Analytikerkommentar

Fiskars Q1'26 snabbkommentar: Resultatet överträffade förväntningarna tydligt

Sammanfattning

Fiskars omsättning för Q1 var i linje med förväntningarna, men den justerade rörelsevinsten på 25 MEUR överträffade tydligt både Inderes och konsensusestimat.
Fiskars upprepade sin guidning om att den justerade rörelsevinsten för helåret kommer att öka från jämförelseperiodens 76 MEUR, och Inderes förväntar sig nu ett högre resultat än tidigare estimat på 90 MEUR.
Omsättningen minskade med 3 % i rapporterade siffror men växte med 2 % i jämförbara valutor, vilket var i linje med förväntningarna, medan Vita-segmentet visade tillväxt drivet av kampanjer.
Trots högre finansiella kostnader och skatter var den justerade vinsten per aktie på 0,16 euro bättre än både Inderes estimat och jämförelseperiodens nivå.

Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-04-23 06:15 GMT. Ge feedback här.

Estimat tabell	Q1'25	Q1'26	Q1'26e	Q1'26e	Skillnad (%)	2026e
MEUR / EUR	Jämförelse	Verkligt utfall	Inderes	Konsensus	Utfall vs. Inderes	Inderes
Omsättning	292	283	282	283	0 %	1158
Rörelseresultat (just.)	26,8	25,0	16,5	18,9	52 %	90,0
Rörelseresultat	-4,6	19,6	11,5	15,0	71 %	80,0
EPS (just.)	0,15	0,16	0,10	0,13	68 %	0,61
EPS (rapporterad)	-0,17	0,11	0,05	0,11	125 %	0,51

Omsättningstillväxt-%	3,2 %	-3,1 %	-3,3 %	-3,2 %	0,2 procentenheter.	1,5 %
Rörelsemarginal (just.)	9,2 %	8,8 %	5,8 %	6,7 %	3 procentenheter.	7,8 %

Källa: Inderes & Modular Finance, 6 analytiker (konsensus)

Fiskars omsättning för Q1 var i linje med vårt estimat, men den just. rörelsevinsten på 25 MEUR överträffade vårt estimat (16,5 MEUR) tydligt. Överträffandet kom från båda divisionerna, om än från olika drivkrafter. Fiskars upprepade sin guidning om att den just. rörelsevinsten för helåret kommer att öka från jämförelseperiodens 76 MEUR. Vårt estimat före Q1-rapporten var 90 MEUR och med det starka resultatet kommer det att stiga, även om kostnadsinflationen utgör hot för resten av året.

Omsättningen i linje med våra förväntningar

Fiskars omsättning minskade med 3 % i rapporterade siffror, men växte med 2 % i jämförbara valutor, vilket i stort sett var i linje med våra estimat. I jämförbara valutor växte Vita-segmentet, även om vi tror att detta drevs av kampanjer för att tömma lagret, och Fiskars-segmentet låg på samma nivå som jämförelseperioden.

Resultatet överträffade förväntningarna tydligt, men var något lägre än jämförelseperioden

Fiskars just. rörelsevinst uppgick till 25 MEUR, vilket var nästan i nivå med jämförelseperioden (27 MEUR). Det överträffade tydligt vårt estimat (16,5 MEUR) och konsensusestimatet (19 MEUR). Jämförelseperioden var relativt stark, då det var det sista kvartalet före de direkta och indirekta effekterna av USA:s tullar. Båda segmenten överträffade våra vinstestimat tydligt. I Vita-segmentet sjönk bruttomarginalen i linje med våra estimat på grund av ineffektiv produktion, då företaget strävar efter att minska sina lager. Vitas fasta kostnader var dock lägre än våra förväntningar, och den just. rörelsevinsten var -1 MEUR, jämfört med 1 MEUR positivt under jämförelseperioden och vårt estimat på -5 MEUR. För Fiskars-segmentet stärktes bruttomarginalen från jämförelseperioden, i motsats till våra förväntningar, vilket var huvudorsaken till att resultatet praktiskt taget nådde jämförelseperiodens nivå på 31 MEUR (vårt estimat var 25 MEUR).

På de nedersta raderna var finansiella kostnader och skatter högre än våra förväntningar, vilket dämpade resultatöverraskningen något. Den just. vinsten per aktie på 0,16 euro var dock klart bättre än vårt estimat (0,10 euro) och överträffade även jämförelseperiodens nivå (0,15 euro).

Guidning oförändrad, estimaten stiger

Fiskars upprepade i rapporten sin guidning om en förbättring av helårets just. rörelsevinst. Jämförelseperiodens nivå är svag (76 MEUR) och vi förväntade oss ett resultat på 90 MEUR före Q1-rapporten. Med ett Q1-resultat som var klart bättre än våra förväntningar kommer våra estimat att stiga. Å andra sidan anser vi att den accelererande kostnadsinflationen och dess potentiellt försvagande effekt på konsumentefterfrågan tynger utsikterna för resten av året. Företaget förväntar sig att årets resultatförbättring huvudsakligen kommer från Vita-segmentet, där det är avgörande när lagren kan normaliseras och därmed bruttomarginalen förbättras.

Fiskars är en tillverkare av produkter för hem och hushåll. Produktutbudet är brett och består exempelvis av saxar, trädgårds- och matverktyg, samt övriga produkter för hem och trädgård. Verksamhet innehas på global nivå där produkterna säljs under diverse egna varumärken. Störst verksamhet återfinns inom den europeiska marknaden. Huvudkontoret ligger i Helsingfors.

Läs mera

Nyckeltal24/03

	2025	26e	27e
Omsättning	1 140,2	1 155,1	1 201,1
tillväxt-%	−1,5 %	1,3 %	4,0 %
EBIT (adj.)	76,5	90,0	112,6
EBIT-%	6,7 %	7,8 %	9,4 %
EPS (adj.)	0,49	0,61	0,87
Utdelning	0,84	0,50	0,60
Direktavkastning	6,6 %	3,8 %	4,6 %
P/E (just.)	26,1	21,8	15,2
EV/EBITDA	12,5	10,0	8,5