Duell Q4'25 snabbkommentar: Guidningen var svag och skuldsättningen hög
Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-10-16 06:27 GMT. Ge feedback här.
| Estimat tabell | Q4'24 | Q4'25 | Q4'25e | Skillnad (%) | 2025 | |
| MEUR / EUR | Jämförelse | Verkligt utfall | Inderes | Verkligt vs. Inderes | Inderes | |
| Omsättning | 31,6 | 30,9 | 30,9 | 0 % | 127 | |
| Just. EBITA | 1,4 | 1,0 | 0,8 | 31 % | 4,9 | |
| Rörelseresultat | 1,2 | -0,3 | 0,1 | 1,2 | ||
| EPS (rapporterad) | 0,00 | -0,18 | -0,08 | -0,20 | ||
| Utdelning/aktie | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||
| Omsättningstillväxt-% | 5,7 % | -2,3 % | -2,3 % | 0 procentenheter | 1,6 % | |
| Just. EBITA-% | 4,3 % | 3,4 % | 2,6 % | 0,8 procentenheter. | 3,9 % |
Duell publicerade i morse bokslutskommunikén för räkenskapsåret som avslutades i augusti. Omsättningen och justerad EBITA för Q4 var nära våra estimerade nivåer. På grund av högre skuldsättning än väntat och en svag guidning var rapporten dock en besvikelse.
Stora justeringsposter tyngde ned de rapporterade siffrorna under våra estimat
Duells omsättning för Q4 var 30,9 MEUR, vilket motsvarade vårt omsättningsestimat. I Norden uppnådde omsättningen en liten tillväxt (år/år ~3 %), men i övriga Europa var omsättningsutvecklingen mycket svag (år/år ~ -8 %). Företaget kommenterade att det hade stött på svårigheter särskilt i Frankrike. Utmaningarna var inte bara relaterade till marknadsmiljön, utan företaget uppgav också att varumärkesförändringar hade orsakat en minskning i försäljningsvolymerna.
Företagets justerade EBITA var 1,0 MEUR, vilket översteg vårt estimat på 0,8 MEUR. Företaget bokförde dock betydande engångsposter på 0,6 MEUR, vilka vi inte hade förväntat oss. Följaktligen var den rapporterade rörelsevinsten och vinsten per aktie lägre än våra estimat.
Balansräkningen förblir stram
Kassaflödet för Q4’25 var svagare än vårt estimat, vilket resulterade i en högre skuldsättning än förväntat (icke-räntebärande skulder/just. EBITDA 3,3x). Kovenantvillkoren uppfylldes inte vid räkenskapsperiodens slut, men Duell kommenterade att långivaren hade beviljat ett undantag (avstått från sin rätt att kräva omedelbar återbetalning av skulderna), och att amorteringen av skulderna fortsätter som tidigare. Därmed förblir balansrelaterade risker förhöjda. Duell förväntas inte betala utdelning baserat på resultatet för det avslutade räkenskapsåret
Guidningen förväntar sig en prestation i linje med det avslutade räkenskapsåret
Duells guidning för det påbörjade räkenskapsåret är att både den organiska omsättningen och justerad EBITA ligger på samma nivå som under det avslutade räkenskapsåret (2025 omsättning 127 MEUR och just. EBITA 4,9 MEUR). Före rapporten var vårt estimat för helåret 2026 en omsättning på 128 MEUR och en justerad EBITA på 5,9 MEUR. Guidningen var svag, särskilt med tanke på de aviserade effektiviseringsåtgärderna, som syftar till att stödja lönsamheten under det innevarande räkenskapsåret. I ljuset av den givna guidningen finns det nedåtriktat tryck på våra estimat för det påbörjade räkenskapsåret.
Duell är ett importbolag. Bolagets egna och importerade produkter säljs genom ett distributionsnätverk som täcker de europeiska marknaderna. Duells utbud av importerade produkter inkluderar utrustning, tillbehör och reservdelar för motorcyklar, snöskotrar, båtliv, cykling, ATV/UTV, mopeder och skotrar. Bolaget grundades 1983 och har sitt huvudkontor i Mustasaari, Finland.
Läs meraNyckeltal2025-10-12
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Omsättning | 124,7 | 126,5 | 128,2 |
| tillväxt-% | 4,9 % | 1,5 % | 1,3 % |
| EBIT (adj.) | 6,2 | 4,7 | 5,9 |
| EBIT-% | 5,0 % | 3,7 % | 4,6 % |
| EPS (adj.) | 0,00 | 0,51 | 0,55 |
| Utdelning | 0,00 | 0,00 | 0,08 |
| Direktavkastning | 6,2 % | ||
| P/E (just.) | 13,2 | 2,5 | 2,4 |
| EV/EBITDA | 12,2 | 4,6 | 3,2 |
Forum uppdateringar
