Alma Media Q1’26 förhandskommentar: Vi förväntar oss att vinsten har fortsatt att öka trots marknaden

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-04-27 06:10 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes & Modular Finance (konsensus, 5 estimat)

Alma Media publicerar sin Q1’25-rapport på onsdag cirka klockan 8.00. Vi estimerar att företagets omsättning och operationella vinst har ökat från jämförelseperioden, även om marknadssituationen har fortsatt att vara relativt dyster. Våra estimat för 2026 förväntar sig en måttlig omsättningstillväxt och en betydande vinsttillväxt (+8 %), så vi förväntar oss att företaget upprepar sin guidning.

Vi förväntar oss tillväxt i alla segment

Det har inte skett några större förändringar i utvecklingen på Alma Medias huvudmarknader, då investeringsnivåerna för varaktiga konsumtionsvaror och mediamarknaden fortsatt har utvecklats ganska svagt. Trots detta estimerar vi att Alma Medias omsättning har ökat med knappt 5 % till 83 MEUR under Q1. I våra estimat drivs koncernens omsättningstillväxt särskilt av Marketplaces-segmentet (+10 %), som får fart från förvärven av Edilex och Effortia. Vi estimerar också att Career-segmentet har fortsatt med en svag tillväxttrend (+2 %), i linje med faktureringstrenden som sågs i slutet av förra året. Omsättningen för News Media estimerar vi har ökat något (+~1 %), då tillväxten i digitala intäkter mer än kompenserar för effekten av minskad print i våra estimat.

Vi estimerar en liten vinstförbättring

Vi estimerar att Alma Medias justerade rörelsevinst för Q1 har ökat till 17,5 MEUR. Vårt estimat förväntar sig att den justerade rörelsemarginalen har minskat något från jämförelseperiodens ganska goda nivå och landat på 21,1 % (Q1’25: 21,7 %). På segmentnivå förväntar vi oss en relativt stabil lönsamhetsutveckling från både Career och News Media, i linje med deras strikta kostnadskontroll. Lönsamheten jämfört med jämförelseperioden minskar på grund av vår estimerade lilla lönsamhetsminskning för Marketplaces, bland annat till följd av en måttlig förändring i omsättningsstrukturen, och vi estimerar också att koncernkostnaderna har ökat från jämförelseperioden. Den måttliga operationella vinsttillväxten höjer också vårt estimat för vinst per aktie till 0,15 euro per aktie, över jämförelseperiodens nivå.

Estimat visar vinsttillväxt i linje med guidningen

Alma Media har guidat att omsättningen för 2026 kommer att vara på 2025 års nivå och att den justerade rörelsevinsten kommer att öka. Inför Q1-rapporten är vårt estimat för innevarande års omsättning 340 MEUR och för den justerade rörelsevinsten 88,2 MEUR. Motsvarande medianestimat från konsensus är en omsättning på 338 MEUR och en justerad rörelsevinst på 89,5 MEUR. Därmed förväntas en omsättningstillväxt på 3-4 % och en justerad rörelsevinsttillväxt på cirka 8-9 %. Följaktligen är förväntningarna, enligt vår bedömning, i linje med den verbala guidningen och företagets egna åtgärder förväntas stödja vinsttillväxten, även om inget större stöd från marknaden är i sikte. Dessa förväntningar kommer att bekräftas av Q1-siffrorna, och dessutom kommer vi att fokusera på marknadskommentarerna och utvecklingen av faktureringen som belyser den framtida utvecklingen av rekryteringsbehovet i samband med resultatet.