contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


stockmann-moderate-valuation-offers-cheap-option

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analytiker

Rauli Juva

Lindex Group är verksamt inom detaljhandelsbranschen. Koncernen förvaltar över ett flertal butiker runtom större köpcentrum samt större kommersiella lokaler lokaliserade runtom den nordiska marknaden. Koncernen är återförsäljare av ett flertal varumärken och utbudet består av kläder, skor och tillhörande accessoarer. Bolaget har sitt huvudkontor i Helsingfors.

När Lindex börjar ge utdelning, skulle folk här vilja ha en stor utdelning på en gång? För egen del skulle det kunna passa med en policy där man betalar 25 cent (cirka 10 % av nuvarande kurs) och att det kan fortsätta i många år. Utdelningsjägare skulle säkert bli intresserade av Lindex. Samtidigt skulle det finnas utrymme i kassan för drag som att knoppa av Stocka med tillhörande hemgift, om man vid något tillfälle landar i det beslutet.

Jag vet inte om det redan har nämnts i tråden, men förutom Inderes har tydligen även OP slutat bevaka Lindex. Jag dubblade mitt eget lilla Lindex-innehav i fredags, då Lindex-aktien för omväxlings skull verkar mer intressant.

Eftersom Stockmanns hyresåtaganden orsakar betydande oro bland aktieägare (och de som följer Lindex), vore det bra om Lindex fortfarande hade uppdragsbevakning köpt från Inderes. I brist på denna information försökte jag själv skissa på saken, och i Raulis tidigare inlägg fanns ett direkt tips om Q1/2023-rapporten.  Enligt Q1/23-rapporten som publicerades den 28 april 2023 kan man uppskatta årsförhyran för varuhuset i Helsingfors till cirka 10 miljoner euro/år och de övriga till totalt cirka 13,8 miljoner euro/år. Alla varuhus har definierats som kassaflödesgenererande enheter (exkl. ”central costs”). Totalt har varuhusens hyresåtaganden varit 293,1 miljoner euro (inkl. ”Stockmann other leases”) och i bokslutskommunikén för 2025 var siffran nu 305,5 miljoner euro, år 2024 330,2 miljoner euro och år 2023 329,5 miljoner euro. Det går nog fortfarande inte att direkt få fram den faktiska hyreskostnaden, då stängningen av Stockmann Itis inföll under 2025. Uppenbarligen skedde stängningen dock på grund av att hyresavtalet löpte ut, om man läser Stockmann-divisionens COO Riku Lylys kommentar i meddelandet: ”… Vi har kartlagt alternativ för en eventuell förlängning av hyresavtalet i gott samarbete med vår hyresvärd. Vi har dock inte hittat en hållbar lösning som skulle motsvara både våra kunders förväntningar och den lönsamhetsutveckling som är viktig för oss …” Därmed skulle hyresåtagandena för 2026 kunna ligga någonstans mellan 20–24 miljoner euro, det vill säga 6,5–8 % av den nuvarande omsättningen? Löptiden för Helsingforsvaruhusets hyresavtal är känd, och i pressmeddelandena gällande varuhusen i Tallinn och Riga talas det om ett ”långsiktigt återhyresavtal (sale-and-leaseback)”. Det perspektiv man nog får anta gällande Stockmann är att ledningen nu försöker få verksamheten i ännu bättre trim och minska effekten av de tidigare bördorna. Nu när saneringen är över och bolagets kassa är i god form, närmar sig återgången till att bli en utdelare dag för dag. Jag misstänker att det sker redan i år, när man slipper den gamla kovenanten genom att betala av lånet. Därefter avgörs investeringscaset av Lindex lönsamma tillväxt och utvecklingen av Stockmanns kassaflöde. Utvecklingen av investeringscaset skulle underlättas om bolaget kommunicerade öppnare med investerarna om sin verksamhet, sina belastningar och sina mål. Undertecknad var till exempel helt säker på att man i samband med bokslutskommunikén skulle meddela om återgången till utdelning, och jag såg det som en av drivkrafterna för aktiens prisstegring. Men så satt djävulen återigen i detaljerna.

Tanken är tilltalande, men vi får se! För egen del är det vardagsmat att handla där, men jag tillhör nog en minoritet numera. En bekant som är lärare berättade att hens tonårselever tydligen hade gett sig av till Stockmann i Tammerfors mitt under skoldagen på jakt efter Skims. Stockmanns historia har varit så sorglig att man inte riktigt vågar dra alltför långtgående slutsatser av sådant här.

kaupantila.fi              Onko Stockmannin tavaratalojen käänne viimein totta?    Vuosikymmenen mittaisen alamäen jälkeen Stockmannin tavaratalot näyttävät vihdoin palaavan kannattavan kasvun tielle.

Många ägare anser att priset inte spelar någon roll, så länge man blir av med det. Styrelsen är av annan åsikt (eller åtminstone är det så jag uppfattar saken). Det långa hyresavtalet är det centrala problemet, men att ge bort firman utan hyror vore dumt och för dyrt. Hellre någon form av förskottsbetalning för att aktör x tar över Stockmann. Summan känner jag inte till, men visst går det att spekulera i den (också).

Det verkar finnas en stor iver att göra sig av med varuhusen, oavsett pris. Alltså, om man inte lät någon skuld ingå i affären för köparen att ansvara för, skulle försäljningspriset ändå vara negativt? Eller pratar ni här om en negativ köpeskilling endast när skulderna räknas med? Om skulden inte följer med, så går det säkert direkt att hitta något utblottat bulvanföretag mot ett rejält konsultarvode. (i så fall lägger sig ju inte borgenärerna i försäljningen)

Lindex Group

We feel that Stockmann's share price drop has pushed the valuation to moderate (price adjusted P/E 8x). Although we do not consider structural arrangements likely in the near future, their potential...

<p>We feel that Stockmann's share price drop has pushed the valuation to moderate (price adjusted P/E 8x). Although we do not consider structural arrangements likely in the near future, their potential in the medium term is significant. We believe the current share price level offers a cheap option for the value increase from potential structural arrangements. However, this is only possible in practice after the restructuring is over. </p> 

Stockmann: Moderate valuation offers a cheap option

Forum uppdateringar