Analytikerkommentar

Alma Media Q4’25 snabbkommentar: Resultat och guidning i linje med våra förväntningar

Av Petri GostowskiCo. Head of Research

Sammanfattning

Alma Medias Q4-rapport visade att omsättningen ökade med 5 % till 84,9 MEUR, vilket var i linje med förväntningarna, med stark tillväxt i Marketplaces-segmentet.
Det justerade rörelseresultatet för Q4 uppgick till 21,1 MEUR, vilket motsvarade förväntningarna, trots att det rapporterade resultatet påverkades negativt av engångsposter.
Alma Media höjde utdelningen till 0,48 euro per aktie, något mer än förväntat, tack vare en stark finansiell ställning.
Företaget guidar för att omsättningen 2026 kommer att vara på samma nivå som föregående år, medan det justerade rörelseresultatet förväntas öka, vilket stämmer överens med tidigare estimat.

Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-02-05 06:36 GMT. Ge feedback här.

Estimattabell	Q4'24	Q4'25	Q4'25e	Q4'25e	Konsensus			Skillnad (%)	2025e
MEUR / EUR	Jämförelse	Verkligt utfall </previously-translated-content>	Inderes	Konsensus	Lägst		Högst	Faktiskt vs. Inderes	Inderes
Omsättning	81,2	84,9	85,8	85,4	85,0	-	85,8	-1 %	328
Rörelseresultat (just.)	19,5	21,1	21,0	21,0	20,8	-	21,3	0 %	82,0
Rörelseresultat	17,7	18,7	20,9	20,6	20,0	-	21,0	-10 %	80,0
EPS (rapporterad)	0,15	0,15	0,18	0,18	0,17	-	0,19	-17 %	0,70
Utdelning/aktie	0,46	0,48	0,47	0,47	0,47	-	0,48	2 %	0,47

Omsättningstillväxt-%	4,3 %	4,6 %	5,7 %	5,2 %	4,7 %	-	5,7 %	-1,1 procentenheter.	4,9 %
Rörelsemarginal (just.)	24,0 %	24,9 %	24,5 %	24,6 %	24,5 %	-	24,8 %	0,4 procentenheter.	25,0 %

Källa: Inderes & Modular Finance (konsensus, 5 estimat)

Alma Media rapporterade sitt Q4-resultat i morse. Företagets sista kvartal gick väl i linje med våra förväntningar, medan Alma Media höjer sin utdelning något mer än vi förväntat oss. Alma Media guidar för att omsättningen för 2026 kommer att vara på samma nivå som föregående år och att det justerade rörelseresultatet kommer att öka, vilket väl motsvarade våra förväntningar.

Omsättningen ökade nästan som väntat

Alma Medias omsättningsutveckling under Q4 var väl i linje med vårt estimat, då den ökade med 5 % från jämförelseperioden och uppgick till 84,9 MEUR. På segmentnivå ökade Marketplaces omsättning med hela 18 % (estimat +16 %), drivet av ett förvärv och en god organisk tillväxt på 7 %. Samtidigt ökade Careers omsättning med väntade 1 %. Däremot minskade News Medias omsättning med 3 % och var något under vårt estimat (+0 %), då dess annons- och innehållsintäkter minskade.

Marginal på en väntat bra nivå

Alma Medias justerade rörelseresultat för Q4 uppgick till 21,1 MEUR, vilket i praktiken motsvarade vårt estimat som låg på konsensusmedianen. Inte heller på segmentnivå fanns det några överraskningar i lönsamheten, då en något bättre lönsamhet i Marketplaces än vad vi förväntat kompenserade för News Medias marginal och en lägre omsättning än vårt estimat. Det rapporterade resultatet tyngdes av större engångsposter från nedskrivningar och omstruktureringskostnader än vad vi förväntat, vilket resulterade i att det rapporterade resultatet var något lägre än våra estimat. Följaktligen understeg vinsten per aktie för Q4 på 0,15 euro vårt estimat på 0,18 euro. Med sin goda finansiella ställning delar Alma Media ut 0,48 euro per aktie i utdelning, vilket motsvarar en något större höjning än vad vi förväntat.

Resultatguidningen för 2026 var i linje med våra förväntningar

Alma Media guide:ade för 2026 att omsättningen (2025: 327,1 MEUR) förväntas vara på samma nivå som föregående år och att det justerade rörelseresultatet (2025: 82,1 MEUR) förväntas öka. Före Q4-rapporten var vårt estimat för 2025 års omsättning 343 MEUR (+5 %) och vi förväntade att det justerade rörelseresultatet skulle uppgå till 90,9 MEUR (+11 %). Motsvarande konsensusestimat var en omsättning på 339 MEUR och ett justerat rörelseresultat på 89,1 MEUR. Mot denna bakgrund bedömer vi preliminärt att Q4-rapporten eller guidningen för innevarande år inte kommer att medföra ett stort tryck på att ändra estimaten.

Alma Media är verksamt inom mediesektorn. Bolagets huvudfokus återfinns inom digital media, där utbudet består av nyhetsinnehåll som berör livsstil, karriär och ekonomi. Under koncernen går ett flertal varumärken där de mer kända inkluderar Kauppalehti. Kunderna återfinns inom Norden, Baltikum och Europa och består av privata användare. Huvudkontoret ligger i Helsingfors.

Läs mera

Nyckeltal2025-11-01

	2024	25e	26e
Omsättning	312,5	328,0	343,2
tillväxt-%	2,5 %	4,9 %	4,7 %
EBIT (adj.)	76,9	82,0	90,9
EBIT-%	24,6 %	25,0 %	26,5 %
EPS (adj.)	0,68	0,73	0,84
Utdelning	0,46	0,47	0,48
Direktavkastning	4,2 %	3,3 %	3,4 %
P/E (just.)	16,2	19,6	17,0
EV/EBITDA	11,3	13,1	11,5