Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-08-10 05:32 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes & Modular Finance (konsensus, 5 estimat)

Alma Media publicerar sin Q2’26-rapport på onsdag cirka klockan 8.00. Vi estimerar att företagets omsättning och operationella vinst har ökat från jämförelseperioden, även om marknadssituationen har fortsatt att vara relativt dyster. Estimaten för 2026 förväntar sig en måttlig omsättningstillväxt och en betydande vinsttillväxt (10–12 %), så vi förväntar oss att företaget upprepar sin guidning.

Vi förväntar oss att tillväxten har fortsatt inom två segment

Trots den positiva ekonomiska utvecklingen i Finland har utvecklingen av Alma Medias viktigaste affärsdrivkrafter enligt vår bedömning inte förbättrats nämnvärt, då investeringarna i varaktiga konsumtionsvaror fortsatt att vara dystra. Även reklammarknadens utveckling var svag under Q2, även om de senaste siffrorna utvecklades i en bra riktning. Vi estimerar dock att Alma Medias omsättning ökade med 4 % till 87 MEUR under Q2. I våra estimat drivs koncernens omsättningstillväxt särskilt av Marketplaces-segmentet (+8 %), som utöver organisk tillväxt får stöd från förvärvet av Effortia. Med hänsyn till faktureringstrenden och den något uppåtgående rekryteringsaktiviteten i Östeuropa, estimerar vi att Career har vuxit med 4 % från jämförelseperioden. Trots tillväxten i digitala intäkter estimerar vi att News Medias omsättning minskade med 1 %, i linje med den fortsatt snabba nedgången i intäkterna från tryckta medier.

Vi förväntar oss att lönsamhetsförbättringarna har fortsatt

Vi estimerar att Alma Medias justerade rörelsevinst för Q2 har stigit till 26,5 MEUR. Följaktligen förväntar vi oss att den justerade rörelsemarginalen har ökat från jämförelseperiodens redan goda nivå och nått 26 % (Q2’25: 25,2 %). Vi förväntar oss att den relativa lönsamheten har förbättrats i alla segment, vilket återspeglar tillväxten i Marketplaces och Career samt förändringen i omsättningsstrukturen inom News Media. Även företagets kontinuerliga effektiviseringsåtgärder har enligt vår bedömning höjt lönsamheten. Med anledning av denna ökning i det operationella resultatet ligger vårt estimat för den justerade vinsten per aktie något över jämförelseperioden, även om vi förväntar oss att skatterna i resultaträkningen kommer att vara proportionellt högre, vilket speglar en normaliserad skattesats.

Vi förväntar oss att vinsten kommer att öka under innevarande år

Alma Media har guide:at för att omsättningen för 2026 ska ligga på 2025 års nivå och att den justerade rörelsevinsten ska öka. Inför Q2-rapporten är våra estimat för innevarande års omsättning 341 MEUR och för den justerade rörelsevinsten 90,3 MEUR. Motsvarande konsensusestimat är en omsättning på 339 MEUR och en justerad rörelsevinst på 91,7 MEUR. Därmed förväntas en omsättningstillväxt på 4 % och en justerad rörelsevinsttillväxt på cirka 10–12 %. Dessa estimat är enligt vår bedömning i linje med företagets verbala guidning, även om gränsvärdena bakom den verbala guidningen inte är kända för oss.