden för nyttofordon. I mars 2023 satte företaget ett mål om en pro forma-EBITA på 50 miljoner euro till slutet av 2025. Tack vare de stora företagsköp som gjorts under innevarande år känns målet uppnåeligt. *Företagsförvärv kan förändra ett företags karaktär ganska avsevärt. I Relais fall har företaget på några år byggt upp Nordens ledande märkesoberoende verkstadskedja för nyttofordon. Förändringen började när Relais köpte Raskone i början av 2021. * ”Vi hörde lite på omvägar att Raskone var till salu. Hej, här finns det en idé! Låt oss börja göra samma sak även på andra ställen i Norden. Ingen annan har gjort det”, berättar Relais VD Arni Ekholm i Karon Grill. Efter Raskone-affären köpte Relais verkstäder i Sverige, och i början av detta år gjorde företaget ett stort förvärv genom att köpa en verkstadskedja för nyttofordon, totalt 24 verkstäder, från ”Norges VR”, Vy. Täckningen av verkstäder i de tre grannländerna kan kompletteras genom att köpa även enskilda verksamhetsställen. Man kan dock inte börja bygga en kedja i ett nytt land genom att köpa enskilda verkstäder – än mindre genom att börja etablera dem själv. Som grund skulle man behöva en tillräckligt stor kedja. Varför expanderade Relais genom företagsköp ända till norra Centraleuropa, trots att en dansk verkstadskedja uppenbarligen saknas i portföljen? ”Vi har ännu inte fått ett lämpligt pris för rätt vara, och jag vill inte betala för mycket bara för att det saknas en bit. Vi klarar oss utmärkt med bara dessa tre nordiska länder”, säger Arni Ekholm. I Grillen berättar Arni Ekholm också varför företaget valde att emittera ett hybridlån på 50 miljoner euro och hur företagets nya stora ägare, det portugisiska Oxy Capital som är specialiserat på alternativa investeringar, ser ut.

Relais Group

Relais' value creation model is based on owning and developing businesses, and consolidating the vehicle aftermarket. The company's track record of this is good for the past few years and we...

<p>Relais' value creation model is based on owning and developing businesses, and consolidating the vehicle aftermarket. The company's track record of this is good for the past few years and we expect capital allocation to be a key value driver for the company also in the future. In our view, the current share valuation is moderate from several different angles. Thus, we consider the share’s risk/return ratio good.</p> 

	2022	23e	24e
Omsättning	260,7	277,5	289,6
tillväxt-%	9,6 %	6,4 %	4,4 %
EBIT (adj.)	23,0	29,8	31,9
EBIT-%	8,8 %	10,7 %	11,0 %
EPS (adj.)	0,80	1,00	1,12
Utdelning	0,40	0,42	0,44
Direktavkastning	3,9 %	2,5 %	2,6 %
P/E (just.)	12,7	16,7	14,9
EV/EBITDA	9,0	9,9	9,2

Relais Group: Vehicle aftermarket consolidator

Key Estimate Figures2023-05-29

Forum uppdateringar