Eezy Q1’26 snabbkommentar: Effektiviseringsåtgärderna biter, men en vändning i omsättningen är nödvändig

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-05-07 06:05 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

Eezy publicerade sin Q1-rapport i morse, vilken var väl i linje med våra förväntningar gällande resultatet, även om omsättningen fortfarande var under större press än vad vi hade förutspått. Företaget har inte lämnat någon guidning för innevarande år, och ingen sådan lämnades heller nu, vilket var väntat.

Omsättningen minskade fortfarande tydligt

Eezys omsättning i Q1 minskade med 8 % från jämförelseperioden till 30,9 MEUR, vilket var lägre än vårt estimat på drygt 33 MEUR. Underskottet i omsättningsestimaten berodde på Personaltjänster, vars omsättning minskade med 11 % och mer än vårt estimat (-1 %). Detta berodde på företagets egen personaluthyrningsverksamhet, då franchiseintäkterna utvecklades nästan i linje med våra estimat. Delvis förklaras detta av att företaget överförde vissa kontor till franchisekedjan och delvisa överföringar av kommersiella kundrelationer. Kedjeomsättningen för Personaltjänster, som bättre beaktar dessa förändringar, minskade med 5 %, vilket vi bedömer var sämre än marknadsutvecklingen, då omsättningen för personaluthyrning hos de 20 största företagen inom personalbranschen ökade med cirka 1 % under Q1. Omsättningen för Specialisttjänster däremot förbättrades och ökade med 4 % från jämförelseperioden, vilket var en något bättre utveckling än vårt estimat (-2 %).

Minskade kostnader syns i resultatet

Eezy redovisade en EBITDA på 1,9 MEUR i Q1, vilket översteg vårt estimat på 1,8 MEUR. Detta motsvarar en måttlig EBITDA-marginal på 6,1 % för företaget, vilket är en tydlig förbättring från jämförelseperioden. Lönsamhetsförbättringen, samtidigt som företagets omsättning fortfarande är under press, återspeglar effektiviseringen av verksamheten till följd av genomförda anpassningsåtgärder. Enligt företaget tyngdes rörelseresultatet med 0,2 MEUR av engångskostnader relaterade till försäljningen av den förlustbringande Farenta-verksamheten. Som en återspegling av den sjunkande operationella vinsten blev vinsten per aktie för Q1 negativ som väntat, trots att nettolikviden och de positiva skatterna som bokförts i resultaträkningen var i linje med våra förväntningar.

Företaget har inte lämnat någon guidning

Eezy har inte lämnat någon guidning för innevarande år, vilket är i linje med praxis de senaste åren, och därför förväntade vi oss inte heller någon guidning vid denna tidpunkt. Enligt vår preliminära bedömning är våra omsättningsestimat under viss nedåtgående press, men effektiviseringsåtgärderna kompenserar för dessa effekter på våra vinstestimat.

I slutet av Q1’26 uppgick Eezys icke-räntebärande skulder till 46,5 MEUR, vilket motsvarar en hög nettoskuld/EBITDA-multipel på 4,8x. Nivån uppfyllde de kovenanter som ställts av företagets finansiärer, och därefter har företaget genomfört en emission av teckningsrätter i april som tillförde drygt 9 MEUR i nettotillgångar. Därmed är den finansiella situationen nu under kontroll, även om skuldsättningen är hög och en vändning till ett bättre kassaflöde krävs för att minska den.