Componenta Q2'25-förhandskommentar: Tillväxten fortsätter drivet av affärsområdesförvärvet

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-07-11 04:02 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Källa: Inderes

Componenta publicerar sin Q2-rapport onsdagen den 23 juli kl 8:00. Vi förväntar oss att omsättningen har fortsatt att öka drivet av affärsområdesförvärven, och att marginalen har hållits på en tillfredsställande nivå i stort sett som under Q1 sett till verksamhetsmiljön. Inom kundsegmenten förväntar vi oss att försvarsindustrin ska stödja tillväxten, medan den fortsatt svaga marknadssituationen för jordbruksmaskiner tynger ned produktionsvolymerna. Efter Q1 ligger ribban som satts av guidningen mycket lågt, vilket gör att en justering av guidningen enligt oss inte vore någon överraskning. Vår uppmärksamhet riktas mot kommentarerna om utsikterna, som vi förväntar oss ha en uppåtgående trend för resten av året.

Omsättningen ökar med stöd av affärsområdesförvärvet

Componenta inledde Q2 med en orderstock på 17,4 MEUR (2 månaders bindande orderstock), vilket var 10 % högre än året innan. Huvudfaktorn bakom tillväxten i orderstocken var enligt vår bedömning affärsområdesförvärvet som genomfördes under Q4'24, vilket innebär att den organiska tillväxten i orderstocken enligt vår bedömning var liten.

Stödda av den stärkta orderstocken förväntar vi oss att Componentas omsättning ökat med 14 % till 30,2 MEUR under Q2. Affärsområdet är likaså den huvudsakliga tillväxtmotorn för omsättningen. Av kundsegmenten stöds den organiska utvecklingen av försvarsmaterielindustrin, där leveranserna av den fyraåriga order på 50 MEUR som aviserades i fjol har fortsatt. Inom det största kundsegmentet, Maskinkonstruktion, förväntar vi oss att Componenta har uppnått en liten tillväxt, drivet av den svagt positiva volymutvecklingen hos de finska ingenjörsbolagen. Vi förväntar oss att det för Componenta viktiga segmentet jordbruksmaskiner fortsatte sin svaga utveckling under Q2, vilket överskuggar tillväxten i andra kundsegment. Vi förväntar oss att omsättningsandelen för energiindustrin ökar tydligt, eftersom omsättningen från de affärsområden som överförts i affärsområdesaffären enligt vår bedömning syns praktiskt taget helt i detta kundsegment. Vi förväntar oss att segmentet skogsmaskiner och övrigt har ökat något från en relativt svag jämförelseperiod.

Vi förväntar oss att orderingången under Q2, som säsongsmässigt är svag, kommer att vara klart högre än under jämförelseperioden och att orderstocken ökar till 13,5 MEUR (+25 % å/å), där tillväxten främst förklaras av fjolårets affärsområden.

Vi förväntar oss en tillfredsställande marginal trots låga nyttjandegrader

Vi förväntar oss att Componentas EBITDA uppgår till drygt 2,4 MEUR under Q2'25, vilket motsvarar en EBITDA-marginal på 8 %, vilket är starkare än under jämförelseperioden. Kostnadsdrivarna för både el och järn utvecklades gynnsamt för Componenta under Q2, vilket vi förväntar oss har stött kvartalets marginal. De viktigaste råvarorna är indexerade till försäljningspriserna, så effekten av energi- och råvaruprisutvecklingen på marginalen är kortsiktig. Vi förväntar oss att den viktigaste faktorn som påverkar marginalen, det vill säga volymen, förblir låg i gjuteriverksamheten likt Q1, driven av den svaga efterfrågan på jordbruksprodukter och den osäkra ekonomiska miljön. På nedersta raden förväntar vi oss -1,4 MEUR i avskrivningar, -0,5 MEUR i finansiella kostnader och noll i skatt för Q2. Efter detta förväntar vi oss att vinsten per aktie uppgår till 0,05 euro.

Den nuvarande guidningens ribba ligger lågt

Componenta guide:ar en förbättring av omsättningen och EBITDA jämfört med föregående räkenskapsperiod. Affärsområdesförvärvet som genomfördes under 2024 stöder enligt vår bedömning omsättningen med över 10 MEUR och efter Q1'25 har cirka hälften av jämförelseperiodens EBITDA uppnåtts, vilket innebär att ribban som satts av guidningen för resten av året är ganska låg och vi förväntar oss att bolaget kommer att klara sin guidning med glans. Därmed vore en justering eller höjning av guidningen enligt oss ingen stor överraskning i samband med halvårsrapporten. Indikatorerna för verksamhetsmiljön har för närvarande en uppåtgående trend, men osäkerheten kring tidpunkten och takten för efterfrågeåterhämtningen är fortsatt hög. Exempelvis ta CEMA-indexet, som indikerar riktningen för den europeiska marknaden för jordbruksmaskiner, ett litet steg tillbaka i juni efter en stark utveckling i början av året.