Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-04-23 06:15 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes & Modular Finance, 6 analytiker (konsensus)

Fiskars omsättning för Q1 var i linje med vårt estimat, men den just. rörelsevinsten på 25 MEUR överträffade vårt estimat (16,5 MEUR) tydligt. Överträffandet kom från båda divisionerna, om än från olika drivkrafter. Fiskars upprepade sin guidning om att den just. rörelsevinsten för helåret kommer att öka från jämförelseperiodens 76 MEUR. Vårt estimat före Q1-rapporten var 90 MEUR och med det starka resultatet kommer det att stiga, även om kostnadsinflationen utgör hot för resten av året.

Omsättningen i linje med våra förväntningar

Fiskars omsättning minskade med 3 % i rapporterade siffror, men växte med 2 % i jämförbara valutor, vilket i stort sett var i linje med våra estimat. I jämförbara valutor växte Vita-segmentet, även om vi tror att detta drevs av kampanjer för att tömma lagret, och Fiskars-segmentet låg på samma nivå som jämförelseperioden.

Resultatet överträffade förväntningarna tydligt, men var något lägre än jämförelseperioden

Fiskars just. rörelsevinst uppgick till 25 MEUR, vilket var nästan i nivå med jämförelseperioden (27 MEUR). Det överträffade tydligt vårt estimat (16,5 MEUR) och konsensusestimatet (19 MEUR). Jämförelseperioden var relativt stark, då det var det sista kvartalet före de direkta och indirekta effekterna av USA:s tullar. Båda segmenten överträffade våra vinstestimat tydligt. I Vita-segmentet sjönk bruttomarginalen i linje med våra estimat på grund av ineffektiv produktion, då företaget strävar efter att minska sina lager. Vitas fasta kostnader var dock lägre än våra förväntningar, och den just. rörelsevinsten var -1 MEUR, jämfört med 1 MEUR positivt under jämförelseperioden och vårt estimat på -5 MEUR. För Fiskars-segmentet stärktes bruttomarginalen från jämförelseperioden, i motsats till våra förväntningar, vilket var huvudorsaken till att resultatet praktiskt taget nådde jämförelseperiodens nivå på 31 MEUR (vårt estimat var 25 MEUR).

På de nedersta raderna var finansiella kostnader och skatter högre än våra förväntningar, vilket dämpade resultatöverraskningen något. Den just. vinsten per aktie på 0,16 euro var dock klart bättre än vårt estimat (0,10 euro) och överträffade även jämförelseperiodens nivå (0,15 euro).

Guidning oförändrad, estimaten stiger

Fiskars upprepade i rapporten sin guidning om en förbättring av helårets just. rörelsevinst. Jämförelseperiodens nivå är svag (76 MEUR) och vi förväntade oss ett resultat på 90 MEUR före Q1-rapporten. Med ett Q1-resultat som var klart bättre än våra förväntningar kommer våra estimat att stiga. Å andra sidan anser vi att den accelererande kostnadsinflationen och dess potentiellt försvagande effekt på konsumentefterfrågan tynger utsikterna för resten av året. Företaget förväntar sig att årets resultatförbättring huvudsakligen kommer från Vita-segmentet, där det är avgörande när lagren kan normaliseras och därmed bruttomarginalen förbättras.