Enento meddelade på måndagen att det har undertecknat ett nytt syndikerat låneavtal på 180 MEUR, genom vilket bolaget refinansierar sitt tidigare finansieringsarrangemang. Vi finner nyheten väntad och som en normal åtgärd som säkrar bolagets långsiktiga finansiering. Vi förväntar inte att det uppdaterade finansieringspaketet orsakar en väsentlig revidering av bolagets finansieringskostnader, och meddelandet har därmed ingen inverkan på våra estimat.

Det nya låneavtalet omfattar ett långfristigt lån på 150 MEUR och en kreditfacilitet på 30 MEUR. Helheten motsvarar till storleken helt bolagets föregående arrangemang som ingicks i september 2022. Bolaget har inte utnyttjat kreditfaciliteten i sitt gamla lånepaket. Det nya avtalet är treårigt och innehåller två förlängningsoptioner på ett år. Låneavtalets marginaler är knutna till bolagets finansiella kovenantrar. Kovenanten för det föregående finansieringspaketet var att förhållandet mellan icke-räntebärande skulder och justerad EBITDA fick vara maximalt 3,5x, och vi finner det sannolikt att nivån är densamma i det uppdaterade paketet. Vid utgången av Q2'26 låg nivån på 2,5x, vilket är klart under kovenantsnivån samt även under bolagets egna mål (under 3x).