Anora Q3’25 förhandskommentar: Kvartal i nivå med jämförelseperioden i estimaten

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-10-28 05:30 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes & Vara Research, 5 analytiker (konsensus)

Anora publicerar sin Q3-rapport fredagen den 31 oktober kl. 8.30. Även om jämförelseperioden är relativt svag, estimerar vi att Anoras omsättning kommer att ligga på samma nivå som jämförelseperioden och att resultatet endast förbättras marginellt. Vår prognos för helårets just. EBITDA ligger under företagets guidning (67,5 MEUR vs. guidning 70-75 MEUR), så vi ser en liten sänkning av guidningen i samband med rapporten som möjlig.  

Marknaden har förblivit svag

Förra årets Q3 och särskilt september var svagt för Anora och ledde till att företaget sänkte sin guidning för ungefär ett år sedan. Trots en svag jämförelseperiod har marknaderna förblivit svaga, baserat på siffror från de finska och norska marknaderna (som är offentligt tillgängliga i detta skede). Det är dock viktigt att notera att dessa marknader representerar en minoritet av Anoras försäljning. Vi förväntar att Anoras omsättning kommer att ligga på samma nivå som jämförelseperioden under Q3. Vi estimerar en minskning på 3 % i Wine-segmentet, där nedgången i fyllningstjänster, som även under början av året tyngde omsättningen, är märkbar. Å andra sidan lyckades företaget förbättra sin marknadsandel i Sverige under H1, vilket vi förväntar har fortsatt. Vi förväntar oss att omsättningen för segmenten Spirits och Industrial ligger på samma nivå som jämförelseperioden.

En liten förbättring i resultatförväntningarna

Gällande resultatet estimerar vi att Wine-segmentet förbättrar sitt resultat trots en liten minskning i omsättningen. Detta stöds av den exceptionellt svaga bruttomarginalen under jämförelseperioden, vilken vi förväntar oss förbättras. Dessutom har Anora under början av året lyckats hålla Wine-segmentets fasta kostnader lägre än under jämförelseperioden, vilket vi tror kommer att stödja resultatet även under Q3. Från Spirits-segmentet förväntar vi oss ett resultat i nivå med jämförelseperioden, medan vi från Industrial-segmentet förväntar oss en liten nedgång jämfört med en stark jämförelseperiod. Sammantaget estimerar vi att koncernens just. EBITDA kommer att öka till 16,5 MEUR från jämförelseperiodens 15,9 MEUR.

Risk för nedrevidering av guidningen

Vårt estimat för helårets just. EBITDA är 67,5 MEUR, vilket inkluderar antagandet om ett Q4-resultat som är ungefär på samma nivå som jämförelseperioden. Anora har guide:at en just. EBITDA på 70-75 MEUR, så vi ser en risk för att guidningen sänks. Q4 är dock företagets viktigaste resultatkvartal och en eventuell sänkning av guidningen kan därför komma senare under året. Guidningen förutsätter att marknadsvolymerna förblir ungefär på förra årets nivå, vilket innebär en förbättring under resten av året.