Finnair: Trafikdata i februari var något starkare än våra förväntningar

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-03-06 05:40 GMT. Ge feedback här.

Finnair publicerade sin trafikrapport för februari på torsdagen. Sammantaget var rapporten något starkare än våra förväntningar, med stöd av en pigg tillväxt i passagerarvolymerna och en god passagerarbeläggning. Utsikterna överskuggas dock av den skärpta säkerhetssituationen i Mellanöstern och de risker den medför för efterfrågan och bränslepriset. Vi följer utvecklingen av situationen och uppdaterar vid behov vår ståndpunkt om Finnair.

Finnairs månatliga trafikdata (02/2024–02/2026)

Källa: Inderes. ¹PLF = passagerarbeläggning, ²LTM avg = genomsnitt för de senaste 12 månaderna.

Pigg tillväxt i passagerarvolymer, särskilt i Asien

I februari ökade Finnairs passagerarantal för egen verksamhet med ungefär 7 %, kapaciteten med nästan 5 % och den sålda volymen med drygt 8 % jämfört med föregående år. Jämfört med januari försämrades siffrorna, vilket är typiskt med tanke på skillnaden i antal flygdagar.

I Asien  överträffade tillväxten i såld volym och passagerarantal våra estimat. Regionens kapacitet motsvarade däremot våra förväntningar, främst tack vare fler flygningar till Osaka och Tokyo. I den andra långdistansregionen, Nordamerika , var utvecklingen däremot sämre än våra förväntningar gällande passagerarantal och såld volym. Regionens kapacitet ökade dock något snabbare än våra förväntningar, särskilt med fler flygningar till Dallas. Efter flera starkare månader kunde man därmed se tecken på en viss avmattning i efterfrågan i regionen, vilket understryker osäkerheten i efterfrågesituationen.

I Europa  var tillväxten i passagerarantalet i linje med våra estimat, men den sålda volymen överträffade däremot vår förväntning. Regionens kapacitet låg i stora drag kvar på jämförelseperiodens nivå, medan vi hade förväntat oss en tillväxt. Inom inrikes trafiken överträffade siffrorna våra estimat överlag och kapaciteten växte snabbare än vår förväntning, särskilt tack vare fler flygningar till Lappland. Däremot vände kapaciteten, de sålda volymerna och passagerarantalet i Mellanöstern uppåt för första gången på länge. Tillväxten förklarades enligt vår bedömning till stor del av en svag jämförelseperiod, då samarbetet med Qatar Airways på rutterna från Stockholm och Köpenhamn till Doha redan hade avslutats.

Passagerarbeläggningens positiva trend fortsatte i februari

Finnairs passagerarbeläggning, som är avgörande för bolagets kortsiktiga resultat, uppgick i februari till ungefär 78 %, vilket överträffade våra estimat med över 3 procentenheter och var även högre än jämförelseperioden. Av regionerna låg passagerarbeläggningen i Nordamerika (~63 %) på en mycket svag och lägre nivå än våra estimat i februari. Inrikes (~67 %) passagerarbeläggning var däremot på en måttlig nivå och motsvarade väl våra förväntningar. I Europa steg passagerarbeläggningen till nästan 76 %, vilket ganska tydligt överträffade både våra estimat och jämförelseperiodens nivå. Passagerarbeläggningen i Asien (~85 %) och Mellanöstern (~87 %) steg till absolut goda nivåer. Passagerarbeläggningen i Asien överträffade våra estimat, men för Mellanöstern var siffran något lägre än våra förväntningar.

Fraktvolymen fortsatte att växa från en svag jämförelseperiod

I februari bestod Finnairs fraktkapacitet helt av fraktkapacitet i lastutrymmena på passagerarflygningar, i enlighet med den normala verksamhetsmodellen. Fraktvolymen fortsatte att växa, liksom under tidigare månader, och ökade med drygt 11 % jämfört med jämförelseperioden. Tillväxten förklarades enligt vår bedömning till stor del av en svag jämförelseperiod, då fraktvolymen sjönk i samband med minskad fraktkapacitet i Asien och Mellanöstern. Årets start för frakten har dock varit piggare än våra förväntningar.

Enhetsintäkten ökade med stöd av passagerarbeläggningen

I januari introducerade Finnair ett nytt rapporteringsmått, enhetsintäkt per tillgänglig passagerarkilometer (RASK), som företaget kommer att rapportera månatligen framöver. Måttet beskriver i praktiken den totala intäkten per tillgänglig stols-kilometer, det vill säga den totala omsättningen från att flyga en stol. I februari ökade enhetsintäkten med drygt 2 % med stöd av en förbättrad passagerarbeläggning. Baserat på den rapporterade enhetsintäkten och kapaciteten estimerar vi att Finnairs omsättning från passagerartrafiken uppgick till ungefär 236 MEUR i februari. Detta motsvarar en ökning på ungefär 7 % jämfört med föregående år och är väl i linje med vårt estimat för omsättningstillväxten för Q1.

Rapportens helhetsbild var något starkare än våra förväntningar

Sammantaget var Finnairs trafikrapport för februari något starkare än våra förväntningar, särskilt vad gäller passagerarantal, såld volym och passagerarbeläggning. Kapacitetstillväxten var däremot något lägre än våra estimat. Finnairs aktie har fallit kraftigt de senaste dagarna efter att säkerhetsläget i Mellanöstern skärpts. Enligt vår bedömning återspeglar kursfallet framför allt marknadens oro för situationens inverkan på konsumenternas efterfrågan och bränslepriset. Även om krisen har pågått en kort tid har de konkreta effekterna på verksamheten hittills varit begränsade, med tanke på Mellanösterns begränsade vikt i Finnairs portfölj (2025: ~3 % av omsättningen) samt säkringar som dämpar rörelser i bränslepriser och valutakurser.