Fiskars Q1'26 förhandskommentar: Årets början ser ut att bli svag

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-04-21 04:25 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes & Modular Finance, 6 analytiker (konsensus)

Fiskars publicerar sin Q1-rapport torsdagen den 23 april 2026. Vi förväntar oss att företagets inledning på året har varit utmanande och att resultatet sjunker tydligt från jämförelseperioden. Efterfrågemiljön har förblivit svag på flera marknader, och den kalla vintern har försenat starten på trädgårdssäsongen, som är viktig för Fiskars-segmentet. Vi tror dock att företaget kommer att upprepa sin helårsguidning om vinsttillväxt från förra årets svaga nivå. Samtidigt riktas uppmärksamheten mot kapitalmarknadsdagen i maj, där vi förväntar oss att företaget presenterar sin nya strategi och nya finansiella mål.

Svag efterfrågan och försenad trädgårdssäsong tynger omsättningen

Vi estimerar att Fiskars omsättning minskar med 3 % under Q1 från jämförelseperioden till 282 MEUR. En försvagad USD tynger fortfarande omsättningsutvecklingen, och med jämförbara valutor tror vi att omsättningen kommer att ligga ungefär på samma nivå som jämförelseperioden. Efterfrågemiljön har enligt vår uppfattning förblivit svag totalt sett, även om situationen i Skandinavien har varit måttlig. Enligt vår bedömning har Fiskars-segmentets omsättning bromsats av den kalla vintern, vilket har försenat försäljningen inför trädgårdssäsongen, trots att vädret blev varmare i mars. Vi förväntar oss att Vita-segmentet växer något, men tillväxten drivs enligt vår bedömning fortfarande av kampanjer som syftar till att tömma lager, vilket försämrar omsättningens kvalitet.

Marginalen minskar från jämförelseperiodens starka nivåer

Vi förväntar oss att den justerade rörelsevinsten sjunker till 16,5 MEUR från jämförelseperiodens 27 MEUR. Lönsamheten tyngs av Vita-segmentet, vars jämförelseperiod var exceptionellt stark, trots att det är ett säsongsmässigt svagt kvartal. Vi estimerar att Vitas justerade rörelsevinst kommer att sjunka till en förlust på 5 MEUR (Q1'25: 2 MEUR vinst) på grund av marginalpress från lagerrensningskampanjer. Vi förväntar oss också att Fiskars-segmentets resultat sjunker till 25 MEUR (Q1'25: 31 MEUR), påverkat av bland annat amerikanska tullar och en försvagad dollar.

Fokus skiftar till resultatförbättring under slutet av året och strategidagen i maj

Fiskars har guide:at att den justerade rörelsevinsten för 2026 kommer att förbättras från 2025 års nivå (76 MEUR). Vi förväntar oss att företaget upprepar denna guidning, även om årets början är väntad att vara svag. Vi förväntar oss att resultatförbättringen kommer att ske starkare under slutet av året, när Fiskars-segmentets nya produktkategorier börjar stödja tillväxten och Vitas nya besparingsprogram på 28 MEUR börjar ge effekt. Vi estimerar att den justerade rörelsevinsten för helåret kommer att uppgå till 90 MEUR.

Enligt vår uppfattning är kapitalmarknadsdagen den 12 maj en viktigare milstolpe för investerare än rapporten. Vi förväntar oss att företaget där presenterar nya segmentspecifika strategier och finansiella mål för de oberoende bolagen Fiskars och Vita. Den juridiska separationen har slutförts under Q1, vilket möjliggör framtida strukturella arrangemang, såsom försäljning av Vita-segmentet eller en separat notering. Vi kommer också att följa kommentarer i rapporten om hur kriget i Iran påverkar efterfrågan och kostnadsstrukturen under resten av året. Vi bedömer att ökade logistikkostnader och energipriser redan kan börja påverka kostnaderna under Q2, särskilt vid Rogaskas glasbruk, som använder stora mängder naturgas.