contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analytiker

Atte Riikola

Admicom är verksamt inom IT-sektorn. Bolaget utvecklar molnbaserade tjänster som huvudsakligen berör administration, redovisning, lönehantering och projektledning. Utöver huvudverksamheten erbjuds utbildning och kundsupport. Kunderna återfinns bland små- och medelstora företagskunder, med störst verksamhet inom bygg och industri. Huvudkontoret ligger i Jyväskylä.

Visst, jag lägger självklart upp det när det efterfrågas. Och kom gärna med avvikande åsikter om ni har sådana.  Jag tycker att behållningen av Leistis AI-presentation var bättre än jag hade förväntat mig. Innan presentationen var jag faktiskt rädd för att det mest skulle handla om användning av hype-termer och jargong. Till min förvåning utstrålade dock presentationen att Leisti åtminstone förstår på en riktigt djup nivå vad man kan göra med AI, och vad som är viktigare, vad man inte kan göra med det (även om OpenAI och Anthropic hypear dessa fantastiska användningsområden hårt). Marknaden lyfter fram åtminstone tre huvudrisker kopplade till AI ur SaaS-bolagens perspektiv:   (1) Kunderna börjar koda applikationer själva   (2) Den användarbaserade modellen (seat-based) försvinner   (3) Tröskeln för att komma in och konkurrera i branschen sänks   Det kommer säkert att finnas entreprenörer i byggbranschen som försöker snickra ihop egna ERP-system. Det finns sådana fall redan nu som för att spara ett par hundra euro sköter all bokföring själva, och bränner de sista resterna av sin fritid på det. Sådana företagare har alltid funnits och kommer alltid att finnas. Och det är helt okej. Om vi sedan funderar på hur bra sådana hemkokta AI-genererade ERP-programvaror kan vara… Jag jobbar själv i branschen (med mjukvaruutveckling) och har på harrastenivå använt Claude Code en hel del för mina egna mindre projekt. Visst, de påskyndar arbetet för en kunnig utvecklare och automatiserar kodandet nästan helt och hållet. Färdigheten i mjukvaruutveckling har dock inte försvunnit någonstans – om du inte förstår vad du gör blir slutresultatet skräp. Med undantag för vissa miniappar som till exempel en personlig kom-ihåg-lista för matinköp. AI-genererad slop-kod (slop-koodi) är oundviklig när kodbasen och kontexten som ges till modellen sväller – särskilt om det sitter någon vid rodret som inte förstår ett dyft av kodning. Dessa är i första hand verktyg, inte några helt autonoma mjukvaruutvecklare. När det gäller försvinnandet av den användarbaserade modellen (seat-based)… Leisti förtydligade i presentationen att Admicoms huvudprodukt Ultima inte heller i nuläget debiterar kunden per användare, utan faktureringen baseras på kundens omsättning och tjänstens omfattning. Admicom Bauhub i sin tur fakturerar per aktivt projekt, inte per användare. Jag ser det som så att för de produkter där faktureringen sker per användare (Estima, Quantima, Tempo), har Admicom vid behov möjlighet att anpassa sig och gå över till en annan typ av faktureringsmodell. En modell som på något sätt är bunden till den nytta som erhålls eller slutresultatet (outcome-based). Jag ser den sista på listan som den enda betydande risken, det vill säga att tröskeln för konkurrens sänks. AI möjliggör snabb kodning, vilket gör att redan kunniga kodningsbyråer kan trycka ut produkter på marknaden ännu snabbare, utan betydande initiala investeringar och åtaganden. Men även denna risk är enligt min mening av den arten att den avtar över tid ur Admicoms perspektiv. När mer och mer data börjar samlas hos Admicom, minskar betydelsen av mjukvara och kod alltmer. I centrum för allt står data och därmed Admicoms starka ställning som ”System of Record”. När det gäller aktiens nuvarande värdering säger jag rakt ut: jag anser att marknaden målar fan på väggen på ett sätt som i verkligheten inte existerar, åtminstone inte ur Admicoms perspektiv. Som det konstaterades tidigare i tråden kan det mycket väl vara så att det i dessa osäkra tider sitter precis rätt kille vid rodret för bolaget.

Tack för ett bra inlägg och dina funderingar! Vilket intryck fick du av Admicoms informationstillfälle?

Det beror på. Bolaget har investerat en hel del i organisationen under de senaste åren. Frågan är förstås om det rörde sig om en investeringsskuld eller om man satsade på framtida tillväxt. Om marknaden har kört fast och ingen tillväxt nås, är ytterligare rekryteringar inte nödvändigtvis ett vettigt allokeringsmål. Detta återköp av egna aktier var knappast så omfattande att det skulle utesluta förvärv, utan det är snarare en signal till marknaden. Samtidigt som utdelningen sänktes visar detta att ledningen har annat i verktygslådan än bara utdelningssprutan och M&A-hammaren.

Ett önskat steg vore nog att allokera även dessa medel till tillväxtmålet på 100m ARR och 40 % ebit. Men de svenska huvudägarna är väl nöjda med att det här är ett litet Jyväskylä-bolag som ger helt okej ROE- och ROI-avkastning.

Det har varit ganska rejäl omsättning i Admicom nu under ett par dagar. Klart högre än normalt.

Eller alternativt används billigt förvärvade aktier som en del av betalningen av köpeskillingen vid företagsförvärv och för att binda det förvärvade företagets ledning. Det skulle också fungera!

Inderes              Sisäpiiritieto: Admicom Oyj aloittaa enintään 2,5 miljoonan euron suuruisen...    2.3.2026 18.05 | Admicom Oyj | SisäpiiritietoAdmicom Oyj:n (”Admicom”) hallitus on 2.3.2026 päättänyt aloittaa omien osakkeiden takaisinosto-ohjelman. Takaisinosto-ohjelman tarkoituksena on ...                             Det här är en bra början! Om aktierna dessutom makuleras så blir det här riktigt bra. Men ett önskat steg.

Admicom

I Värdeskapare-konceptet lyfter vi fram bolag som har skapat betydande aktieägarvärde. I denna rapport fokuserar vi på Admicom som är en finsk leverantör av programvara för byggbranschen som arbetar med SaaS-modellen.

&#xd6;vers&#xe4;ttning: Den ursprungliga rapporten publicerades p&#xe5; finska den 14/10/2024 kl. 15.07 EEST.
V&#xe4;rdeskapare-konceptet lyfter vi fram bolag som har skapat betydande aktie&#xe4;garv&#xe4;rde. Rapporterna inneh&#xe5;ller inga prognoser, utan baseras enbart p&#xe5; historiska data och nyckeltal som h&#xe4;rletts fr&#xe5;n dessa.
Vi v&#xe4;rderar bolag baserat p&#xe5; f&#xf6;ljande indikatorer:&#xa0;
<ul>
<li>Oms&#xe4;ttningsutveckling</li>
<li>Utveckling av r&#xf6;relseresultat och l&#xf6;nsamhet (%)</li>
<li>Avkastning p&#xe5; kapital (%)</li>
<li>Kassafl&#xf6;de fr&#xe5;n verksamheten</li>
<li>Utveckling av aktiekursen och historisk v&#xe4;rdering</li>
<li>Data kommer fr&#xe4;mst fr&#xe5;n Bloomberg</li>
</ul>
Vi tittar p&#xe5; den l&#xe5;ngsiktiga utvecklingen och alla siffror presenteras f&#xf6;r tidsperioden 2014-2023. Rapporterna utg&#xf6;r inte investeringsrekommendationer.
I denna rapport fokuserar vi p&#xe5; Admicom som &#xe4;r en finsk leverant&#xf6;r av programvara f&#xf6;r byggbranschen som arbetar med SaaS-modellen. Admicoms oms&#xe4;ttning har &#xf6;kat med i genomsnitt 29 % per &#xe5;r under de senaste tio &#xe5;ren. Stark tillv&#xe4;xt &#xe5;terspeglar den framg&#xe5;ngsrika kommersialiseringen av ett skalbart SaaS ERP-system f&#xf6;r sm&#xe5; och medelstora byggbolag. R&#xf6;relseresultat har vuxit snabbare &#xe4;n oms&#xe4;ttningen d&#xe5; l&#xf6;nsamheten har skalats i takt med tillv&#xe4;xten.

	2023	24e	25e
Omsättning	34,3	35,4	37,7
tillväxt-%	8,6 %	3,2 %	6,5 %
EBIT (adj.)	12,7	12,2	13,3
EBIT-%	36,9 %	34,3 %	35,1 %
EPS (adj.)	2,04	1,94	2,18
Utdelning	0,70	0,65	0,75
Direktavkastning	1,6 %	2,0 %	2,3 %
P/E (just.)	21,2	16,9	15,0
EV/EBITDA	16,4	12,3	10,9

Värdeskapare: Admicom

Håll dig uppdaterad

Nyckeltal2024-10-09

Forum uppdateringar